Hongkong proponuje prawo pozwalające ubezpieczycielom inwestować w kryptowaluty

Hongkong rozważa ostrożną zmianę, która może otworzyć drzwi ubezpieczycielom do wejścia na rynki kryptowalut.

Urząd Ubezpieczeń miasta proponuje nowe zasady, które pozwoliłyby firmom ubezpieczeniowym inwestować w aktywa takie jak kryptowaluty i infrastruktura.

Według raportu Bloomberg z 22 grudnia, posunięcie to byłoby pierwszym przypadkiem, gdy regulator formalnie określił, w jaki sposób ubezpieczyciele mogliby utrzymywać kryptowaluty w swoich bilansach.

Ubezpieczyciele mogą zyskać ograniczony dostęp do kryptowalut

Zgodnie z projektem ram regulacyjnych, aktywa kryptowalutowe podlegałyby 100% opłacie za ryzyko. Oznacza to, że ubezpieczyciele musieliby posiadać kapitał równy pełnej wartości każdej ekspozycji na kryptowaluty, co czyniłoby takie inwestycje możliwymi, ale kosztownymi. Stablecoiny byłyby traktowane oddzielnie, z opłatami za ryzyko powiązanymi z walutą fiducjarną, do której są powiązane, pod warunkiem, że emitent jest regulowany w Hongkongu.

Regulator powiedział, że propozycja jest częścią szerszego przeglądu jego systemu kapitału opartego na ryzyku. Oczekuje się, że konsultacje publiczne będą trwać od lutego do kwietnia, a następnie zostaną przedstawione wnioski legislacyjne.

Ramy regulacyjne są również ukierunkowane na inwestycje infrastrukturalne. Ubezpieczyciele otrzymaliby zachęty kapitałowe za inwestowanie w projekty związane z Hongkongiem lub kontynentem, w tym inwestycje w Północną Metropolię w pobliżu granicy z Chinami.

Hongkong szuka prywatnego kapitału na wsparcie projektu w miarę wzrostu presji budżetowej. Mimo że propozycja jest zgodna z priorytetami rządowymi, urząd ubezpieczeń twierdzi, że podjął decyzje niezależnie. 

Kilka firm już wyraziło obawy, argumentując, że zbyt mało projektów się kwalifikuje. Zasady mogą ulec zmianie przed ostatecznym zatwierdzeniem, ponieważ dyskusje wciąż trwają.

Rosnące dążenia do stworzenia ram dla aktywów cyfrowych

Propozycja pojawia się w momencie, gdy Hongkong kontynuuje budowanie ram dla aktywów cyfrowych. System licencjonowania stablecoinów wszedł w życie w sierpniu, wymagając od emitentów posiadania co najmniej 25 milionów HK$ opłaconego kapitału i pełnego zabezpieczenia tokenów płynnymi aktywami. Pierwsze licencje oczekiwane są na początku 2026 roku.

Aktywność kryptowalutowa również wzrosła w innych miejscach. HashKey, największa licencjonowana giełda w mieście, notowana na giełdzie w tym miesiącu, podczas gdy pilotażowe projekty tokenizacji i regulowane wolumeny handlowe nadal się rozwijają.

Na czerwiec Hongkong miał 158 autoryzowanych ubezpieczycieli. Branża wygenerowała około 635 miliardów HK$ (82 miliardy dolarów) składek brutto w 2024 roku. Nawet niewielkie alokacje zgodnie z proponowanymi zasadami mogłyby przynieść znaczący kapitał instytucjonalny zarówno do kryptowalut, jak i infrastruktury, chociaż wysokie opłaty za ryzyko sugerują, że regulatorzy działają ostrożnie, zamiast otwierać śluzy.