石油ショックの懸念がアジアのテクノロジー株を直撃、一方で欧州の売りは一服

大打撃を受けた欧州株の売りは3月4日水曜日に一時停止し、焦点はアジアに移った。ソウルでは記録的な暴落が発生し、中東戦争の拡大が石油価格ショックを引き起こし、インフレを上昇させ、利下げを遅らせるとの懸念から、投資家が半導体メーカー株を投げ売りした。

世界中のさまざまな資産クラスを処分しようとするトレーダーの殺到は、エネルギー価格が長期にわたって高止まりする結果を処理する中で、今週は時に混乱的になる恐れがあった。

市場の一部での急落は、投資家が他の場所での損失をカバーし、リスクを削減しようとする中で、他の部分に波及した。

例えば、安全資産である金でさえ火曜日には4%以上下落したが、水曜日には1オンス5,155ドルで1.5%回復した。

その中心にあるのは、ベンチマークのブレント原油が水曜日に1バレル83.76ドルで、3日連続で上昇したが、火曜日の高値からは下落した。これは、ドナルド・トランプ米大統領が、必要に応じて米海軍が重要なホルムズ海峡をタンカーが通過する際に護衛できると述べた後のことだった。

船主やアナリストは、それがどれほど実用的かについて不確かだった。

ソウルの売り

水曜日のストレスは韓国で最も強く感じられ、KOSPIベンチマークは12%下落して終値を迎え、過去最大の下落を記録した。韓国は中東の石油に大きく依存している。

2日間でハイテク株中心の指数は18%以上の価値を失い、通貨KRW=は17年ぶりの安値に急落した。

日本の日経平均は3.6%下落し、台湾株は4.3%下落した。投資家は、ここ数か月で最もホットな賭けの1つであった半導体メーカーから急いで撤退した。

「イラン攻撃以前に人々がポートフォリオの多様化を図っていた多くの場所が、突然最も脆弱に見えるようになった」と、金融市場調査会社Satori Insightsの創設者マット・キング氏はメモに書いた。

「『売れるものを売る』フェーズが広がっている」と、シンガポールのSaxoのチーフ投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は述べた。

「アジアの売りは無秩序になっている。市場がもはやこれを『1週間の見出しショック』として扱っていないからだ」

しかし、市場が依然として両方向に驚きをもたらす可能性があることを示すものとして、欧州の広範なSTOXX 600は水曜日に0.6%上昇した。ただし、月曜日と火曜日に4.6%下落した後で、これは2025年4月の関税混乱以来の最大の2日間の下落だった。

欧州を支援するものとして、ベンチマークのガス価格も水曜日に安定したが、金曜日の終値よりも約75%高い水準にある。

トランプ氏がスペインに貿易禁輸を課すと脅した後、スペインの株式と債券はやや遅れをとった。

一方、ウォール街は最悪の売りを回避しており、S&P 500は今週これまでのところ1%未満の下落にとどまっている。先物は最後に0.3%下落した。

ゴールドマン・サックスのCEOデビッド・ソロモン氏は、シドニーでのスピーチで、市場がこれまでリスクの高まりに対して「穏やか」な反応を示してきたことに驚いたと述べた。

「市場が短期的および中期的に起こったことの影響を本当に消化するには、数週間かかると思う。それがどのように展開するかについては投機できない」と彼は述べた。

利下げに疑問

債券市場は、最初の上昇の後、現在圧力を受けている。投資家が石油価格の上昇がインフレを煽り、利下げを遅らせると賭けているためだ。トレーダーは現在、連邦準備制度理事会が6月に金利を据え置く可能性の方が高いと見ている。

「米国にとって、これは明らかにインフレ的だ。そのため、市場はFRSが今年実際に利下げを実施できるかどうかを再評価している」と、オーストラリアの投資銀行Barrenjoeyのチーフ金利ストラテジスト、アンドリュー・リリー氏は述べた。

ベンチマークの10年物国債利回りは当日3bps上昇して4.08%となり、今週は12bps上昇した。一方、金利に敏感な2年物利回りは今週15bps高く、最後は3.51%だった。

他の場所では、今月後半のイングランド銀行による利下げはほぼ確実と見られていたが、現在は見送られる可能性が高く、2年物ギルト利回りは今週25ベーシスポイント上昇した。

これにより、現金が受益者となり、リスクの高い賭けからマネーマーケットファンドに資金が殺到している。

ユーロは1.16ドルに固定され、当日は安定していたが、今週は1.5%下落し、エネルギーコストの上昇により打撃を受けた。

ドルは、安全資産と見なされる通貨に対してもより広範に上昇しており、今週は日本円に対して1.4%、スイスフランに対して0.7%上昇している。– Rappler.com