Strategy verhoogt USD-reservefonds naar $2,19 miljard – Genoeg om 'insolventiegeruchten' weg te nemen?

Michael Saylor heeft mogelijk de verkoop van Strategy's Bitcoin-bezit uitgesloten, gebaseerd op de schaalvergroting van de U.S. Dollar Reserve. 

Strategy heeft onlangs aangekondigd zijn USD-reservefonds met $748 miljoen uit te breiden tot bijna $2,2 miljard. Het fonds, dat eerder in december voor het eerst werd aangekondigd, zal helpen om dividendverplichtingen te dekken die gekoppeld zijn aan preferente aandelen die Strategy gebruikt om kapitaal op te halen voor Bitcoin-aankopen. 

Reacties op het plan van Strategy

Het fonds van $2,2 miljard dekt nu middellangetermijnverplichtingen voor 31 maanden. Aan de andere kant vervalt het grootste deel van zijn schuld van $8 miljard over 3 jaar, met de eerste vervaldatum in 2028. Volgens analist James Van Straten is deze stap een manier om het MSCI-uitsluitingsrisico en insolvabiliteits-FUD op te ruimen. 

Interessant genoeg schetste voorspellingssite Polymarket ook een vergelijkbaar beeld. De kans dat Strategy tegen Q1 2026 van de MSCI-index wordt verwijderd was op het moment van schrijven nog steeds hoog met 75%. Daarentegen waren de kansen dat Strategy BTC verkoopt in H1 2026 17% en lager dan 10% tegen Q1 2026. 

Anders gezegd, ondanks het hoge risico van uitsluiting van de MSCI-index waren de kansen op gedwongen liquidaties van zijn BTC-voorraad laag, dankzij het USD-reservefonds dat directe dividendverplichtingen zal dekken. 

Analist Adam Livingstone koppelde de laatste USD-reservemaatregelen aan S&P Global-aanbevelingen. 

In oktober 2025 heeft S&P Global Strategy inderdaad een 'B'-kredietrating toegekend. Het bureau merkte echter ook op dat het de rating zou kunnen upgraden als Strategy zijn "U.S. dollar-liquiditeit" verbetert, converteerbare schuld vermindert en sterke toegang tot de kapitaalmarkt toont tijdens BTC-dalingen. 

MSTR versus Bitcoin

In de afgelopen drie weken heeft het bedrijf bijna $4 miljard opgehaald, waardoor zijn BTC-bezit is geschaald naar 671.268 munten en het reservefonds is uitgebreid.  

Het is echter vermeldenswaard dat Strategy's MSTR werd verkocht om het laatste kapitaal op te halen om het USD-reservefonds te versterken. 

Feitelijk zijn zowel MSTR als BTC op weg om het jaar in het rood af te sluiten. BTC wiste zijn year-to-date (YTD) winsten uit en daalde met 5% naar $88k. MSTR daalde 8 keer meer (43% verlies), van zijn hoogtepunt in 2025 van $457 naar $164.  

Slotgedachten

• Strategy heeft zijn USD-reservefonds geschaald naar $2,19 miljard, waardoor 31 maanden dekking is bereikt voor dividendverplichtingen die gekoppeld zijn aan zijn preferente aandelen.
• De kans op liquidatie van zijn BTC is laag gebleven na de oprichting van het reservefonds.