日銀の氷野氏：日本経済がスタグフレーションにあるとは考えていない。

日本銀行(BoJ)は日本の中央銀行であり、国内の金融政策を決定する。その使命は紙幣を発行し、物価の安定を確保するために通貨および金融管理を行うことであり、これはインフレ目標約2%を意味する。

日本銀行は、低インフレ環境の中で経済を刺激しインフレを促進するため、2013年に超緩和的金融政策に着手した。日本銀行の政策は量的・質的金融緩和(QQE)に基づいており、流動性を供給するために国債や社債などの資産を購入するために紙幣を印刷する。2016年、日本銀行はその戦略を倍加させ、まずマイナス金利を導入し、次に10年国債の利回りを直接管理することで、政策をさらに緩和した。2024年3月、日本銀行は金利を引き上げ、事実上超緩和的金融政策姿勢から後退した。

日本銀行の大規模な刺激策により、円は主要通貨に対して下落した。このプロセスは、数十年ぶりの高インフレと戦うために金利を大幅に引き上げることを選択した他の主要中央銀行と日本銀行との政策の乖離が拡大したため、2022年と2023年に悪化した。日本銀行の政策は他通貨との差を拡大させ、円の価値を押し下げた。この傾向は、日本銀行が超緩和的政策姿勢を放棄することを決定した2024年に部分的に反転した。

円安と世界的なエネルギー価格の急騰により、日本のインフレ率は上昇し、日本銀行の2%目標を超えた。国内の賃金上昇の見通し(インフレを促進する重要な要素)も、この動きに貢献した。