Trump moet printen—en gas goedkoop houden—voor Bitcoin om te stijgen: Arthur Hayes

BitMEX medeoprichter Arthur Hayes wedt erop dat de Amerikaanse politiek, en niet crypto-fundamentals, de volgende grote stijging voor Bitcoin (BTC) zal aandrijven—met het argument dat een Republikeinse ("Team Red" zoals hij ze noemt) overwinning in 2028 vrijwel garandeert dat er agressief geld wordt bijgedrukt, zolang de benzineprijzen onder controle blijven.

Hayes' stelling, gedetailleerd beschreven in een blogpost, draait om Amerikaanse benzineprijzen. Als de nationale gemiddelde benzineprijs in de drie maanden voor een verkiezing meer dan 10% stijgt ten opzichte van januari-niveaus, wisselt de controle over een of meer takken van de overheid doorgaans van partij, betoogt hij.

Om dat resultaat in 2028 te vermijden, moet Trump volgens Hayes "de economie op volle toeren laten draaien" zonder dat de brandstofprijzen omhoogschieten.

Beleidsmakers hebben een smal pad

Wetgevers moeten krediet en nominaal BBP uitbreiden terwijl ze de olieprijzen laag houden, zegt Hayes. Als olie te snel stijgt, dreigt dit de rendementen op staatsobligaties hoger te duwen, de volatiliteit op de obligatiemarkt te verhogen en politici te dwingen stimuleringsmaatregelen af te remmen—iets waarvan Hayes gelooft dat Trump het niet wil doen.

"Het basisscenario is dat de olieprijzen onderdrukt blijven of zelfs dalen en dat Trump en Buffalo Bill Bessent geld drukken alsof het 2020 is. Dit komt doordat de markt aanvankelijk zal geloven dat de Amerikaanse controle over Venezolaanse olie zal zorgen voor een enorme toename van de dagelijkse hoeveelheid opgepompte ruwe olie," schreef Hayes.

Of dat aanbod werkelijkheid wordt, is secundair, zei hij, aan de politieke noodzaak om inflatie-gevoelige kiezers kalm te houden.

Hayes wees op het 10-jaars staatsobligatie-rendement en de MOVE Index, een maatstaf voor volatiliteit op de obligatiemarkt, als belangrijke signalen. Wanneer de rendementen 5% naderen en de volatiliteit piekt, hebben hefboomfinanciële markten de neiging uiteen te vallen, waardoor beleidsmakers gedwongen worden zich terug te trekken. Hij noemde de angst voor tarieven vorig jaar—toen de obligatievolatiliteit steeg en markten verkochten—als voorbeeld van hoe snel politieke druk beleid kan omkeren.

Bitcoin staat apart

Tegen die achtergrond betoogt Hayes dat Bitcoin zich onderscheidt van traditionele activa. Omdat alle bitcoin miners tegelijkertijd met dezelfde energieprijsverschuivingen worden geconfronteerd, zijn olieprijzen volgens hem minder direct van belang voor Bitcoin dan voor fiatmarkten. In plaats daarvan reageert de prijs van Bitcoin voornamelijk op liquiditeitsexpansie en muntontwaarding.

"Niets stopt deze trein," schreef Hayes, in navolging van analist Lyn Alden, toen hij een cyclus beschreef waarin begrotingstekortuitgaven, uitgifte van staatsobligaties en obligatie-aankopen door centrale banken elkaar versterken. Naarmate het dollaraanbod groeit, verwacht hij dat Bitcoin—en geselecteerde cryptocurrencies—scherp zullen stijgen.

Hayes schetste ook zijn handelsstrategie voor 2026, waarbij hij zei dat zijn bedrijf Maelstrom bijna maximale risicoblootstelling heeft met minimale stablecoin-bezittingen. Terwijl hij BTC blijft accumuleren, is hij van plan kapitaal te verschuiven naar privacy-gerichte tokens en gedecentraliseerde financiële speculaties, waarvan hij gelooft dat ze beter zullen presteren als de kredietexpansie doorgaat.

De conclusie is volgens Hayes dat politieke prikkels stimulering boven terughoudendheid verkiezen, vooral tijdens een verkiezingscyclus. Voor investeerders betekent dit volgens hem dat de macro-analyse eenvoudig is—blijf constructief over risicovolle activa en blijf long in Bitcoin.