香港、保険会社による暗号資産への投資を認める法案を提案

香港は、保険会社が暗号資産市場に参入する道を開く可能性のある慎重な方針転換を検討している。

同市の保険局は、保険会社が暗号資産やインフラなどの資産に投資できるようにする新しい規則を提案している。

12/22のBloombergの報道によると、この動きは規制当局が保険会社がバランスシート上で暗号資産を保有する方法を正式に概説する初めてのケースとなる。

保険会社は暗号資産への限定的なアクセスを得る可能性

草案の枠組みの下では、暗号資産は100%のリスクチャージの対象となる。つまり、保険会社は暗号資産エクスポージャーの全額に相当する資本を保有する必要があり、このような投資は可能だがコストがかかる。ステーブルコインは別に扱われ、発行者が香港で規制されている場合に限り、ペッグされている法定通貨にリンクしたリスクチャージが適用される。

規制当局は、この提案がリスクベース資本制度のより広範な見直しの一部であると述べた。パブリックコンサルテーションは2月から4月にかけて実施される予定で、その後立法提出が続く。

この枠組みはインフラ投資も対象としている。保険会社は、中国国境近くのノーザンメトロポリスの開発を含む、香港または本土に関連するプロジェクトへの投資に対して資本インセンティブを受け取る。

香港は、予算圧力が高まる中、プロジェクトを支援するための民間資本を探してきた。提案は政府の優先事項と一致しているが、保険局は独立して決定を下したと述べている。

すでに複数の企業が懸念を表明しており、適格なプロジェクトが少なすぎると主張している。議論がまだ進行中であるため、最終承認前に規則が変更される可能性がある。

デジタル資産フレームワークへの推進の高まり

この提案は、香港がデジタル資産フレームワークの構築を続ける中で出されたものである。ステーブルコインのライセンス制度は8月に発効し、発行者は最低2500万香港ドルの払込資本を保有し、流動資産でトークンを完全に裏付けることが求められている。最初のライセンスは2026年初頭に発行される見込みだ。

暗号資産活動は他の地域でも活発化している。同市最大のライセンス取引所であるHashKeyが今月株式を上場し、トークン化パイロットと規制された取引量は拡大を続けている。

6月時点で、香港には158の認可された保険会社があった。業界は2024年に約6350億香港ドル(820億米ドル)の総保険料を生み出した。提案された規則の下での小規模な配分でさえ、暗号資産とインフラの両方に意義のある機関資本をもたらす可能性があるが、高リスクチャージは規制当局が門戸を開放するのではなく慎重に動いていることを示唆している。