Pozew SEC przeciwko Gemini zakończony: Osiągnięto przełomowe porozumienie w sprawie programu pożyczek kryptowalutowych

BitcoinWorld

Pozew SEC przeciwko Gemini zakończony: Osiągnięto przełomową ugodę w sprawie programu pożyczek kryptowalutowych

W istotnym wydarzeniu dla regulacji kryptowalut, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ogłosiła [Data], że wycofa swój pozew cywilny przeciwko giełdzie kryptowalut Gemini. Decyzja ta nastąpiła po poufnym porozumieniu ugodowym, skutecznie kończąc walkę prawną o wysoką stawkę skoncentrowaną na programie pożyczek kryptowalutowych Gemini Earn. SEC wcześniej oskarżyła Gemini i jej partnera, Genesis Global Capital, o sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych inwestorom detalicznym. To rozstrzygnięcie stanowi kluczowy moment dla jasności regulacyjnej w przestrzeni aktywów cyfrowych, potencjalnie wpływając na przyszłe działania egzekucyjne i praktyki branżowe.

Pozew SEC przeciwko Gemini: Szczegółowy podział sprawy

Pozew SEC przeciwko Gemini, złożony w styczniu 2023 r., stanowił poważne działanie egzekucyjne. Głównym zarzutem agencji było to, że program Gemini Earn stanowił ofertę i sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych. W szczególności SEC argumentowała, że rachunki oprocentowane oferowane przez Earn były kontraktami inwestycyjnymi zgodnie z testem Howeya. Te ramy prawne określają, co kwalifikuje się jako papier wartościowy. Inwestorzy pożyczali swoje aktywa kryptowalutowe Genesis za pośrednictwem platformy Gemini. W zamian otrzymywali obietnicę zmiennych płatności odsetkowych. SEC twierdziła, że takie ustalenie spełniało kryteria kontraktu inwestycyjnego, ponieważ inwestorzy dostarczali kapitał z oczekiwaniem zysków pochodzących z działań Genesis. W konsekwencji agencja twierdziła, że Gemini i Genesis powinny były zarejestrować ofertę w SEC. To niezarejestrowanie, jak twierdziła sprawa sądowa, pozbawiło inwestorów kluczowych ujawnień dotyczących ryzyka i operacji.

Powiązanie z Genesis i szerszy kontekst

Ta sprawa była nierozerwalnie związana z upadkiem giełdy FTX w listopadzie 2022 r., który wywołał „kryptowalutową zimę". Genesis, główny pożyczkodawca kryptowalutowy i partner Gemini w programie Earn, zawiesił wypłaty wkrótce po upadku FTX. To działanie zamroziło około 900 milionów dolarów w aktywach należących do 340 000 użytkowników Earn. Pozew SEC przeciwko obu podmiotom nastąpił po tym kryzysie płynności. Podkreślił to wzajemnie powiązane ryzyko w ekosystemie pożyczek kryptowalutowych. Ponadto sprawa miała miejsce w kontekście rosnącej kontroli SEC nad usługami stakingu i pożyczek kryptowalutowych. Na przykład SEC wcześniej rozstrzygnęła podobne zarzuty z BlockFi Lending LLC. Sprawa Gemini była postrzegana jako test władzy agencji nad określonymi produktami przyległymi do zdecentralizowanych finansów (DeFi) oferowanymi przez scentralizowane platformy.

Anatomia ugody i jej bezpośrednie skutki

Warunki ugody między SEC a Gemini pozostają poufne. Jednak takie rozwiązania zazwyczaj obejmują pozwanego, który nie przyznaje się ani nie zaprzecza zarzutom, zgadzając się na określone warunki. Potencjalne warunki mogą obejmować karę finansową, nakaz zaprzestania przyszłych naruszeń lub zmiany operacyjne. Dla Gemini bezpośrednim skutkiem jest usunięcie poważnego obciążenia prawnego i znacznych kosztów prawnych. Ugoda pozwala firmie skoncentrować się na podstawowej działalności giełdowej i działaniach na rzecz restytucji klientów związanych z zamrożonymi aktywami Earn. Dla SEC ugoda reprezentuje udany wynik egzekucyjny bez niepewności długotrwałego procesu. Wzmacnia stanowisko agencji, że niektóre produkty kryptowalutowe przynoszące zyski są papierami wartościowymi. Rozwiązanie pozwala również uniknąć ustanowienia potencjalnie niekorzystnego precedensu prawnego, gdyby sądy orzekły przeciwko interpretacji SEC.

Kluczowe wyniki ugody obejmują:

• Zamknięcie prawne: Gemini unika potencjalnie szkodliwego wyroku sądowego.
• Precedens regulacyjny: SEC zabezpiecza kolejną ugodę potwierdzającą jej jurysdykcję.
• Skupienie na inwestorach: Uwaga może przesunąć się na trwające postępowanie upadłościowe Genesis w celu odzyskania środków użytkowników.
• Sygnał rynkowy: Inne platformy kryptowalutowe oferujące podobne produkty mogą ponownie ocenić swoje strategie zgodności.

Analiza ekspertów dotycząca implikacji regulacyjnych

Eksperci prawni i branżowi postrzegają tę ugodę jako krytyczny punkt danych w ewoluującym krajobrazie regulacji kryptowalut. „Ta ugoda podkreśla ciągłe stosowanie przez SEC testu Howeya do pożyczek kryptowalutowych", zauważa były prokurator egzekucyjny SEC specjalizujący się w aktywach cyfrowych. „Chociaż nie tworzy to nowego prawa, wzmacnia pogląd agencji, że platformy nie mogą omijać rejestracji papierów wartościowych, oferując zyski z aktywów cyfrowych". Ugoda może przyspieszyć trend w kierunku bardziej wyraźnych ram regulacyjnych. Niektórzy eksperci argumentują, że podkreśla to potrzebę jaśniejszych zasad od Kongresu, zamiast regulacji poprzez egzekucję. Z drugiej strony inni postrzegają to jako niezbędny krok w celu ochrony inwestorów w nowej i ryzykownej klasie aktywów. Wynik może skłonić firmy kryptowalutowe do ubiegania się o wyraźne zatwierdzenia regulacyjne, takie jak działanie jako zarejestrowany broker-dealer lub na podstawie nowego statutu specjalnego przeznaczenia, przed uruchomieniem produktów przynoszących zyski.

Droga naprzód dla zgodności kryptowalutowej

Po tej ugodzie platformy kryptowalutowe prawdopodobnie zintensyfikują swoje przeglądy zgodności. Sprawa stanowi wyraźne ostrzeżenie dotyczące oferowania produktów, które mogłyby zostać uznane za kontrakty inwestycyjne. Firmy mogą teraz priorytetowo traktować jedną z kilku ścieżek: wycofanie takich produktów w USA, agresywne dążenie do rejestracji lub fundamentalną restrukturyzację produktów, aby uniknąć klasyfikacji jako papier wartościowy. Może to obejmować zmianę języka marketingowego, zmianę źródła zysków lub wdrożenie bardziej rygorystycznej decentralizacji. Ugoda również utrzymuje światło reflektorów na trwającej debacie na temat tego, które aktywa cyfrowe są towarami, a które papierami wartościowymi. To rozróżnienie pozostaje kluczowe dla podziału jurysdykcyjnego między SEC a Komisją Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC).

Podsumowanie

Decyzja SEC o wycofaniu pozwu przeciwko Gemini po ugodzie kończy definiujący rozdział w regulacji kryptowalut. To rozwiązanie dotyczące programu Gemini Earn wzmacnia zasadę regulacyjną, że oferowanie zwrotów z aktywów kryptowalutowych może stanowić ofertę papierów wartościowych. Zapewnia ono pewne zamknięcie dla Gemini, jednocześnie potwierdzając postawę egzekucyjną SEC. Ostatecznie ugoda podkreśla rosnący imperatyw jasnej zgodności w branży aktywów cyfrowych. Wraz z ewolucją rynku ta sprawa prawdopodobnie będzie służyć jako kluczowy punkt odniesienia dla platform poruszających się po złożonym skrzyżowaniu innowacji i ochrony inwestorów.

Najczęściej zadawane pytania

P1: O co dotyczył pozew SEC przeciwko Gemini?
SEC pozwała Gemini (i Genesis), twierdząc, że jej program Gemini Earn wiązał się ze sprzedażą niezarejestrowanych papierów wartościowych. Agencja twierdziła, że rachunki oprocentowane były kontraktami inwestycyjnymi, które wymagały rejestracji w SEC.

P2: Dlaczego SEC wycofała pozew?
SEC wycofała pozew po osiągnięciu poufnego porozumienia ugodowego z Gemini. Takie ugody zazwyczaj obejmują pozwanego zgadzającego się na określone warunki, takie jak kara, bez przyznawania się do winy, pozwalając obu stronom uniknąć procesu.

P3: Czy to oznacza, że Gemini Earn było legalne?
Nie. Ugoda nie jest orzeczeniem o legalności. Kończy spór prawny bez decyzji sądu, czy produkt naruszył przepisy dotyczące papierów wartościowych. Zarzut SEC dotyczący sprzedaży niezarejestrowanych papierów wartościowych nie został udowodniony w sądzie ani odrzucony.

P4: Co stanie się z pieniędzmi zamrożonymi w Gemini Earn?
Ugoda z SEC jest oddzielna od postępowania upadłościowego Genesis. Odzyskanie około 900 milionów dolarów w zamrożonych aktywach użytkowników jest obsługiwane przez sprawę upadłości Genesis na podstawie rozdziału 11 w sądzie.

P5: Jak to wpływa na inne platformy pożyczek kryptowalutowych?
Ta ugoda sygnalizuje ciągłe skupienie SEC na produktach kryptowalutowych przynoszących zyski. Inne platformy oferujące podobne usługi mogą napotkać zwiększoną kontrolę regulacyjną i mogą potrzebować ponownej oceny swoich strategii zgodności, potencjalnie ubiegając się o rejestrację lub zmieniając struktury swoich produktów.

Ten post Pozew SEC przeciwko Gemini zakończony: Osiągnięto przełomową ugodę w sprawie programu pożyczek kryptowalutowych pojawił się najpierw na BitcoinWorld.