Perché le Crescenti Coorti HODL di Bitcoin Sono un Segnale Ribassista Questa Volta

Bitcoin ha affrontato una rinnovata pressione di vendita martedì, trascinando brevemente il prezzo fino a $62.700 dopo un calo del 5%, mentre le preoccupazioni macro continuavano a pesare sul sentiment degli investitori.

Nuovi dati suggeriscono che BTC rimane in una fase difensiva poiché il capitale continua a uscire dalla rete e l'offerta invecchia costantemente senza segni di rinnovato accumulo.

Acquirenti di Picco Ora Congelati

Il Realized Cap, che misura il valore aggregato di tutte le monete al prezzo dell'ultimo movimento, è diminuito per il secondo mese consecutivo. Secondo l'ultima analisi di Axel Adler Junior, questo indica che il capitale continua a uscire dalla rete piuttosto che fluire in essa.

La variazione netta di posizione del Realized Cap a 30 giorni si attesta attualmente a -2,26% ed è rimasta negativa per diverse settimane, il che significa che le monete vengono trasferite al di sotto della loro base di costo o che il capitale in entrata è insufficiente a compensare i deficit in corso. Il Realized Cap ha raggiunto il picco il 26 novembre 2025, a circa $1.127 trilioni ed è poi sceso a circa $1.094 trilioni – una compressione di circa $33 miliardi.

Le variazioni nette di posizione giornaliere continuano a oscillare intorno allo zero o rimanere negative, in assenza di nuovo capitale che entra nel mercato. Finché la metrica del Realized Cap a 30 giorni rimane sotto zero, la rete rimane in modalità di deficit netto. Un ritorno in territorio positivo è la prima condizione necessaria per uno spostamento verso l'accumulo.

Inoltre, i dati HODL Waves hanno rivelato un netto cambiamento strutturale nella distribuzione dell'età delle monete che è coerente con questo regime difensivo. Le monete che si sono mosse l'ultima volta 3-6 mesi fa costituiscono ora circa il 26% dell'offerta di Bitcoin, rispetto al 19% di inizio mese. Queste monete sono state per lo più acquistate vicino all'ultimo picco di mercato e non si sono mosse da allora.

La quota di Bitcoin detenuta per 6-12 mesi è cresciuta fino a poco più del 20%, mentre le monete mosse nell'ultimo mese rappresentano meno del 10% dell'offerta. Questo mostra che pochi nuovi acquirenti stanno entrando nel mercato, secondo Adler Junior. La maggior parte delle monete circolanti sono state acquistate a prezzi più alti e ora sono in perdita, il che ha reso i detentori riluttanti a vendere e bloccando effettivamente l'offerta.

La crescita delle coorti più vecchie non rappresenta un accumulo strategico ma piuttosto un holding forzato a causa di condizioni di prezzo sfavorevoli. La struttura vedrebbe un cambiamento significativo solo se le monete nella fascia 3-6 mesi iniziassero a migrare verso coorti a più lungo termine senza innescare una rinnovata pressione di vendita, insieme a un ritorno misurabile dell'attività a breve termine.

Un Segnale Bearish Familiare È Tornato

Sullo sfondo del sanguinamento del capitale, un importante segnale tecnico che è apparso verso la fine dei precedenti mercati ribassisti (bearish) di Bitcoin sta iniziando a formarsi di nuovo. Secondo l'analista Ali Martinez, una potenziale death cross sul grafico a tre giorni di Bitcoin è prevista per la fine di febbraio.

Nei cicli precedenti, questo segnale si è mostrato costantemente poco prima del calo finale importante. Con il crypto asset ancora al 50% sotto il suo picco di ottobre 2025, Martinez ha avvertito che una configurazione simile potrebbe aprire la porta a ulteriori ribassi.

Il post Why Bitcoin's Rising HODL Cohorts Are a Bearish Signal This Time è apparso per primo su CryptoPotato.