Bitcoin wchodzi w fazę akumulacji: rynek wspierany przez wyczerpanie sprzedających, a nie wzrost zakupów

Bitcoin próbuje kontynuować odbicie po odzyskaniu poziomu 90 000 USD, co przyniosło ostrożny optymizm na rynek po tygodniach konsolidacji i presji sprzedażowej. Chociaż sama akcja cenowa wciąż nie potwierdza odnowionego trendu wzrostowego, dane on-chain sugerują, że podstawowe warunki rynkowe mogą się stabilizować pod powierzchnią.

Według czołowego analityka Axela Adlera, Oscylator Presji On-Chain oferuje ważną perspektywę na obecną dynamikę rynku. Wskaźnik, który agreguje przepływy netto na giełdach, zrealizowany zysk i stratę posiadaczy krótkoterminowych oraz wydatki długoterminowych monet w jeden sygnał oparty na percentylach, obecnie znajduje się wokół poziomu 46. Historycznie, ta strefa była związana z fazami akumulacji, a nie dystrybucji.

To, co wyróżnia się w obecnym odczycie, to brak agresywnych sprzedawców. Napływy na giełdy pozostają stłumione, co wskazuje, że inwestorzy nie spieszą się z przenoszeniem monet na platformy handlowe. Jednocześnie starsze monety są w dużej mierze uśpione, co sugeruje, że długoterminowi posiadacze nie kapitulują pomimo niedawnej zmienności. Posiadacze krótkoterminowi pozostają pod presją, ale ich straty wydają się ograniczone, co ogranicza przymusową sprzedaż.

Razem te czynniki wskazują na rynek, który jest odlewarowany i stosunkowo zrównoważony, z presją sprzedażową ograniczoną bardziej przez brak podaży niż przez rosnący popyt.

Stres Posiadaczy Krótkoterminowych Utrzymuje Presję Sprzedażową Pod Kontrolą

Adler dodaje, że ostatnie ruchy w Oscylatorze Presji On-Chain wzmacniają pogląd, że Bitcoin wciąż jest zamknięty w reżimie konsolidacji. Podczas gdy dzienne odczyty oscylatora złagodniały w ciągu ostatnich kilku sesji, wygładzony trend pozostaje ogólnie stabilny.

Historycznie, podobne konfiguracje zwykle pojawiały się podczas faz pauzy, gdy rynek trawił wcześniejsze ruchy przed zaangażowaniem się w nowy kierunek. Co ważne, ta stabilność sugeruje, że presja sprzedażowa ze strony kluczowych grup pozostaje stłumiona, mimo że popyt jeszcze nie wykazał zdecydowanej ekspansji.

Głównym ryzykiem dla tej struktury byłby trwały spadek wygładzonego oscylatora poniżej poziomów neutralnych. Taki ruch wskazywałby na przesunięcie od akumulacji w kierunku dystrybucji, sygnalizując, że sprzedawcy odzyskują kontrolę.

Ta dynamika jest ściśle powiązana z pozycją Bitcoina względem ceny zrealizowanej posiadaczy krótkoterminowych (STH). Ponieważ BTC handluje poniżej średniej bazy kosztowej posiadaczy, którzy weszli w ciągu ostatnich pięciu miesięcy, większość uczestników krótkoterminowych jest obecnie pod wodą. To ogranicza ich możliwość realizacji zysków i zmniejsza natychmiastowe zachęty do sprzedaży. W rezultacie presja sprzedażowa pozostaje ograniczona pomimo niedawnej słabości cen.

Jednak ta równowaga może się zmienić, jeśli Bitcoin zbliży się do obszaru 100 000 USD. Powrót do punktu rentowności dla posiadaczy krótkoterminowych mógłby odblokować podaż i stworzyć opór. Zdrowszym sygnałem byłoby odzyskanie przez cenę poziomu zrealizowanego STH, podczas gdy oscylator się wzmacnia, potwierdzając odnowiony popyt, a nie tylko brak sprzedaży.

Bitcoin Odbija się od Grudniowych Minimów, ale Staje przed Silnym Oporem Górnym

Bitcoin handluje w pobliżu obszaru 94 000 USD po gwałtownym odbiciu od grudniowych minimów około 82 000–84 000 USD. Wykres pokazuje wyraźną nogę wzrostową po stromej fazie korygującej, która rozwinęła się po październikowym szczycie blisko 125 000 USD. Chociaż odbicie przywróciło krótkoterminowy momentum, szersza struktura pozostaje technicznie ograniczona.

Cena obecnie odzyskuje krótkoterminową średnią kroczącą, która zaczęła się zakręcać w górę i działa jako dynamiczne wsparcie. To konstruktywny rozwój, sugerujący, że momentum spadkowe osłabło, a kupujący odzyskują pewną kontrolę.

Jednak Bitcoin pozostaje poniżej średnio- i długoterminowych średnich kroczących, które wciąż opadają w dół. Te poziomy, skupione między mniej więcej 100 000 a 105 000 USD, reprezentują znaczącą strefę oporu górnego, którą byki muszą przebić, aby przywrócić trend zwyżkowy.

Presja sprzedażowa osiągnęła szczyt podczas załamania listopad–grudzień, podczas gdy obecne odbicie nastąpiło przy bardziej umiarkowanym wolumenie, wskazując na stabilizację, a nie agresywną akumulację.

Strukturalnie rynek wydaje się przechodzić od gwałtownej wyprzedaży do fazy konsolidacji i odbicia. Utrzymanie się powyżej regionu 90 000–92 000 USD jest kluczowe dla zachowania tego konstruktywnego układu. Niepowodzenie w obronie tej strefy naraziłoby Bitcoina na ponowne ryzyko spadkowe, podczas gdy trwały ruch powyżej malejących średnich kroczących sygnalizowałby bardziej trwałą zmianę w kierunku rynku.

Obraz wyróżniony z ChatGPT, wykres z TradingView.com