コンセンシスのビル・ヒューズが上院に訴え：今すぐCLARITY法案を可決しなければ、暗号資産市場を数年間失うことになる

TLDR:

• 2025年初、米国ユーザーが1兆ドルを超える暗号資産の取引高を生み出したにもかかわらず、オフショア取引所が取引活動の大半を獲得した。
• バイナンスが世界の現物市場シェアの38%を占める一方、米国トップのプラットフォームであるCoinbaseは世界全体の取引高の7%を下回った。
• ロシア、イラン、北朝鮮の制裁対象者がオフショア取引所を悪用し、米国の規制の及ばない場所へ資金を移動させた。
• HarrisXの世論調査では、有権者の52%がCLARITY法案を支持しており、共和党・民主党双方の過半数が同法案を支持していることが示された。

CLARITY法案は、世界の暗号資産経済における米国の役割をめぐる議論の中心に位置している。米国は世界最大の暗号資産取引高を処理しているにもかかわらず、オフショア取引所が引き続き世界の取引を支配している。

ConsensysのBill Hughesは、機会の窓が閉まる前に上院が行動しなければならないと主張する。明確な法的枠組みがなければ、米国は経済的地位と国家安全保障上の影響力の両方を、米国の規制の届かない場所で活動する海外の競合他社に失うリスクを抱えている。

海外取引所が米国の築いた市場を席巻している

米国は2024年7月から2025年6月の間に、法定通貨から暗号資産への取引高で2.4兆ドルを超えた。米国ユーザーだけでも、2025年最初の7か月間に1兆ドルを超える暗号資産取引を行った。しかし、その取引活動の大部分は、ケイマン諸島やセーシェルを拠点とする取引所に流れている。

最大のオフショア取引所であるバイナンスは、2025年末時点で全中央集権型現物市場シェアの約38%を支配した。米国規制下のトップ取引所であるCoinbaseは、同期間において世界の現物取引高の7%を下回った。

Hughesは、このギャップが「国内よりも海外でデジタル資産ビジネスを構築しやすい規制環境を反映している」と指摘した。

デリバティブ市場はさらに鮮明な実態を示している。バイナンス、OKX、Bybit、Bitgetの4つのオフショアプラットフォームが、2025年の無期限先物取引高86兆ドルのうち約62%を占めた。

米国規制下のプラットフォームは一社も含まれておらず、米国の規制当局、裁判所、税収機関は、米国ユーザーが積極的に牽引している市場に対して限られた管轄権しか持てていない。

競争力のギャップは国家安全保障のギャップでもある

Hughesは、オフショアの優位性は米国のビジネスを損なうだけでなく、米国の法執行機能を弱体化させると主張する。

ロシア、イラン、北朝鮮、ベネズエラに関連する制裁対象者が、オフショア取引所を通じてステーブルコインを迂回させ、従来の金融規制の外で資産を移動させてきた。この現実が、CLARITY法案を経済問題であると同時に国家安全保障上の問題にしていると彼は主張する。

同法案は、デジタルコモディティ取引所、ブローカー、ディーラー、および特定の仲介業者を対象とする連邦登録制度を確立する。

財務省とFinCENは、銀行秘密法および制裁コンプライアンス要件の拡充を通じて、デジタル資産エコシステム全体への広範な可視性を獲得することになる。

同法案はまた、強化された第311条の権限、新たな取引監視要件、デジタル資産キオスクに対する標的型不正防止規則も導入する。

Hughesは、その累積的な効果を「不正行為者が利用するデジタル資産取引所および仲介業者を取り巻く、大幅に強化された米国の規制境界線」と表現した。

ブロックチェーンインフラを探求している米国の主要金融機関にとっても、同法案は、有意義な投資を行う前に健全性規制当局や受託者責任が現在求めている法的基盤を提供することになる。

良い政策であり良い政治でもあるが、時間は迫っている

Hughesは問題の重要性を率直に述べている。「CLARITYは単に良い政策であるだけでなく、良い政治でもある。米国人と米ドルのために機能する市場を確保し、法執行機関に不正金融に対する持続的なツールを提供し、米国の機関が金融の基盤となるインフラを近代化することを可能にする。」この主張は業界を超えた幅広い支持を集めている。

2026年5月のHarrisXの世論調査では、登録有権者の52%が同法案を支持し、反対はわずか11%にとどまった。共和党の58%、民主党の55%の過半数が同法案を支持している。

Lummis上院議員は、今年中に可決できなければ進展が「少なくとも2030年まで」後退する可能性があると警告しており、8月の休会と中間選挙のカレンダーが残り時間を急速に狭めている。

同法案は2025年7月に下院で294対134の超党派投票で可決された。一方、MiCA下のEU、英国、シンガポール、ドバイはすべて競合する規制枠組みを推進している。

米国のブロックチェーン求人投稿は2025年に前年比26%増加し、開発者の平均年収は146,250ドルに達した。

Hughesは、米国の地位の持続性は「議会が行政府のリセットを恒久的な法律に変えること」にかかっていると結論付けた——そして上院にはそれを実現するための時間が数週間しか残っていない。

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