Hongkońskie Obligacje Srebrne wypłacają 5%, ponieważ stała stopa przewyższa dolny próg inflacji

James Ding 03 lutego 2026 09:14

HKMA ogłasza 5% roczną stopę dla piątej wypłaty Silver Bond 2026, przy czym stała stopa znacznie przewyższa zmienną stopę powiązaną z inflacją wynoszącą 1,17%.

Posiadacze Obligacji Srebrnych Hongkongu otrzymają 5% roczną stopę procentową za piąty cykl płatności, potwierdziła Hongkońska Władza Monetarna 3 lutego, ponieważ stała minimalna stopa znacznie przekroczyła alternatywę powiązaną z inflacją.

Ogłoszenie dotyczy emisji o numerze 03GB2608R, z płatnością zaplanowaną na 20 lutego 2026 roku. Posiadacze obligacji korzystają ze struktury instrumentu o podwójnej stopie, która gwarantuje wyższą z dwóch wartości: 5% stałej stopy lub zmiennej stopy powiązanej z lokalną inflacją.

Tym razem różnica była wyraźna. Zmienna stopa wyniosła zaledwie 1,17%, obliczona na podstawie zmian złożonego wskaźnika cen konsumpcyjnych Hongkongu w ciągu poprzednich sześciu miesięcy. Ta różnica prawie 4 punktów procentowych między gwarantowanym minimum a inflacją wyraźnie pokazuje sytuację cenową w mieście.

Niska inflacja

Dane CPI leżące u podstaw obliczenia zmiennej stopy pokazują, że inflacja w Hongkongu pozostawała stonowana przez całą drugą połowę 2025 roku. Miesięczne odczyty wahały się od 1,0% w lipcu do 1,4% w grudniu, dając średnią wynoszącą 1,17%.

Dla inwestorów detalicznych, którzy kupili te obligacje podczas ich emisji w lipcu 2023 roku, stałe wypłaty 5% stanowią solidny zwrot w środowisku niskiej inflacji. Stała stopa efektywnie działała jako obowiązująca stopa przez większość życia obligacji, biorąc pod uwagę stłumioną presję cenową w Hongkongu.

Co to oznacza dla posiadaczy

Obligacje Srebrne są skierowane do mieszkańców Hongkongu w wieku 60 lat i więcej, oferując dochód wspierany przez rząd z ochroną przed inflacją jako zabezpieczeniem. Struktura działa w obie strony — gdy inflacja rośnie, posiadacze otrzymują rekompensatę; gdy nie rośnie, nadal otrzymują przyzwoity stały zwrot.

Wraz z piątą płatnością seria 2026 wchodzi w ostatni rok przed terminem zapadalności. Posiadacze mają przed sobą jeszcze jedną wypłatę odsetek przed wykupem kapitału. Biorąc pod uwagę obecne trendy inflacyjne, 5% stała stopa prawdopodobnie pozostanie wiążącym ograniczeniem, chyba że Hongkong doświadczy nieoczekiwanego wzrostu cen w nadchodzących miesiącach.

HKMA kontynuuje zarządzanie tymi instrumentami w ramach programu emisji obligacji detalicznych Rządowego Programu Obligacji, utrzymując zaangażowanie miasta w zapewnianie dostępnych opcji o stałym dochodzie dla starszych mieszkańców.

• obligacje hongkońskie
• hkma
• stały dochód
• inflacja
• obligacje detaliczne