Zcash (ZEC) vs. Monero (XMR): 今どちらのプライバシーコインが買いか？

TLDR

• Moneroの時価総額は約76億ドルで、Zcashの約90億ドルをやや下回っており、その知名度に対して割安な可能性がある
• Zcashはシールドトランザクションをオプションで提供しているが、Moneroはすべてのトランザクションでプライバシーがデフォルトで有効になっている
• Zcashは2024年11月に半減期を完了し、NU6アップグレードにより開発基金を1年間延長した
• Moneroのテールエミッション（1ブロックあたり0.6 XMR）により、インフレ率は1%未満に抑えられ、長期的なマイナーへのインセンティブを支えている
• 両コインとも取引所の上場廃止や規制当局からの圧力に直面しているが、Moneroのより厳格なプライバシーモデルはより多くの監視を招いている

MoneroとZcashは、プライバシー重視の暗号資産における最大手の2銘柄だ。両コインとも金融プライバシーを中心に構築されているが、そのアプローチは異なる。現在、プライバシーコイン分野に注目する投資家から両コインへの関心が高まっている。

Zcashは自身を「暗号化された電子マネー」と表現している。ゼロ知識暗号化をプライベートなピアツーピア決済に初めて活用した暗号資産であり、それは真の技術的成果として、暗号資産業界でZcashへの長きにわたる敬意を生んでいる。

しかし、Zcashのプライバシーはオプションだ。ユーザーはシールドトランザクションと透明なトランザクションのどちらを送るか選択できる。ネットワーク上のトランザクションの大半は歴史的に透明であり、これは投資家にとってプライバシーを巡る議論全体を弱めることになる。

Moneroは仕組みが異なる。すべてのトランザクションでプライバシーがデフォルトだ。オプトインは不要である。ロイターはMoneroを「ほぼ完全な匿名性」を提供するものと表現しており、その評判が市場での評価の核心となっている。

バリュエーションの差

現在の時価総額は興味深い状況を示している。CoinGeckoによると、Zcashは約90億ドル、Moneroは約76億ドルだ。より強いプライバシーのアイデンティティを持つMoneroの方が高い評価を受けると予想する投資家も多い。

このギャップはリスク・リワードの構図を変える。プライバシーコインへの需要が高まれば、Moneroはより小さなベースからより大きな上昇余地を持つ可能性がある。Zcashはより高いバリュエーションからスタートしており、期待はすでにより高い水準で織り込まれていることを意味する。

Zcashは2024年11月に半減期を完了した。NU6アップグレードにより開発基金がさらに1年延長され、グラントやプロトコル開発への支援が継続される。これにより、プロジェクトは近期の活動に向けた明確な道筋が確保されている。

トークン供給とインフレ

Zcashは供給上限と定期的な半減期を備えたビットコイン型の発行モデルに従っている。これにより、特定タイプの暗号資産投資家に響く強い希少性のストーリーが生まれる。

Moneroは異なる道を歩んだ。主要エミッションは2022年に終了した。現在、ネットワークは1ブロックあたり0.6 XMRの固定テールエミッションで運営されている。これにより年間インフレ率は1%未満に抑えられ、時間とともに低下していく。

批評家はMoneroに上限がないことを指摘する。しかしテールエミッションモデルは、大幅な希薄化を招くことなくマイナーへの報酬を維持し、長期的なネットワークセキュリティを支えている。

両コインとも無視できない共通のリスクに直面している。プライバシーコインは複数の国で規制当局からの圧力や取引所での上場廃止に直面している。規制を受けたプラットフォームがリストから除外すると、流動性が低下する可能性がある。

Moneroのより厳格なデフォルトプライバシーは、Zcashよりもコンプライアンス上のターゲットになりやすい。これは投資家、特に中央集権型取引所に依存している投資家が考慮すべき現実のリスクだ。

まとめ

Zcashは強力な暗号技術と高く評価される技術的基盤を持ち、現在より高い時価総額で取引されている。Moneroはより明確なプライバシーのアイデンティティを持ち、すべてのトランザクションで一貫したデフォルトプライバシーを提供し、より低いバリュエーションで取引されている。

プライバシーコインのナラティブに純粋に注目する投資家にとって、Moneroはプライバシーそのものと最も密接に結びついた資産であり続けている。ZcashはNU6アップグレードと2024年11月の半減期を完了し、現在の市場に向けた新たな触媒を得ている。

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