バイナンスでBitcoinの資金調達率が2020年の低水準に落ち込む——さらなる上昇の燃料となるか？

数週間にわたり80,000ドルを下回って推移していたビットコインが、5月4日（月）についに心理的節目を突破した。この主要暗号資産は強気モメンタムの大幅な高まりを享受し、過去1週間で価格は最高82,000ドルまで上昇した。

ここ数日はビットコインの価格上昇が鈍化しているものの、少なくとも短期売買の観点では、ほとんどの指標がこの市場リーダーが強気圏にあることを示している。たとえば、特定のオンチェーン指標はBTCの価格が次の上昇局面の手前にあることを示唆している。

BTCにショートスクイーズは迫っているのか？

CryptoQuantプラットフォームの最近のQuicktake投稿で、市場アナリストのCryptoOnchainがビットコインのデリバティブ市場における重要な動きについて論じた。最新のオンチェーンデータによると、バイナンスにおけるBTCの資金調達率が-0.002まで低下し、数年来の最低水準に達した。

ここで注目すべき指標は、取引高で世界最大の暗号資産取引所であるバイナンスにおけるビットコインの資金調達率の50日単純移動平均線だ。CryptoOnchainが指摘するように、暗号資産のデリバティブ市場においてトレーダー間で定期的に交換される手数料を測定するこの指標は、2020年4月のコロナ暴落後以来、最もマイナスの水準にまで落ち込んだ。

通常、マイナスの資金調達率は、ショートトレーダー（売りポジションを持つ投資家）が暗号資産（この場合はビットコイン）の価格下落に賭けながら、ロングトレーダー（買いポジションを持つ投資家）に手数料を支払っていることを意味する。「これほどの規模で長期間にわたるマイナスの資金調達率は、弱気センチメントの完全な支配と積極的な空売りを示している」と、CryptoOnchainはQuicktake投稿の中で述べた。

さらにCryptoOnchainは、現在の資金調達率がビットコインの価格にとってなぜ良い兆候となり得るかについて、歴史が一定の文脈を提供していると指摘した。過去にデリバティブ市場が「ショート優勢に傾いていた」際、BTCは「ショートスクイーズ」を経験し、それがさらなる上昇の原動力となったとアナリストは説明した。

補足すると、ショートスクイーズとは、資産価格が急騰することでショートトレーダーが損失をカバーするために買い戻しを余儀なくされ、その後自己強化的な買い圧力の連鎖が引き起こされる現象だ。CryptoOnchainは、これらの最新のオンチェーンダイナミクスが、80,000ドル水準が次の上昇フェーズの起点となる可能性を強く示唆していると指摘した。

ビットコイン価格の現状

現時点でのBTCの価格は約80,132ドルで、過去24時間で大きな変動はない。CoinGeckoのデータによると、この主要暗号資産は過去7日間で2%以上上昇している。