モルガン・スタンレーのビットコインETF申請は、下半期のBTCに圧力を加えるか?

リスクオフ期間中にETFが市場を動かす様子が、今まさに顕著に表れています。

昨年10月、ビットコイン[BTC]ETFは毎週数十億ドル規模の出金が続き、BTCの約35%の暴落と連動していました。今回は、中東からのマクロ的な不安があるにもかかわらず、BTC ETF(上場投資信託)は驚くほど堅調に推移しています。

とはいえ、7日間の安定した流入の後、インフレ報告書が短期的な利下げへの期待を弱めたことを受け、BTC ETFは過去2日間で約2億5000万ドルの出金を記録しました。その結果は?ビットコインは同期間中に約5.5%下落し、7万ドルとなりました。

全体像を見ると、ETFの資金フローとBTCの価格動向は最近明らかにほぼ連動して動いています。しかし、興味深いのは、ビットコインがこれらの出金を引き起こしたのではないということです。むしろ、インフレ報告書とより広範な市場センチメントがそれらを引き起こしました。

言い換えれば、ETFの出血がBTC価格の変動に変換されているのであって、ビットコインの動きがETFの資金フローを引き起こしているわけではありません。テクニカルな観点から見ると、これによりETFは短期的なBTCの動きを示す確実な指標となります。現在、これらの出金がBTCを押し下げているため、シグナルは弱気に傾いています。

こうした背景の中、モルガン・スタンレーの最新のビットコイン現物ETFのSEC（米国証券取引委員会）への申請は、実際に何を物語っているのでしょうか?リスクオフ期間中にBTCの短期的な変動をさらに混乱させる可能性があるのか、それとも実際には市場にとって強気相場の触媒になる可能性があるのでしょうか?

機関投資家の資金フローとインフレ型暗号資産への懸念がビットコインを圧迫し続ける

マクロ的な逆風がETFの資金フローに与える継続的な影響は、今年初めてではありません。 

1月下旬、FOMCへの期待の高まりは、ビットコインETFからの大規模な出金と重なりました。Farside Investorsによると、10日間連続の売りは驚異的な30億ドル以上に達し、連邦準備制度理事会による「変更なし」の決定でさえ、機関投資家の間でリスクオフ行動を引き起こしたことを示しています。

テクニカルな観点から、ビットコインは迅速に反応しました。 

ETFの出金と同じ期間中、BTCは約40%下落し、約9万7000ドル付近でローカルトップを形成しました。その後のETFへの安定した流入にもかかわらず、まだこのレベルを回復していません。このエピソードは、機関投資家の資金フローとマクロセンチメントが、ビットコインの主要なレジスタンスとサポートレベルを定義し続けていることを強調しています。

現在、モルガン・スタンレーのビットコイン現物ETF申請により、その影響は立ち上げ時のマクロ環境に大きく依存します。ETFの資金フローはすでに市場のボラティリティ / 市場の変動と連動して変動しているため、より大きな出金は間違いなく実際のリスクであり、特に最近の報告書がこれを「永遠の対立」と呼んでいることを考えると。

一方、根強いインフレ型暗号資産から利下げの可能性の低下まで、継続的な経済的ストレスがセンチメントを不安定に保っており、機関投資家は1月初旬以来すでにビットコインETFから約150億ドルを引き出しており、リスクオフ行動を強化しています。 

これらの要因を総合すると、暗号資産は弱気相場の足場で下半期に入る可能性が高いことを示唆しており、マクロ状況が安定しない限り、どのETFの立ち上げも逆風に直面する可能性があります。

最終まとめ

• マクロ報告書によって引き起こされた出金は、ビットコイン価格の変動に直接変換されており、ETFを重要な短期指標にしています。
• 1月以降ビットコインETFから150億ドルが引き出され、継続的なインフレ型暗号資産と利下げの不確実性がある中、モルガン・スタンレーを含むあらゆるETFの立ち上げは、潜在的な弱気相場の圧力に直面しています。