MercadoLibre（MELI）株が7%下落、収益未達が売上高超過を上回る

TLDR

• MELIはQ1決算がアナリスト予想を下回り、時間外取引で7%超下落
• EPSは$8.23で、$9.37のコンセンサス予想を$1.14下回る
• 売上高は前年比49%増の88億5000万ドルで、予想を5億3000万ドル上回る
• ブラジルのユニーク購入者数の成長率は前年比32%増——5年間で最速のペース
• 信用ポートフォリオは前年比87%増の146億ドルに拡大——名目ベースで四半期最大の増加

MercadoLibre（MELI）は、2026年Q1決算がアナリスト予想を下回ったことを受け、木曜日の時間外取引で7%超下落した。同社の売上高成長率は約4年ぶりの最速水準を記録したにもかかわらず、結果となった。

MercadoLibre, Inc., MELI

同株は決算発表前の通常取引時間中に1.6%上昇していた。

MELIが発表した調整後EPSは$8.23で、$9.37のアナリストコンセンサスを$1.14下回った。この数字は昨年の$9.74をも下回る結果となった。

同四半期の売上高は88億5000万ドルに達し、前年比49%増となった。コンセンサス予想の82億9000万ドルを5億3000万ドル上回り、2022年Q2以来最速の売上高成長率を記録した。

プラットフォーム全体の流通取引総額（GMV）は前年比42%増加した。メキシコが48%増でトップとなり、ブラジルは54%増を記録。総決済取引高は50%増の872億ドルに達した。

純利益は4億1700万ドルで、利益率は4.7%。営業利益は6億1100万ドルで、営業利益率は6.9%となった。フリーキャッシュフローは-5600万ドルで、昨年Q1とほぼ同水準だった。

MercadoLibreはブラジルでの送料無料の閾値引き下げを主要な成長要因として挙げた。ブラジルのユニーク購入者数は前年比32%増——5年間で最速のペース。販売アイテム数は前年比56%急増し、閾値変更前の2025年Q2に記録した26%成長の2倍超となった。

為替中立ベースでのブラジルGMVは前年比38%増となった。

フィンテック部門の成長が加速

フィンテック部門は引き続き拡大した。月間アクティブユーザー数は8300万人に達し、前年比29%増となった。

信用ポートフォリオは前年比87%増の146億ドルに拡大——名目ベースで四半期最大の増加となった。運用資産残高は前年比77%増の約200億ドルに達した。

コマース収益は50億ドルに達し、前年比47%増。フィンテック収益は40億ドルで、前年比51%増となった。

広告収益はドルベースで前年比73%増加した。MercadoLibreは、Mercado Ads部門が現在、同地域で最も成長の速い広告プレイヤーになったと述べた。

AIが検索機能を強化

MercadoLibreは2026年Q1に初のAI駆動型検索機能をリリースし、大規模言語モデルを中心に検索アーキテクチャ全体を再構築した。

同社は、キーワードベースの検索からの移行によりブラジルとメキシコでの商品関連性が向上し、コンバージョン率の改善とスポンサーリストのクリック率向上につながり、いずれも追加収益に貢献したと述べた。

コンセンサス予想に対する$1.14のEPS未達が時間外の売り圧力の主要因となった。一方、売上高の上振れと業績指標は全体的に堅調を維持した。

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