エチオピアのインフレ率、構造改革推進により9.7%に低下

この緩和は、政策引き締めと食料供給動態の改善という、全体的な価格圧力の2つの重要な要因を反映している。

インフレの流れを変える

2023年に30%を超えるピークに達し、2024年の大半を通じて高止まりした高インフレの持続期間を経て、エチオピアのインフレ軌道は顕著な減速を示している。国の中央統計局が報告し、政策立案者が強調した最新の数字である9.7%は、数年ぶりの最低水準である。この低下は、需要管理、価格メカニズムの調整、構造政策介入の組み合わせを反映している。

エチオピア国立銀行による金融引き締めはインフレ期待の抑制に役立ち、財政措置と外国為替市場の自由化への取り組みは、外部価格ショックからの波及を軽減した。農業生産を促進し食料物流を改善する政府の取り組みも、消費者物価指数（CPI）の最も変動しやすい構成要素の1つを緩和することに貢献した。

実行される構造政策

表面的な金融政策を超えて、エチオピア当局は市場機能を改善することを目的とした一連の供給側および制度改革を追求してきた。これらには以下が含まれる:

• 農業生産性と流通ネットワークを強化し、定期的な食料不足を軽減するための措置;

• 外国為替システムの部分的な自由化。これにより価格設定の透明性が向上し、闇市場との価格差が縮小した;

• 家計消費に影響を与える主要セクターへの的を絞った支援;および

• 輸入供給と競争力を向上させるための民間セクター関係者とのより大きな関与。

これらの措置は、より厳格な金融政策と組み合わせることで、インフレ動態をより広範なマクロ経済安定目標と再調整するのに役立った。

家計と企業への広範な影響

家計にとって、インフレが一桁台に近づくことは大きな変化を意味する。通常、家計支出の最大の要因である食料価格インフレは、前年と比較して緩和され、実質購買力の一部回復に役立っている。企業にとって、より予測可能な価格は計画と投入コスト管理における不確実性を軽減する。

より低く安定したインフレは、政策立案者に金利に関してより緩和的なスタンスを検討する余地を与えるが、当局はディスインフレ傾向がしっかりと定着するまで、引き締めを解除することに慎重であることを強調している。

地域および外部の状況

エチオピアの経験は、世界の商品価格の変動と為替レートのボラティリティに関連した高い価格圧力の期間を経て、インフレが緩和し始めているアフリカ諸国のいくつかにおける広範な傾向を反映している。東アフリカと南部アフリカ全体の市場において、通貨状況が安定し、食料供給状況が改善するにつれて、総合インフレは低下傾向にある。

しかし、リスクは残っている。食料とエネルギー価格は依然として気象パターンと世界市場の変動に脆弱であり、物流と生産における構造的なボトルネックは、対処されないままにされると、ボラティリティを再び引き起こす可能性がある。

最新のインフレ指標は、政策引き締めと構造改革の組み合わせが価格安定化において測定可能な結果をもたらす方法を浮き彫りにしている。エチオピアにとって、この勢いを維持するには、生産性、貿易競争力、持続可能な金融環境への継続的な焦点が必要となる。

政府が改革アジェンダを強化するにつれて、インフレの緩和は国内企業と国際投資家の双方からのより強い信頼を支えるかもしれない—これは長期的な成長と安定のための必要条件である。

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