Europejskie ramy regulacyjne dotyczące kryptowalut wchodzą w nową fazę kontroli, ponieważ decydenci rozważają, czy egzekwowanie rozporządzenia w sprawie rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) powinno pozostać w gestii władz krajowych, czy zostać scentralizowane pod nadzorem Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA).
MiCA, które w dużej mierze weszło w życie na początku 2025 roku, zostało zaprojektowane w celu stworzenia jednolitego zbioru zasad dla dostawców usług w zakresie aktywów kryptograficznych w całej Unii Europejskiej.
Jednak w miarę postępu wdrażania, różnice między państwami członkowskimi stają się coraz trudniejsze do zignorowania. Niektórzy regulatorzy zatwierdzili dziesiątki licencji, podczas gdy inni wydali zaledwie kilka, co budzi obawy o niespójny nadzór i arbitraż regulacyjny.
W tym tygodniowym odcinku Byte-Sized Insight, Cointelegraph zbadał, co te rosnące problemy oznaczają dla europejskiego rynku kryptowalut, rozmawiając z Lewinem Boehnke, dyrektorem ds. strategii w Crypto Finance Group — szwajcarskiej firmie zajmującej się aktywami cyfrowymi, działającej w całej UE.
Nierównomierne egzekwowanie przepisów podsyca wezwania do nadzoru
Według Boehnke, głównym wyzwaniem stojącym przed Europą nie są same ramy MiCA, ale raczej to, jak są one różnie stosowane w poszczególnych jurysdykcjach.
"Istnieje bardzo, bardzo nierównomierne stosowanie regulacji" - powiedział, wskazując na wyraźne kontrasty między państwami członkowskimi. Niemcy na przykład przyznały już około 30 licencji kryptograficznych, wiele z nich uznanym bankom, podczas gdy Luksemburg zatwierdził tylko trzy, wszystkie dla dużych, znanych firm.
ESMA opublikowała wzajemną ocenę autoryzacji dostawcy usług kryptograficznych przez Maltański Urząd Nadzoru Finansowego, stwierdzając, że regulator jedynie "częściowo spełnił oczekiwania".
Te rozbieżności pomogły podsycić poparcie wśród niektórych regulatorów i decydentów dla przekazania uprawnień nadzorczych do ESMA, co stworzyłoby bardziej scentralizowany model egzekwowania podobny do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.
Powiązane: Włochy wyznaczają twardy termin MiCA dla platform kryptograficznych
Francja, Austria i Włochy zasygnalizowały poparcie dla takiego ruchu, szczególnie w obliczu krytyki bardziej liberalnych reżimów w innych częściach bloku.
Z perspektywy Boehnke, centralizacja może dotyczyć mniej kontroli, a bardziej efektywności.
"Z czysto praktycznego punktu widzenia, myślę, że dobrym pomysłem byłoby mieć ujednolicone... stosowanie regulacji" - powiedział, dodając, że bezpośrednie zaangażowanie z ESMA mogłoby zmniejszyć opóźnienia spowodowane wymianą informacji między władzami krajowymi.
Projekt MiCA chwalony, ale pozostają pytania techniczne
Pomimo krytyki z niektórych środowisk branży kryptograficznej, Boehnke stwierdził, że nadrzędna struktura MiCA jest solidna, szczególnie jej koncentracja na regulowaniu pośredników, a nie działalności peer-to-peer.
Zauważył jednak również, że nierozwiązane kwestie techniczne spowalniają adopcję, zwłaszcza w przypadku banków. Jednym z przykładów jest wymóg MiCA, aby depozytariusze byli w stanie zwrócić aktywa klientów "natychmiast", co jest sformułowaniem otwartym na interpretację.
"Czy to oznacza wypłatę kryptowaluty? Czy wystarczy sprzedać kryptowalutę i natychmiast wypłacić fiat?" - zapytał Boehnke, zauważając, że takie niejasności są nadal opracowywane i oczekują na wyjaśnienie ze strony ESMA.
Aby usłyszeć pełną rozmowę w Byte-Sized Insight, posłuchaj całego odcinka na stronie podcastów Cointelegraph, Apple Podcasts lub Spotify. I nie zapomnij sprawdzić pełnej oferty innych programów Cointelegraph!
Magazyn: Jak Neal Stephenson "wynalazł" Bitcoin w latach 90.: Wywiad z autorem
Źródło: https://cointelegraph.com/news/europe-crypto-oversight-esma-centralization-podcast?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
