パベル・ドゥロフ氏のTON復活が急騰、専門家はリスク指摘

TONトークンは過去1週間で100％超の上昇となった。この急騰は、パベル・ドゥロフ氏によるパーソナルなブロックチェーン・エコシステムの開発方針と、テレグラムとのさらなる連携に関する一連の発表と時を同じくした。

BeInCryptoは市場関係者に、TONの成長の背景と今後の見通しについて見解を求めた。

TON価格はなぜ上昇したのか

取材した全ての専門家の見解は一致している。最大のきっかけはMTONGA（Make TON Great Again）イニシアチブと、パベル・ドゥロフ氏自身の積極的な関与である。

FINAM製品開発部長 キリル・ピストソフ氏は、ドゥロフ氏がネットワークの直接管理を強め、最大のバリデーターとして関与を表明した点を市場は、テレグラムが今後さらにTONエコシステムを発展・統合させるシグナルと受け止めたと述べる。

同氏は、手数料削減の発表も市場には追加的な好材料となり、ネットワーク内のユーザーや開発者の活動拡大を促す可能性があると指摘する。

xRocket創業者 アレクサンダー「ロケットマン」シェペレフ氏も同様の評価を示す。初動ではコミュニティの反応は賛否両論で、長らく待望された有益なニュースが結局なかった、と同氏は振り返る。

むしろ一部の施策は的外れであったか、着手前に中止されたものもあったという。

このようにピストソフ氏とシェペレフ氏がドゥロフ氏の触媒的役割を強調する一方、フェドロフ氏はテレグラムアプリ内での埋め込み決済や取引、マイクロトランザクションの実現といった客観的なインフラ改善に注目する。

インフラは増加する需要に対応できるか

アンドレイ・フェドロフ氏は具体的な数値をもとに評価する。MTONGA関連のニュースを受け、STON.fiでの1日当たりのスワップ取引高は1000万ドル超に増加し、1週間前の約150万ドルから26倍以上になった。

同氏は特に「実行レイヤー」、つまり取引インフラの進化を挙げる。今後TON上の活動は、DEXのウェブサイト上ではなくウォレット、ボット、ミニアプリ、ゲーム内で発生するようになるという。

このモデルでは、ユーザーが親しんだインターフェースの裏側で流動性や取引執行を担うソリューションの重要性が増している。

一方でTONはすでにミームコインの流行などを通じてストレステストを受けていると情報筋は語る。こうした状況は、急激なアクティビティの増加時にブロックチェーンが安定的な処理を維持できるかどうかを明らかにする。

TONはほぼ即時完了する取引特性も手伝い、すでに大きな進歩をみせている。

バリデーターに関してはシェペレフ氏がコメントする。テレグラムは数十のバリデーターを立ち上げ、1億TON超をステーキングしている。

同氏は、テレグラムギフトを巡るブームがドゥロフ氏のTON保有増大につながったと分析。コレクターや投機家がギフトミントによるスター購入で、ファストペイメントシステムのみならずTONも利用したと推測する。

リスクと今後の展望

短期の見通しについては、関係者の間でも評価が分かれる。

ピストソフ氏は、上昇が急激すぎたことから投資資金の流入やFOMOによる投機動向がすでに顕著であり、局地的な調整局面の再来も十分あり得ると警鐘を鳴らす。

シェペレフ氏は静観姿勢をとる。同氏はコミュニティがTON財団を元来懐疑的にみていると述べ、今後はドゥロフ氏がエコシステム推進役に名乗りを上げる構えだと指摘する。

フェドロフ氏は将来に向けた具体的な期待を述べる。今後TONがテレグラム上でマス市場向けサービスのインフラへと変貌する点が主な成長ベクトルだとみている。

取引はユーザー体験の不可視な一部へと溶け込み、流動性や取引機能も各プロダクトに直接組み込まれるようになり、エコシステム発展は従来型DeFiだけでなくテレグラム独自アプリからも加速すると予想する。

結論

TONの週間100％上昇は、ドゥロフ氏の積極関与、手数料削減、インフラのアップグレードといった複数の要因が重なった結果である。ただし、どの要素を重視するかは専門家によって見解が異なる。

ピストソフ氏は投機的な要素を指摘し、調整局面のリスクを警告する姿勢。一方、シェペレフ氏はユーザー活動の実質的な増加を認めつつも、慎重な様子見を続けている。

フェドロフ氏は、この動きが単なる価格高騰ではなく、TONがテレグラム・エコシステムの取引インフラへと転換する序章とみている。

市場では約束よりも、バリデーターの導入、手数料の削減、取引量の増加といった具体的な施策に対する反応が強い。

ただし、この成長が持続可能かどうかは今後の動向次第である。