インセンティブ設計が個人投資家の運命を変える可能性

意見:Ilya Tarutov、Tramplin創設者

暗号資産は技術的欠陥のために苦戦したわけではありません。むしろ、業界が構築したインセンティブ構造の結果として躓き、それは静かに本来サービスすべき人々に対して不利に働くものへと変貌してしまいました。

2017年以降、すべての暗号資産市場サイクルは同じパターンを辿ってきました。各サイクルは興奮から始まり、個人投資家の流入、速度の罠と壊滅的な下落が続き、再構築に数ヶ月、あるいは数年を要する信頼の侵食で終わります。各サイクルは楽観主義で始まり、過信でピークに達し、パニックと絶望で終結します。

ほとんどの場合、暗号資産ユーザーは市場環境、マクロの逆風、規制をすぐに非難します。確かに、それらは重要な要因です。しかし、サイクルごとに結果を実際に決定するのは、インセンティブがどのように設計されているかです。

暗号資産が日常的なユーザーを失う理由は、システムが静かに彼らを最大のリスクを取るよう押しやるためです。これは心理から始まります:トレーダーはしばしば「望むリターンが高いほど、必要なリスクも大きい」という考え方を採用します。

ステーキングを通じてわずか数パーセントの一部を稼ぐ小さなトークン残高は、本当の進歩のようには感じられません。確かに、ステーキング市場は2,450億ドルを超えましたが、プラットフォームは一般的に2%-10%のAPY(年間収益率)を提供しており、数千ドル以下の残高では、年間100ドル未満の利益しか得られない可能性があります。 

一方、デリバティブプラットフォームを見てみましょう。彼らはユーザーに洗練された高レバレッジ取引機会を提供し、2025年には記録的な85.7兆ドルの取引高を処理しました。

「ただステークする」だけでは不十分

ネイティブステーキングは簡単で比較的安全です;報酬はネットワーク自体から直接もたらされます。ステーキング単独では、より深い問題を解決しません。それを中心に構築されたプラットフォームは依然として投機、高レバレッジ、FOMOに駆動される取引、リスクの高いループ戦略を促進しています。

個人投資家が必要としているのは、常にリスクにさらされることなく、または、より速く、より情報に精通した市場参加者の出口流動性として機能することなく参加する方法です。 

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解決策は何でしょうか?資本保全を中核設計目標とするセービング商品を作成することです。

「セービングレイヤー」コンセプト

暗号資産セービングレイヤーは、明確な一連のルールを中心に構築される必要があります。これらの原則は交渉の余地がありません。なぜなら、それらはユーザー行動に大きな肯定的影響を与えるからです。この例には、資本保全、完全な透明性、スピードや投機よりも規律に対する報酬が含まれます。セービングレイヤーは、10 USDt(USDT)の残高に対しても、100,000 USDtの残高に対しても同様に機能する必要があります。 

「現実」の世界は、投機ではなく、信頼と資本保全を中心に設計された製品をすでに提供しています。

イギリスのプレミアム・ボンドを考えてみましょう。彼らは高い固定利回りを約束しません。彼らが行うのは、賞品を獲得するチャンスを与えながら、あなたの資本を保全することです。

NS&Iによると、2025年に71,722,056件の賞品が支払われ、総額49.5億ポンド(66億ドル)に達し、470,000以上の新規口座が開設され、適格なプレミアム・ボンド保有額は1,346億ポンドに成長しました。

はい、これはブロックチェーン製品ではありません。これはよく設計されたセービングプログラムです。教訓は依然としてシンプルです:参加する理由があり、どのように機能するかを理解し、あなたのお金は安全に保たれます。

米国では、賞品連動型セービングが同様の理由で注目を集めています。この種のインセンティブレイヤーは、人々が一貫した貯蓄習慣を構築しやすくします。

暗号資産における「セービングレイヤーコンセプト」のメカニズムは、1〜2文で説明できるほどシンプルでなければなりません。 

もし人が友人に報酬がどこから来るのかを平易な言葉で説明できない場合、それは設計が十分に透明でないことを意味します。報酬が透明なソースから生成されるか、明確に定義されたチャンスベースのモデルから生成されるかにかかわらず、システムは人々に何を提供できるか、何を提供できないかについて正直でなければなりません。 

最も重要な側面は、インセンティブが小額残高でも機能しなければならないということです。システムはスピードよりも一貫性を、投機よりも規律を報酬として与える必要があり、早期参入よりも関与し続けることがより重要になるようにする必要があります。

同様に重要なのは、システムが行うべきでないことです。破壊的リスクはデフォルトオプションであってはなりません。なぜなら、目標は損失を最小限に抑え、ユーザーを利益の中に保ち、長期的な参加を促進することだからです。 

それがセービングレイヤーが実際に意味することです:日常的なユーザーがゲームに留まるのを助けるために設計されたシステムであり、静かに彼らを押し出すシステムではありません。

システムの書き換え

次のサイクルが日常的なユーザーを保護する方法を導入しなければ、彼らは暗号資産を常に同じ方法で終わる物語として経験し続けるでしょう:大きな誇大宣伝、大きな約束、そして痛みを伴う崩壊。

変更する必要があるのは技術ではなく、技術が何のために最適化されているかです。製品は売上高を最大化するのではなく、損失を減らすために構築されなければなりません。これらの変更は今すぐ行われなければなりません。業界プレーヤーが同じ過ちを何度も繰り返したくない限り。

暗号資産の未来は単一の選択に集約されます:日常的なユーザーを保護するか、短期的利益のために最適化し続けるか。そのうちの一つだけが、行く価値のある場所につながります。

意見:Ilya Tarutov、Tramplin創設者。