米国401(k)暗号資産規則提案がデジタル資産の新たな退職金運用の道を開く

TLDR:

• 米国の規則案により、401(k)受託者に法的セーフハーバーを伴う正式な暗号資産デューデリジェンス枠組みが提供される
• 受託者は、暗号資産プランの承認前に手数料、流動性、評価、ベンチマーク、複雑性を確認する必要がある
• 提案により、退職資金が暗号資産およびプライベートラウンドへのエクスポージャーにアクセスするための規制された経路が開かれる
• 規制当局が最終的な401(k)暗号資産規則の文言を決定する前に、60日間のコメント期間が開始される

米国労働省は、401(k)退職金制度を暗号資産とプライベートラウンドに正式に開放する可能性のある規則を提案した。

この措置は、退職ポートフォリオ内の代替資産を評価する受託者のための明確なプロセスを導入する。これは、暗号資産エクスポージャーが米国の主流退職商品に参入する方法について、これまでで最も明確な連邦枠組みを示している。

さらに、提案は、概説された審査基準に従う受託者に対して法的セーフハーバー保護も提供する。

401(k)暗号資産規則提案が受託者基準を定義

Wu Blockchainが引用したロイターの報道によると、提案は直接的な投資義務ではなく、受託者プロセスに焦点を当てている。受託者は、エクスポージャーを承認する前に、パフォーマンス、手数料、流動性、評価、ベンチマーク、商品の複雑性を評価する必要がある。

労働省は、この規則をプラン意思決定者のためのツールキットとして位置付けた。これは、退職商品内での文書化されたデューデリジェンスと投資家保護に焦点を当てている。

セーフハーバー条項は、提案の最も実用的な変化として際立っている。枠組みに従う受託者は、代替資産決定に関連する訴訟から保護される。

この法的明確性は、米国最高裁判所がヘッジファンドとプライベートラウンドへの退職エクスポージャーに関する長年の訴訟を審理している時期に到来する。このタイミングにより、提案は機関プランスポンサーにとってより広範な関連性を持つ。

この規則は、ドナルド・トランプ大統領が昨夏に署名した大統領令に続くものである。その命令は、暗号資産を含む代替投資への退職アクセスに関する障壁を減らすことを求めていた。

ロイターは、労働省が60日間の公開コメント期間を開始すると指摘した。規制当局は、枠組みを最終決定するかどうかを決定する前に、そのフィードバックを使用する。

暗号資産とプライベートラウンドが退職市場拡大に注目

この提案は、暗号資産および民間市場企業にとって最大の未開拓資本プールの1つを開放する可能性がある。米国の401(k)プランは、長期退職資産として数兆ドルを保有している。

ロイターの報道では、BlackRock、Apollo Global Management、KKRを含む企業がこの動きを歓迎した。彼らの支持は、退職連動分散商品への機関投資家の関心の高まりを反映している。

この構造は、自動的に暗号資産を退職口座に配置するわけではない。代わりに、配分プロセスを正当化する意思のある受託者のためのコンプライアンス経路を作成する。

評価の透明性と流動性に関する懸念は残っており、特に流動性の低い民間ファンドや変動性の高い暗号資産商品について懸念がある。ロイターはまた、引き出しの波の後の民間クレジット商品における最近のストレスを強調した。

政治的精査も浮上している。エリザベス・ウォーレン上院議員は、価格の下落と特定の代替市場における亀裂の出現を指摘し、タイミングを批判した。

報告書で引用された法律専門家は、この枠組みは即座の流入を引き起こすのではなく、採用を遅らせる可能性が高いと述べた。それでも、401(k)デューデリジェンス基準内での暗号資産の正式な承認は、デジタル資産市場にとって重要な規制上のマイルストーンを示している。

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