Bitwiseが市場サイクルにおいてゴールドは守りでビットコインは攻めである理由を解説

ビットコインと金は、インフレや通貨価値の下落に対するヘッジとして、しばしば競合関係にあるとされています。しかし、データによれば、最も強力なポートフォリオは両方を保有しています。

実際、Bitwiseの専門家は、金は市場の下落時に一貫して下落を和らげる一方、BTCは回復期に急激にアウトパフォームする傾向があることを発見しました。

金とビットコインのポートフォリオ

Bitwiseのシニア投資ストラテジストであるJuan Leonと定量調査アナリストのMallika Kolarによる新しいレポートは、ドルの価値下落と市場のボラティリティからの保護を求める投資家は、どちらか一方を選ぶのではなく、金とビットコインの両方を保有することで最も恩恵を受ける可能性があると述べています。

この分析は、Bridgewater Associatesの創設者Ray Dalioの最近のコメントによって促されました。彼は、米国連邦債務の増加と継続的な財政赤字支出の中で、金とBTCを合わせて15%配分することを推奨し、これが長期的な通貨価値下落のリスクを高めると述べました。

この主張を検証するため、Bitwiseは過去10年間の主要な市場下落を分析し、標準的な60/40ポートフォリオと、金、BTC、またはその両方を含むバージョンを比較しました。

調査結果によると、金は市場ストレス期間中に一貫して防御的資産として機能し、ビットコインはその後の回復期に急激にアウトパフォームする傾向がありました。2018年の株式下落時、株式が19.34%下落し、BTCが40%以上下落した際、金は5.76%上昇しました。

2020年には、COVID-19ショック時に株式が約34%下落し、BTCは38.1%下落しましたが、金はわずか3.63%の下落でした。同様のパターンが2022年にも現れ、インフレ、積極的な利上げ、暗号資産特有の混乱の中で株式が24.18%下落し、BTCが約60%下落した一方、金は9%未満の下落にとどまりました。

シャープレシオ

貿易摩擦の激化に関連した2025年の市場後退では、株式が16.66%下落し、ビットコインは24.39%下落しましたが、金は約6%上昇しました。その後の回復期において、暗号資産は繰り返し大幅な上昇を記録し、2018年の底値から約79%の上昇、2020年のパンデミック安値から775%の急騰、そして2023年にはインフレが緩和し金融政策の転換への期待が高まる中で40%上昇しました。

金も回復期に堅調な上昇を記録しました。しかし、これらは通常あまり劇的ではなく、株式は力強く反発しました。レポートは個別のフェーズではなく、全期間にわたるパフォーマンスを評価しました。その結果、金とビットコインの両方を含むポートフォリオは、リスクとリターンのバランスが優れており、シャープレシオは0.679でした。これは従来の60/40ポートフォリオの約3倍高く、金のみを追加したポートフォリオを大きく上回ります。

BTC単独の配分はより高いシャープレシオを生み出しましたが、ボラティリティも著しく高くなりました。

Bitwise Explains Why Gold Defends and Bitcoin Attacks During Market CyclesはCryptoPotato に最初に掲載されました。