Zcash pokonuje Bitcoin o 46%, gdy monety prywatności odłączają się podczas wojny w Iranie

Zawieszenie broni między USA a Iranem spowodowało spadek cen ropy, europejskie akcje odnotowały największy jednodniowy wzrost od ponad czterech lat, a kryptowaluty dołączyły do fali ulgi wraz z wszystkim innym.

Podczas tej ulgi traderzy gwałtownie przerzucili się na aktywa związane z prywatnością, podnosząc Zcash o około 59,6% w ciągu siedmiu dni, a Dash o około 47,3% w tym samym okresie.

Kategoria monet prywatności CoinGecko wzrosła o 10,2% w ciągu 24 godzin w momencie publikacji, podczas gdy szersza grupa monet prywatności osiągnęła średnio 21,5% zysków, wygodnie wyprzedzając Bitcoin.

Ruch jest nierównomiernie rozłożony w całej kategorii, dostarczając informacji wykraczających poza główne liczby.

Dwie nierównomiernie zastosowane siły

Dwie odrębne siły napędzały lepsze wyniki, a pierwsza była prosta: kiedy apetyt na ryzyko gwałtownie się odradza, traderzy sięgają po mniejsze, bardziej zmienne aktywa, które niosą większy potencjał wzrostu przy rosnącej fali.

Druga siła była selektywna, faworyzując nazwy z czytelną narracją wykraczającą poza makroekonomiczną ulgę.

Monero dostarcza najwyraźniejszego dowodu przeciwko prostemu odczytaniu "geopolityka sprawiła, że ludzie chcieli prywatności". W ciągu tych samych siedmiu dni, kiedy Zcash zyskał 46,6% względem Bitcoin, a Dash zyskał około 40,4%, XMR/BTC spadł o około 2,3%.

Biorąc pod uwagę złożoność techniczną i kapitalizację rynkową, jednolity ideologiczny popyt na anonimowość finansową umieściłby Monero w tym ruchu.

Nierównomierny ruch wskazuje, że traderzy wybierają nazwy na podstawie potencjału ściśnięcia i czytelności narracji, traktując prywatność jako klaster handlowy.

W przypadku Zcash, ta druga narracja była już na miejscu na długo przed zawieszeniem broni.

Grayscale złożył zmieniony S-3/A w dniu 2 kwietnia, opisując ścieżkę do notowania Grayscale Zcash Trust na NYSE Arca pod symbolem ZCSH. Ten konkretny sygnał dostępu instytucjonalnego utrzymuje otwarte opcje regulowanego kapitału.

Foundry ogłosił w marcu plan uruchomienia puli wydobywczej Zcash klasy instytucjonalnej w kwietniu 2026 roku, wyraźnie przedstawiając Zcash jako aktywo, które dojrzało poza infrastrukturę tylko dla klientów detalicznych.

Zcash Open Development Lab ujawnił zebranie ponad 25 milionów dolarów od Paradigm, a16z crypto, Coinbase Ventures i Winklevoss Capital, wraz z ponad 400% wzrostem w chronionych pulach i ponad 600 milionami dolarów w zamianach ZEC od października 2025 roku.

Fundacja Zcash dodała w styczniu, że SEC zakończyła przegląd bez rekomendowania działań egzekucyjnych.

Każdy z tych katalizatorów poprzedzał tegoroczny rajd, czyniąc zawieszenie broni makroekonomicznym punktem wejścia do tezy, która już gromadziła instytucjonalną wagę.

Dash jako pełnomocnik o wysokim beta

Dash niósł autentyczny momentum narracyjne wchodząc w ten tydzień.

AEON Pay przetworzył 994 000 transakcji i 29 milionów dolarów wolumenu transakcji u ponad 50 milionów sprzedawców offline, Dash ogłosił możliwości chronionych transakcji dla swojej platformy Evolution wykorzystującej technologię Orchard od Zcash, a marzec przyniósł integrację z NEAR Intents dla dostępu do wymiany.

Rajd Dash opiera się na cieńszym fundamentalnym gruncie niż Zcash, ponieważ żaden pojedynczy katalizator w tym samym oknie nie pojawił się z taką samą kompresyjną siłą jak instytucjonalny stos Zcash.

Własne ramy zgodności Dash komplikują jakąkolwiek czystą kategoryzację, ponieważ projekt utrzymuje od 2020 roku, że jego transakcje są domyślnie przejrzyste i że działa jako kryptowaluta płatnicza z opcjonalną prywatnością.

Kategoria monet prywatności CoinGecko obecnie obejmuje Monero i Zcash, z nieobecnym Dash. Niemniej jednak, gdy Zcash wybił się wyżej, traderzy sięgnęli po najbliższą cieńszą nazwę z jakimkolwiek zbliżeniem do klastra prywatności, a Dash był znany, wystarczająco płynny do handlu w dużych rozmiarach i wystarczająco mały, aby szybko się poruszać.

Dane CoinGlass pokazują podwyższoną intensywność instrumentów pochodnych w Dash, z 24-godzinnym wolumenem kontraktów futures około 669 milionów dolarów przy kapitalizacji rynkowej około 561 milionów dolarów, obrotem wynoszącym około 119% kapitalizacji rynkowej i otwartymi pozycjami na około 15,15% kapitalizacji rynkowej.

Zcash również wykazał podwyższone odczyty, z wolumenem kontraktów futures wynoszącym około 63,45% kapitalizacji rynkowej i otwartymi pozycjami wynoszącymi około 12,61%. Oba zestawy wskaźników są zgodne z ruchami napędzanymi narracją i wzmocnionymi ściśnięciem, a liczby Dash wyglądały bardziej naciągnięte, malując układ, w którym momentum przelewu może przekroczyć cel.

Pojazd Grayscale dodaje warstwę strukturalną, która oddziela Zcash od każdej innej nazwy w handlu prywatnością.

Zgłoszenie S-3/A zauważyło, że trust historycznie handlował z dyskontem tak szerokim jak 55% i premiami tak wysokimi jak 240%, ale znajdował się zaledwie przy 0,3% premii do NAV na dzień 31 marca.

Traderzy wyceniają opcjonalność łatwiejszego dostępu regulowanego kapitału do Zcash, zakład na przyszły dostęp, biorąc pod uwagę, że trust nie miał prawie żadnej luki arbitrażowej w dniu zgłoszenia.

Ta opcjonalność pasuje do szerszego tła 2026 roku już w ruchu przed tym tygodniem. Raport Grayscale za czwarty kwartał 2025 roku nazwał prywatność dominującym tematem kryptowalutowym kwartału.

Styczniowa notatka rynkowa Coinbase z 2026 roku opisała tokeny prywatności jako jedne z najlepszych wykonawców 2025 roku i stwierdziła, że narracja może pozostać konsekwentna przez 2026 rok, z regulacją oznaczoną jako główne ryzyko.

Co mogłoby przedłużyć lub zakończyć handel

W przypadku byczym, ropa pozostaje poniżej szczytów, akcje utrzymują pozycjonowanie pro-ryzykowne, a przynajmniej jeden z katalizatorów instytucjonalnych Zcash się umacnia.

W tym świecie Zcash utrzymuje większość swojej relatywnej przewagi, ponieważ narracja dostępu instytucjonalnego stoi niezależnie od zawieszenia broni, a Dash może ponownie przekroczyć cel, ponieważ jego struktura rynkowa jest wystarczająco cienka, aby wzmocnić jakąkolwiek kontynuację napływów.

W przypadku niedźwiedzim, zawieszenie broni okazuje się kruche, prowadząc do odbicia ropy i odwrócenia makroekonomicznej ulgi. Ponieważ zarówno Zcash, jak i Dash są mniejsze i bardziej dźwignione do pozycjonowania traderów niż Bitcoin, mają tendencję do większego cofania się.

Dash idzie pierwszy, biorąc pod uwagę jego cieńszą płynność i brak trwałej narracji instytucjonalnej, aby spowolnić wyjście. Zcash trzyma się lepiej, jeśli jego historia dostępu instytucjonalnego zachowuje wiarygodność, chociaż margines zależy od tego, czy Foundry i Grayscale dostarczą zgodnie z określonymi terminami.

Zgłoszenie Grayscale opisuje ścieżkę konwersji oczekującą na zatwierdzenie regulacyjne, podczas gdy pula Foundry niesie planowaną datę uruchomienia w kwietniu 2026 roku oczekującą na potwierdzenie. Jeśli którakolwiek narracja zawiedzie, teza instytucjonalizacji traci swój bliski termin zakotwiczenia.

Styczniowa notatka Coinbase zidentyfikowała działania regulacyjne i delistingi giełdowe jako asymetryczne ryzyko dla tokenów prywatności z węższymi bazami płynności niż Bitcoin, kategorię, którą zajmują zarówno Zcash, jak i Dash.

Zcash i Dash pobiły Bitcoin w tym tygodniu, ponieważ makroekonomiczny rajd ulgi podniósł apetyt na ryzyko we wszystkich klasach aktywów, a skoncentrowana narracja instytucjonalna, która dała traderom drugi powód do kupna jednej konkretnej monety prywatności ponad inne, zbiegła się.

Post Zcash beats Bitcoin by 46% as privacy coins decouple during Iran War pojawił się najpierw na CryptoSlate.