Ostatnie załamania Bitcoina krzyczą „manipulacja", gdy dane on-chain łapią animatora rynku na zrzucie

Wykres Bitcoina w ciągu ostatnich 24 godzin wyglądał jak wyreżyserowany dla inwestorów kryptowalutowych, gdy BTC przekroczył próg 90 000 USD we wczesnych godzinach 29 grudnia, by oddać te zyski mniej niż 12 godzin później.

Traderzy tacy jak TedPillows publikowali emoji klaunów obok wykresów pokazujących powtarzające się szczyty i dołki, podczas gdy CryptoSeth nazwał to zachowaniem „oszukańczego towaru", wskazując na ten sam piłokształtny wzór powtarzający się 30 razy.

Dodatkowo Wimar X wprost obwinił Binance i Wintermute, twierdząc o „manipulacji wartej miliardy dolarów" widocznej on-chain. Jednak transfery on-chain z udziałem Wintermute, jak pokazano na jego zrzucie ekranu, wyniosły łącznie mniej niż 30 milionów USD.

Jednak pytanie nie brzmi, czy oskarżenia są bezpodstawne, ale czy dane mogą rozróżnić między oportunistycznym polowaniem na stopy a strukturalnie kruchym, nadmiernie lewarowanym rynkiem, który załamuje się w ten sam sposób za każdym razem, gdy ktoś na niego naciska.

Mikrostructura opowiada historię

Skumulowana delta wolumenu Binance, czyli wolumen kupujących agresywnie minus wolumen sprzedających agresywnie akumulowany w czasie, pokazuje wyraźny wzór: ostry dzienny skok napędzany agresywnym kupowaniem, CVD gwałtownie rośnie, gdy zlecenia rynkowe podnoszą oferty, a następnie równie ostry zwrot napędzany agresywną sprzedażą, CVD załamuje się, gdy traderzy trafiają w oferty kupna.

Cena kończy mniej więcej tam, gdzie zaczynała, netto CVD blisko płaskiego w całym oknie.

To dokładnie tak wygląda sekwencja „przepchnij przez księgę, zbierz stopy i późny momentum, a następnie wycofaj się z powrotem". To nie jest powolne budowanie przekonania o trendzie, to szybkie ruchy w górę i w dół, które pozostawiają rynek w zasadzie niezmieniony, ale byłyby opłacalne dla każdego, kto handlował obiema nogami.

Wykres nie pokazuje, kto zainicjował ruch ani czy był skoordynowany, ale pokazuje, że sam ruch był napędzany agresywnym przepływem kierunkowym, a nie pasywnym dopasowywaniem zleceń. To wskaźniki manipulacji rynkowej.

To nie jest jednorazowe zdarzenie. Te same szczyty i cofnięcia w kształcie litery V pojawiały się na Bitstamp i Bybit przez cały grudzień. Różne platformy, podobny wzór, powtarzany w czasie.

To sugeruje, że samo środowisko sprzyja dokładnie takiemu zachowaniu, o które oskarżają traderzy: strukturalnie kruchy, nadmiernie lewarowany rynek, gdzie ktoś ciągle naciska na oczywiste strefy stopów, ponieważ to wciąż działa.

Nie dowodzi to tego samego tradera za każdym razem. Rynkiem łatwo manipulować każdemu, kto ma wystarczający rozmiar i szybkość, aby przesunąć cenę w cienkiej księdze, a następnie zrównoważyć zapasy i zabezpieczenia na różnych platformach, zanim ruch się odwróci.

Ktoś poluje na stopy

Wykres bardzo przypomina klasyczne polowanie na stopy, ponieważ płynność jest niska w okresie świątecznym. Dane CoinGecko pokazują, że Binance konsekwentnie utrzymuje się poniżej 10 miliardów USD, podczas gdy inne główne giełdy nie zdołały nawet osiągnąć 1 miliarda USD wolumenu ostatnio.

Dodatkowo dane Coinglass pokazują, że otwarte pozycje zmieniły się odpowiednio o 0,08%, -0,67% i 0,03% w ciągu ostatniej 1 godziny, 4 godzin i 24 godzin.

Likwidacje w tych horyzontach wyniosły dziesiątki milionów dolarów, podzielone między pozycje długie i krótkie, a nie ogromne jednostronne zniszczenia, które towarzyszą detonacji masowo zatłoczonej transakcji.

Ceny na innych platformach ogólnie śledziły Binance, zamiast się rozłączać, co wskazuje, że ruch nie był ograniczony do jednej księgi zleceń. A migawki on-chain pokazują przetasowania w przechowywaniu, a nie stronę transakcji lub ścieżkę zysków i strat jakiegokolwiek konkretnego portfela.

Profesjonalne biura były aktywne, ponieważ dane on-chain pokazują ponad 87 BTC wychodzących z Binance do portfela depozytowego Wintermute, ale to, co robili i dlaczego, pozostaje nieprzejrzyste.

Razem wzięte, dowody pasują do wzoru oportunistycznego poszukiwania zysków w cienkich księgach zleceń. Agresywne kupowanie napędza Bitcoin do ostrego dziennego skoku, agresywna sprzedaż cofa to z powrotem, a skumulowany przepływ kończy się mniej więcej płasko.

Powtarzające się odwrócone ruchy w kształcie litery V na Bitstamp, Bybit i Binance, plus wybuch przepływów między platformami z Binance do adresów animatorów rynku i giełd, wszystko wskazuje na rynek, którym łatwo manipulować dobrze skapitalizowanym traderom dla krótkoterminowego zysku.

Dowody sugerują oportunistyczną manipulację wykresem. Zachowanie opisywane przez traderów jest prawdopodobne i wspierane przez wzór, ale dane nie identyfikują konkretnego organizatora ani nie pokazują intencji ponad uzasadnioną wątpliwość.

To, co dane pokazują, to że środowisko jest strukturalnie podatne na dokładnie taki rodzaj polowania na stopy, o który oskarżają traderzy, i że wykres wygląda, jakby ktoś to wykorzystał.

Post Recent Bitcoin crashes cry "manipulation" as on-chain data catches market maker dumping ukazał się najpierw na CryptoSlate.