Ethereum delinea ePBS mentre il rischio MEV si sposta sui builder

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  <h2 id="whatepbseip7732changesandwhyrisksmayshift">Cosa cambia con ePBS (EIP-7732) e perché i rischi potrebbero spostarsi</h2>
  <p>L'ePBS (EIP-7732) proposto da Ethereum formalizza la separazione esterna tra Proposer e Builder, spostando la costruzione dei blocchi in un mercato distinto lasciando la proposta finale del blocco ai validatori. L'intento è semplificare le responsabilità dei validatori e ridurre gli incentivi per configurazioni di staking integrate verticalmente. Secondo Vitalik Buterin, questa riprogettazione potrebbe anche spostare la pressione della centralizzazione dai validatori verso un insieme più ristretto di costruttori di blocchi competitivi.</p>
  <p>Con ePBS, i proposer possono esternalizzare la costruzione dei blocchi a entità specializzate che competono per assemblare i blocchi più preziosi. Quella competizione è in gran parte guidata dal MEV, dove i vantaggi nel flusso degli ordini e negli strumenti possono accumularsi nel tempo. Se pochi builder vincono costantemente le offerte, l'influenza sull'ordinamento e l'inclusione delle transazioni potrebbe concentrarsi nelle loro mani, anche se i ruoli dei validatori diventano più standardizzati.</p>
  <p>L'effetto netto è un riequilibrio di chi sopporta il rischio primario di centralizzazione. ePBS può frenare la concentrazione dal lato dei validatori riducendo la complessità operativa, ma l'economia del MEV e del flusso degli ordini potrebbe concentrare profitti e controllo dei contenuti tra i builder. L'entità e la persistenza di questo spostamento dipenderanno da come si evolverà il mercato dei builder e da come il protocollo e i partecipanti al mercato risponderanno ai primi risultati.</p>
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  <h2 id="immediateimpactonvalidatorsbuildersusersandnetworkliveness">Impatto immediato su validatori, builder, utenti e liveness della rete</h2>
  <p>Per i validatori, ePBS riduce la necessità di gestire pipeline sofisticate di costruzione dei blocchi, abbassando potenzialmente il carico operativo e standardizzando i compiti relativi alla proposta e all'attestazione. I risultati in termini di entrate, tuttavia, potrebbero dipendere dalla profondità e dalla competitività del mercato dei builder, poiché i proposer si affidano a offerte esterne piuttosto che a strategie integrate verticalmente.</p>
  <p>Per i builder, l'effetto a breve termine è un mercato in-protocol più chiaro per monetizzare le competenze di costruzione dei blocchi e l'accesso al flusso degli ordini. In un documento di Bruno Mazorra, Burak Öz, Christoph Schlegel e Fei Wu, gli autori evidenziano una preoccupazione di liveness nota come "free option", in cui i builder possono ritirarsi da blocchi precedentemente impegnati in condizioni volatili, portando potenzialmente a blocchi vuoti quando il throughput è più necessario. L'analisi del documento suggerisce che questo comportamento potrebbe degradare la reattività della rete durante i periodi di stress, anche se le condizioni medie rimangono stabili.</p>
  <p>Per gli utenti, qualsiasi aumento della concentrazione dei builder potrebbe influenzare quali transazioni vengono incluse e in quale ordine durante la congestione, con dinamiche delle commissioni associate. I rischi di liveness legati alla "free option" dei builder potrebbero emergere episodicamente, il che significa che le prestazioni potrebbero essere più compromesse quando i mercati si muovono rapidamente; il monitoraggio del comportamento reale dopo l'attivazione sarebbe necessario prima di trarre conclusioni solide.</p>
  <h2 id="howmevandprivateorderflowdrivebuilderconcentration">Come MEV e flusso di ordini privati guidano la concentrazione dei builder</h2>
  <p>Nelle attuali gare di costruzione dei blocchi guidate dal MEV, l'accesso al flusso di ordini privati può dare a certi builder un vantaggio costante nelle offerte. Una ricerca guidata da Shuzheng Wang rileva che i builder che assicurano più flusso di ordini privati vincono più aste e trattengono più profitti, creando circoli di feedback che favoriscono la scala e rendono più difficile per i nuovi entranti più piccoli competere.</p>
  <p>Le analisi editoriali di ePBS suggeriscono che queste dinamiche potrebbero persistere o intensificarsi una volta che la costruzione dei blocchi sarà completamente esternalizzata, poiché i proposer selezioneranno naturalmente le offerte più alte indipendentemente da chi le presenta. "Un piccolo numero di builder efficienti cattura la maggior parte del valore tramite aste guidate dal MEV", ha affermato Yitian Wang, coautore di uno studio ePBS che esamina la concentrazione dei profitti tra i costruttori di blocchi. Il punto chiave per la decentralizzazione è che il fulcro del rischio potrebbe spostarsi dalla composizione del set di validatori alla competitività e diversità del mercato dei builder, con MEV e flusso di ordini privati come driver primari.</p>
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     <td><em><strong>Disclaimer:</strong> le informazioni fornite in questo articolo sono a <strong>solo scopo informativo</strong> e non costituiscono <strong>consulenza finanziaria, di investimento, legale o di trading</strong>. I mercati delle criptovalute sono altamente volatili e comportano rischi. I lettori devono condurre le proprie ricerche e consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. L'editore non è responsabile per eventuali perdite subite a seguito dell'affidamento sulle informazioni contenute nel presente documento.</em></td>
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   Tag: Binance
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