アストラゼネカ、新心臓病薬の治験失敗で急落

アストラゼネカにとって、それはまたしても狂乱の市場日だった。 

英・スウェーデンのバイオ製薬企業の株価は木曜日、最近の臨床試験で同社の薬「Wainua」が目標達成に失敗したという驚くべき結果を発表した後、急落した。アストラゼネカとイオニス・ファーマシューティカルズは、トランスサイレチン介在性アミロイド心筋症（ATTR-CM）という稀で潜在的に致死的な疾患を持つ患者の心臓問題予防において、この心臓病治療薬がプラセボを上回る効果を示さなかったと述べた。 

これはアナリストが予想していなかった打撃であり、ブルームバーグによると、アストラゼネカの株価はロンドン市場で最大10.6%下落し、2017年以来最大の盘中急落となった。同社のニューヨーク証券取引所上場株は、木曜日の取引終了時点で5.7%安となった。 

高い期待 

ジェフリーズのアナリスト、マイケル・ロイヒテン氏はニュースを受けて、「アストラゼネカは例外的に優れた試験設計能力を持つはずだ」とノートに記した。それでも、臨床試験の失敗に対する市場の反応は過大であり、株式市場が極端な動きをし、見出しベースの判断を下していることの最新の証拠にほかならない。完璧さを欠く結果は投資家の売り浴びせを招き、肯定的な結果は大規模なラリーを引き起こす傾向があり、特にAI関連のものではその傾向が強い。例えば、アストラゼネカの株価が苦戦する中、マイクロンは数十億ドル規模のチップ製造投資の発表後に株価が急騰し、Metaが自社製チップの製造を開始するというニュースにより、AIインフラ企業の株価も急騰した。Metaといえば、ハイパースケーラー企業は投資家との間で毎日「好きか嫌いか」のような揺れ動くゲームを展開している。 

もちろん、ある企業の悪材は別の企業にとっては好機となる: 

• ATTR-CMの治療薬を販売するアストラゼネカの競合他社であるファイザー、BridgeBio Pharma、Alnylam Pharmaceuticalsの株価は、いずれも当初このニュースで上昇した。 
• BridgeBioは取引終了時に15%高となり、ファイザーは0.83%上昇した。Alnylamは当初の上昇分を返し、終値は安値となった。 

熱狂的な市場: 市場がこのように高揚している時、それがバブルなのかどうかという問いは尽きることがない。バンク・オブ・アメリカの米国株式および定量戦略責任者であるサビタ・スブラマニアン氏は最近、バロンズ誌に対して赤旗を示した。「最近見られるような、高倍率・高期待企業の大幅なアウトパフォーマンスは、投機やFOMO感情の兆候である傾向がある」と彼女は述べた。「これはファンダメンタルズやバリュエーション駆動というよりも、心理的な要因が大きい。」 

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