JPモルガンとシタデル証券が衝突：その理由

• JPモルガンは、シタデル・セキュリティーズが競合事業を立ち上げた後、同社へのハイタッチ株式取引サービスを停止しました。
• J.P.モルガン・チェースは、以前ハイタッチ株式部門の責任者を務めていたエラン・ルガー氏を採用し、シタデル・セキュリティーズの株式部門を率いることになりました。
• 2025年、JPモルガン・チェースの全体的な株式収益は33%増加し、シタデル・セキュリティーズは2025年第1四半期に70%以上の利益成長を遂げました。

JPモルガン・チェースとシタデル・セキュリティーズは、拡大するウォール街の競争において対立する立場に置かれています。

JPモルガン・チェースは最近、シタデル・セキュリティーズが競合サービスを開始したことを受けて、かつて同社に提供していた取引サービスの一部を終了しました。

この紛争は、金融の新しい世界において、顧客と競合相手の境界線がいかに曖昧になったかを示す兆候です。

シタデル・セキュリティーズがJPモルガンの領域に参入

長年にわたり、ハイタッチ株式取引は大手投資銀行にとって主力事業でした。

これは、電子システムだけでは処理できない複雑な取引や、リサーチに基づく取引アイデアの提案をカバーしています。JPモルガンは、機関投資家顧客に対するコア・ストレングスの一つとして長年これを位置づけてきました。

フィナンシャル・タイムズは、シタデル・セキュリティーズが独自のハイタッチ株式取引業務を構築する計画を発表したとき、この力学が変わったと報じました。

マーケットメイカーとして数十億もの取引を電子的に処理することで知られる同社は、銀行が自分たちのものと考える領域に進出しようとしていました。その決定が、その後の衝突の舞台を整えました。

新規事業を運営するため、シタデル・セキュリティーズはJPモルガンの人材に直接アプローチしました。JPモルガンのハイタッチ株式取引サービスを率いていたエラン・ルガー氏を採用しました。この採用だけで、シタデル・セキュリティーズがどこに向かっているかについて明確なメッセージを送りました。

JPモルガンが一線を画す

JPモルガンは、シタデル・セキュリティーズが動きを見せた後、手をこまねいていませんでした。関係者によると、銀行はシタデル・セキュリティーズに対し、ハイタッチ株式取引サービスを今後提供しないと伝えました。これには、非電子取引の処理やリサーチに基づく推奨事項の顧客への提供が含まれていました。

とはいえ、JPモルガンは関係を完全に断ち切ったわけではありません。銀行は、シタデル・セキュリティーズに対してプライム・ブローカレッジ・サービスやプログラマティック取引を引き続き提供しています。同じくケン・グリフィン氏が設立したヘッジファンドのシタデルとの銀行の別の関係は影響を受けていません。

JPモルガンもシタデル・セキュリティーズも、具体的な内容についてコメントを提供しませんでした。両社はケン・グリフィン氏という創業者を共有していますが、完全に別個の事業として運営されています。両社間の緊張は、ウォール街全体で展開されているより広範なパターンを反映しています。

シタデル・セキュリティーズが実際に構築しているもの

シタデル・セキュリティーズは、個人投資家の注文フローを大規模に静かに処理することで名を上げました。必要な技術を維持するのが非常に高額であるため、銀行はその分野から大きく後退しました。それこそが、シタデル・セキュリティーズが過去10年間で優位性を築いた場所です。

新しいハイタッチ株式事業は、まったく異なる対象者をターゲットにしています。シタデル・セキュリティーズは現在、ブラックロックのような資産運用会社やミレニアム・マネジメントのようなヘッジファンドを含む大規模な機関投資家を追求しています。

ブロック取引を投資銀行経由でルーティングするのではなく、売却を希望する投資家から直接調達しています。

同社は昨年を通じてこのサービスをベータテストし、2026年初めに正式にローンチしました。そのローンチにより、JPモルガンとの競争は理論的なものから非常に現実的なものになりました。両社は現在、同じ顧客を求めて同じ池で釣りをしています。

数字は双方が傷ついていないことを示している

ウォール街の株式取引ビジネスは、過去数年間非常に好調でした。地政学的問題や金融政策の変化によって引き起こされたボラティリティにより、取引高は高水準を維持しています。JPモルガンとシタデル・セキュリティーズは、このシナリオから恩恵を受けています。

JPモルガンの株式取引ビジネスは、2025年に130億ドルを超える収益を記録し、前年比33%の成長を遂げました。

財務情報を開示していないシタデル・セキュリティーズの利益は、2025年第1四半期に約70%増加して17億ドルになりました。競争は、両社が勝者として浮上しているシナリオで行われています。

月曜日の株主イベントで、JPモルガンの商業・投資銀行部門共同責任者であるトロイ・ローアボー氏は、この緊張について正面から取り上げました。彼は出席者に、銀行はシタデル・セキュリティーズのような企業と競合すると同時にサービスを提供する関係の「長い実績」があると語りました。

ローアボー氏はその後、「私たちは自分たちの立場を維持し、シェアを獲得できると非常に確信している」と付け加え、シタデル・セキュリティーズが獲得するいかなる地盤も、JPモルガンではなく他の誰かの犠牲になる可能性が高いと指摘しました。

JPモルガンとシタデル・セキュリティーズが衝突:その理由とはという投稿は、Live Bitcoin Newsに最初に掲載されました。