SEC Przyjmuje Ostateczne Przepisy na Podstawie Ustawy HFIA w celu Zwiększenia Przejrzystości Zagranicznych Insiderów

TLDR:

• Ustawa HFIA została uchwalona 18 grudnia 2025 r., nakładając na SEC obowiązek podjęcia działań w ciągu 90 dni od jej uchwalenia.
• Dyrektorzy i członkowie zarządu FPI muszą złożyć raporty zgodnie z Sekcją 16 drogą elektroniczną i w języku angielskim do 18 marca 2026 r.
• SEC usunęła ogólne zwolnienie z Sekcji 16, zastępując je węższymi wyłączeniami dotyczącymi transakcji krótkoterminowych i krótkiej sprzedaży.
• Beneficjenci posiadający dziesięć procent papierów wartościowych FPI są wyłączeni z nowych zasad raportowania zgodnie z Sekcją 16(a).

Ustawa HFIA skłoniła Komisję Papierów Wartościowych i Giełd do przyjęcia ostatecznych zmian w przepisach i formularzach na podstawie Sekcji 16 ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r.

Zmiany te wymagają od dyrektorów i członków zarządu zagranicznych emitentów prywatnych ujawnienia posiadanych papierów wartościowych i transakcji na nich.

Przepisy wchodzą w życie 18 marca 2026 r. Ten ruch następuje po uchwaleniu ustawy Holding Foreign Insiders Accountable Act w dniu 18 grudnia 2025 r., przynosząc większą przejrzystość działalności insiderów FPI.

SEC rewiduje zasady Sekcji 16 dla zagranicznych emitentów prywatnych

Ustawa HFIA zmieniła Sekcję 16(a) ustawy o giełdzie, rozszerzając wymogi raportowania. Dyrektorzy i członkowie zarządu FPI z papierami wartościowymi zarejestrowanymi zgodnie z Sekcją 12 są teraz objęci tymi zasadami.

Jednak ustawa wyklucza „posiadaczy dziesięciu procent", którzy faktycznie posiadają więcej niż 10 procent dowolnej klasy papierów wartościowych FPI.

Zgodnie ze zmienionymi zasadami, objęci insiderzy muszą składać raporty zgodnie z Sekcją 16 drogą elektroniczną i w języku angielskim. Ten wymóg oznacza wyraźną zmianę w stosunku do wcześniejszych zwolnień, z których insiderzy FPI wcześniej korzystali.

W rezultacie proces raportowania staje się bardziej ustandaryzowany i dostępny dla inwestorów amerykańskich.

SEC zmieniła Regułę 3a12-3(b), całkowicie usuwając istniejące ogólne zwolnienie z Sekcji 16. W jej miejsce reguła zapewnia teraz węższe zwolnienia. Obejmują one jedynie zasady zysku z transakcji krótkoterminowych zgodnie z Sekcją 16(b) oraz zakaz krótkiej sprzedaży zgodnie z Sekcją 16(c).

Dodatkowo, Reguła 16a-2 została zaktualizowana, aby formalnie wykluczyć posiadaczy dziesięciu procent papierów wartościowych FPI z wymogów Sekcji 16(a).

To wyłączenie zapewnia, że mniejszościowi beneficjenci nie zostaną objęci nowymi ramami raportowania. Zmiana ta dostosowuje również tekst reguły do języka ustawowego samej ustawy HFIA.

Terminy raportowania i harmonogram zgodności zgodnie z ustawą HFIA

Ustawa HFIA ustaliła ścisły termin dla SEC. Komisja była zobowiązana do wydania ostatecznych przepisów nie później niż 90 dni po dacie uchwalenia 18 grudnia 2025 r. SEC spełniła ten mandat, przyjmując te zmiany przed datą wejścia w życie 18 marca 2026 r.

Dyrektorzy i członkowie zarządu kwalifikujących się FPI muszą rozpocząć składanie raportów zgodnie z Sekcją 16 od 18 marca 2026 r. Ta data służy zarówno jako ustawowa data wejścia w życie, jak i punkt rozpoczęcia zgodności.

Objęci insiderzy powinni zatem przygotować swoje systemy ujawniania informacji z wyprzedzeniem przed tym terminem.

Zmiany w przepisach rewidują również odpowiednie formularze raportów zgodnie z Sekcją 16, aby odzwierciedlić nowe wymogi. Te aktualizacje formularzy zapewniają, że struktura raportowania odpowiada zmienionnym ramom ustawowym. Ponadto zapewniają one jasność co do tego, jakie informacje insiderzy FPI muszą uwzględnić w każdym zgłoszeniu.

Działanie SEC przybliża insiderów FPI do krajowych standardów raportowania. To dostosowanie regulacyjne daje inwestorom lepszy wgląd w działalność handlową insiderów zagranicznych firm. Wzmacnia również ogólną integralność amerykańskich rynków akcji.

Wpis SEC Adopts Final Rules Under HFIA Act to Boost Foreign Insider Transparency ukazał się jako pierwszy w serwisie Blockonomi.