2025年のインド金融業界で変わったこと、変わらなかったこと

2025年のインドの金融エコシステムは、注目を集める新規サービスの立ち上げよりも、決済、融資、貿易金融における統合によって形作られました。

デジタル基盤は日常の経済活動にさらに拡大し、規制の枠組みは混乱期を経て安定化し、貸し手はリスク評価においてデータ駆動型モデルへの依存を強めました。

同時に、流動性、文書管理、信用アクセスに関する持続的な制約、特にMSME(中小零細企業)と輸出業者にとっての制約は未解決のままでした。

フィンテック、融資、貿易プラットフォーム全体の経営幹部は、2025年をシステムがより高い予測可能性をもって機能し始めた年と評しています。

重点は急速な採用から持続性へとシフトしました。つまり、デジタルインフラ、コンプライアンス規範、資金調達モデルが、一時的な成長ではなく持続的な参加を支援できることを確保することです。

決済インフラの規模拡大が続く

2025年も統一決済インターフェース(UPI)は、インドのデジタル決済環境の中核であり続けました。

政府データによると、UPIは現在すべてのデジタル小売取引の約85パーセントを占めており、年間の月間取引額は24兆ルピーを超えています。

このプラットフォームの範囲は都市部を超えて拡大しており、支援デジタルモデルにより農村部や準都市部での採用率が高まっています。

政策および業界の観察者は、UPIを決済イノベーションとしてではなく、基盤インフラとして見る傾向が強まっています。

信用枠、継続的な委任、加盟店連携サービスなどの機能との統合により、日常的な金融活動における役割が拡大しました。

FibeのマネージングディレクターおよびグループCEOであるAkshay Mehrotraは、2025年はテクノロジーと政策が金融サービスをどのように形成しているかについての、より広範なシフトを反映していると述べました。

「この年、UPIにおけるイノベーションが見られ、プラットフォームは使いやすさと透明性のための強化機能を導入し、信用アクセスを簡素化し、画期的なGST合理化を実施しました」と彼は述べ、消費者は今やより情報に精通しており、決済と信用全体でシームレスな体験を期待していると付け加えました。

MSMEと信用ギャップ

これらの進歩にもかかわらず、運転資本へのアクセスはMSMEにとって構造的な問題のままです。

M1xchangeとDeloitteの推計によると、インドのMSME信用ギャップは20〜25兆ルピーの範囲に留まっており、正規チャネルが総需要のごく一部しか満たしていません。

SIDBIの推計では、ギャップはさらに高く、約30兆ルピーに達し、特にサービス部門の企業や小規模サプライヤーに影響を及ぼしています。

M1xchangeの創設者兼プロモーターであるSundeep Mohindruは、規制の枠組みとデジタルツールが正規の信用へのアクセスを改善したものの、ギャップは依然として存在していると述べました。

「依然として25兆ルピーから30兆ルピーの間の大きなMSME信用ギャップが存在しています」と彼は述べました。

Mohindruによると、このギャップを埋めるには、運転資本へのより信頼性の高いアクセスと、信用評価を改善するための検証済み取引データのより良い活用が必要です。

業界調査によると、貸し手はデジタルインボイス、GSTデータ、貿易債権プラットフォームに支えられたキャッシュフローベースの融資モデルへとますますシフトしています。

インド準備銀行は、貿易債権割引システム(TReDS)などの取り組みを通じてこのアプローチを支持しており、これによりMSMEはバランスシートのレバレッジを増やすことなく、銀行や機関投資家と請求書を割引できます。

貿易金融と輸出業者への圧力

2025年、世界貿易環境が依然として不安定であったため、輸出業者は追加の課題に直面しました。

より長い決済期間、為替変動、関税関連の価格変動、文書要件が流動性計画に影響を与え続け、特に中小規模企業に影響を与えました。

Drip Capitalの共同創設者兼CEOであるPushkar Mukewarは、輸出業者が以前の年と比べて著しく異なる環境で事業を行っていると述べました。

「文書のギャップ、延長された決済期間、為替変動、関税主導の価格ショックが不確実性を生み出しており、特に予測可能な運転資本に依存する企業にとって深刻です」と彼は述べました。

「これが私たちが見ている最大の制約です。需要ではなく、流動性とリスク管理です」

Mukewarは、輸出業者が従来の銀行プロセスではなく、グローバルサプライチェーンに沿った構造化されたリアルタイム資金調達ソリューションをますます求めていると付け加えました。

彼は、グローバル銀行、開発機関、民間資本を含むより広範な貸し手の参加が効率性と透明性を向上させたが、さらなる進展は共有データフレームワークとシステムの相互運用性に依存すると指摘しました。

ラストマイルの包摂

フィンテックに関する議論の多くはインフラと資本に集中していますが、ラストマイルの提供は金融参加における決定的要因であり続けています。

支援デジタルモデルとビジネスコレスポンデントは、銀行サービスが不十分な地域へのサービス拡大において重要な役割を果たし続けています。

PayNearbyの創設者、マネージングディレクター兼CEOであるAnand Kumar Bajajは、2025年はアクセスとともに信頼を強化する取り組みが特徴的だったと述べました。

「テクノロジーと地域の信頼が一体となることで、経済参加が有意義に成長します」と彼は述べ、UPIの採用やデジタルバンキングユニットや認証基準の更新などの政策措置を指摘しました。

この信頼ベースのアプローチは、女性主導の金融包摂イニシアチブにおいても明らかでした。

PayNearbyのCMOでありDigital NaariのプログラムディレクターでもあるJayatri Dasguptaは、過去1年間で女性の経済参加がどのように見られるかに変化があったと述べました。

「女性顧客は女性エージェントとの取引が約66パーセント高くなっています」と彼女は社内ネットワークデータを引用して述べました。

Dasguptaによると、女性の銀行コレスポンデントは家計収入とコミュニティ内での正規金融サービスへのより広いアクセスの両方に貢献しています。

データ、AI、相互運用性

すべてのセグメントにわたって、経営幹部と研究者は、金融開発の次の段階における中心的要件としてデータ統合を指摘しています。Global Fintech Fest 2025などのイベントは、引受、決済、コンプライアンスにおけるAIの役割の拡大とともに、貸し手とプラットフォームが検証済みデータを安全に共有できる相互運用可能なシステムへの要求を強調しました。

コンサルティング会社によるグローバル調査は、世界中の決済システムがより高い相互運用性と組み込み型金融モデルに向かっていることを示しています。

インドでは、この傾向はUPI、Aadhaar、アカウントアグリゲーターフレームワークなどのデジタル公共インフラと密接に関連しており、同意ベースのデータ共有を可能にしています。

Mukewarは、貿易とMSME資金調達における今後の進展は、資本の利用可能性よりも調整に依存すると指摘しました。「シームレスな資金調達を可能にすることは、単に資本を展開することだけではありません」と彼は述べました。「共有データフレームワーク、相互運用可能なシステム、そして規制当局、貸し手、テクノロジープラットフォーム間のより深い協力が必要になります」

ほとんどの見解によると、2025年は終点ではなく移行段階を示しました。金融システムはより大きな安定性を示しましたが、特にMSMEの信用と輸出業者の流動性に関する構造的制約は残っています。

来年は、既存のデジタルインフラと規制の明確性が、より広範で一貫性のある金融アクセスに転換できるかどうかを試す年になると予想されます。

相互運用性が改善し、機関の参加が深まれば、TReDS、デジタル貸し手、貿易金融プロバイダーなどのプラットフォームは、持続的なギャップを埋める上でより大きな役割を果たす可能性があります。そうでなければ、進展は不均一なままで、すでに正規の金融チャネルにうまく統合されているセグメントに集中する可能性があります。

今のところ、2025年はインドの金融インフラが成熟した年として位置づけられていますが、そのインフラの限界もより明確になりました。

投稿「2025年にインド金融で何が変わり、何が変わらなかったか」は最初にInvezzに掲載されました