Tether's Goudgok: Van Stablecoin-uitgever naar Wereldwijde Edelmetal Gigant

Onder leiding van CEO Paolo Ardoino heeft het bedrijf een goudreserve opgebouwd die nu wordt geschat op ongeveer 140 ton, ter waarde van circa $23-$24 miljard, opgeslagen in een zeer goed beveiligde faciliteit in Zwitserland die ooit een nucleaire bunker uit het tijdperk van de Koude Oorlog was. Ardoino zelf heeft deze kluis beschreven met een mix van ernst en droge humor: hij noemde het "een soort James Bond-plek" waar de groeiende stapel goudstaven van het bedrijf wordt bewaakt achter meerdere lagen dikke stalen deuren.

Wat Tether aan het bouwen is — en waarom het ertoe doet

Dit is geen goud oppotten voor de show. Tether zegt dat zijn goud meerdere strategische rollen vervult: het ondersteunt Tether Gold (XAUT), een token die fysieke ounces on-chain vertegenwoordigt; het diversifieert de reserves die USDT ondersteunen; en het fungeert als een hedge tegen fiatvalutarisico in een tijd waarin geopolitieke onzekerheid de interesse in traditionele veilige havens aanwakkert.

Tether heeft goud (en Bitcoin) gekocht in een razend tempo — ongeveer een tot twee ton per week — en Ardoino heeft duidelijk gemaakt dat ze van plan zijn dat tempo "zeker de komende paar maanden" voort te zetten, terwijl ze op kwartaalbasis opnieuw beoordelen of ze hun tempo moeten aanpassen. Over waarom er geen vast plafond of doel is voor hun aankopen, legde hij uit dat flexibiliteit essentieel is: "Misschien gaan we verminderen, we weten het nog niet. We gaan onze vraag naar goud op kwartaalbasis beoordelen." Dat soort openhartigheid is zeldzaam in markten die meestal worden gedomineerd door centrale banken van soevereine staten.

Tether's goudaccumulatie is niet alleen gestaag geweest — het is massaal geweest. Ardoino heeft gezegd dat de schaal waarop het bedrijf nu opereert Tether naast soevereine goudhouders plaatst, wat een verbluffende bewering is als je bedenkt dat de meeste landen reserves langzaam en voorzichtig opbouwen. "We opereren op een schaal die het Tether Gold Investment Fund nu naast soevereine goudhouders plaatst, en dat brengt echte verantwoordelijkheid met zich mee," zei hij, erkennend dat dit geen standaard bedrijfstreasurygedrag is.

De macrologica (en de rommelige realiteit)

Ardoino spreekt niet zoals een typische financiële CEO. Over macrocondities is hij bot geweest: "De wereld bevindt zich op dit moment niet in een gelukkige situatie. Goud bereikt elke dag recordhoogtes. Waarom? Omdat iedereen bang is." Dat sluit aan bij een breder verhaal van wantrouwen in fiatsystemen — een thema waar Tether steeds meer op leunt. Het verhaal gaat niet alleen over crypto die banken vervangt; het gaat over crypto die kruist met oude ballastactiva in een wereld waar het vertrouwen in valuta's, vooral de Amerikaanse dollar, onder druk staat.

Zijn team heeft gezegd dat deze goudreserves zowel USDT als XAUT ondersteunen, waarbij de laatste nu een aanzienlijk deel — ongeveer 60% — van de wereldwijde door goud gedekte stablecoinmarkt controleert. Ardoino presenteert deze stap ook als een poging om duidelijkheid en verifieerbaarheid te brengen naar getokeniseerd goud, met het argument dat elke XAUT-token gekluisd, fysiek goud vertegenwoordigt dat onafhankelijk on-chain kan worden geverifieerd — een direct contrast met de ondoorzichtigheid die wordt geassocieerd met sommige traditionele goudbewaarsmechanismen.

Toch gaat Tether's aanpak niet alleen over het stapelen van staven. Ardoino heeft ambities gesignaleerd om actiever te zijn in de goudstavenmarkten, en praat over het bouwen van "de beste handelsvloer voor goud ter wereld" om te profiteren van arbitragemogelijkheden en marktinefficiënties. Dat is geen typisch treasurypraat — het is institutioneel handelspraat, wat impliceert dat Tether wil concurreren met grote banken en gevestigde goudstavenhandelshuizen.

Tether Gold (XAU₮), de door goud gedekte token van Tether, heeft $4 miljard aan totale marktwaarde overschreden, Bron: Tether

Tether Gold (XAU₮), de door goud gedekte token van Tether, heeft eind 2025 $4 miljard aan totale marktwaarde overschreden, te midden van een bredere stijging in de door goud gedekte stablecoinsector. Het bedrijf kondigde dit aan in een rapport. De totale markt voor door goud gedekte stablecoins groeide vorig jaar van ongeveer $1,3 miljard naar meer dan $4 miljard, gedreven door recordgoudprijzen en sterke vraag van zowel institutionele als digitaal-native investeerders. Binnen die groeiende markt vertegenwoordigt XAU₮ nu ongeveer 60% van het totale aanbod, waardoor het het dominante product in het segment is. Elke XAU₮-token wordt 1:1 gedekt door fysiek goud dat in Zwitserland wordt bewaard, met meer dan 520.000 fijne troy ounces in reserves en overeenkomstige tokens in omloop. Tether's CEO, Paolo Ardoino, zei dat deze schaal Tether Gold "naast soevereine goudhouders" plaatst en groeiende beleggersbehoefte weerspiegelt aan transparante, on-chain blootstelling aan fysiek goud.

Signalen, risico's en het bredere spel

Hoewel centrale banken vorig jaar collectief duizenden tonnen goud kochten, is Tether's aanwezigheid als niet-soevereine koper van deze schaal op zich al een marktsignaal. Goudstavenhandelaren en analisten zijn begonnen Tether's aankopen mee te nemen in prijsmodellen omdat gestage, algoritme-achtige aankopen het beschikbare aanbod kunnen verkrappen en spreads kunnen beïnvloeden.

Maar het is ook een risico. Goud is niet zo liquide als Amerikaanse staatsobligaties, en grote fysieke bezittingen brengen operationele complexiteiten met zich mee — van opslaglogistiek tot de uitdaging om metaal in bulk te verplaatsen zonder marktprijzen te beïnvloeden. Ardoino erkende deze complexiteiten impliciet toen hij sprak over de logistieke uitdagingen van het kopen van ongeveer $1 miljard aan fysiek goud per maand, waarbij hij opmerkte dat zelfs grote orders maanden kunnen duren voordat ze aankomen.

Desondanks wijst hij het idee af dat Tether simpelweg speculeert. In plaats daarvan is zijn framing bijna utilitair: goud als een duurzaam, schuldenvrij actief dat de bredere financiële infrastructuur van het bedrijf aanvult. En in sommige opmerkingen die hij heeft gemaakt — waaronder voorspellingen over geopolitieke rivalen die door goud gedekte valuta-alternatieven lanceren — hint Ardoino op een visie die zich ver voorbij Bitcoin uitstrekt tot in de mondiale monetaire architectuur.

Of je dit ziet als voorzichtige hedging of agressieve imperiumopbouw hangt af van je wereldbeeld. Wat onbetwistbaar is: een stablecoin-uitgever behoort nu tot de grootste particuliere goudhouders ter wereld, en praat openlijk over een hybride toekomst waarin crypto en eeuwenoude veilige havens naast elkaar bestaan — en misschien concurreren — bij het vormgeven van de mondiale financiële wereld.