Stellar (XLM) Presenta Argomenti Contro il Proof of Stake (PoS) per l'Adozione Istituzionale

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  <h1>Stellar (XLM) Argomenta Contro il Proof of Stake (PoS) per l'Adozione Istituzionale</h1>
  <p>Alvin Lang <span class="publication-date ml-2"> 18 feb 2026 19:08</span></p>
  <p>Stellar (XLM) sostiene che il suo protocollo di consenso offre agli emittenti regolamentati una responsabilità più chiara rispetto alle reti PoS, indicando 650 milioni di dollari in asset tokenizzati come validazione.</p><img class="rounded" src="https://blockchainstock.azureedge.net:443/features/507C6C4F47B9340F3178A57D6A987C2EB9BC2F471A306DE67FCC9C34EF920FB2.jpg" alt="Stellar (XLM) Argomenta Contro il Proof of Stake (PoS) per l'Adozione Istituzionale">
  <p>Stellar (XLM) ha pubblicato una critica mirata ai meccanismi di consenso Proof of Stake (PoS), sostenendo che le caratteristiche pubblicizzate come punti di forza—sicurezza economica e incentivi finanziari—creano passività operative per le istituzioni finanziarie regolamentate.</p>
  <p>Il tempismo non è casuale. Con XLM scambiato a 0,17$ e CME Group che aggiunge futures Stellar a gennaio, la rete sta facendo una proposta diretta agli operatori istituzionali che valutano le loro opzioni di infrastruttura blockchain.</p>
  <h2>L'argomento Principale Contro il PoS</h2>
  <p>La critica di Stellar si concentra su una tensione fondamentale: le reti PoS assegnano la fiducia in base alla dimensione dello stake, non all'identità. "L'emittente deve implicitamente fidarsi di qualsiasi set di validatori che controlla una supermaggioranza dello stake," scrive la fondazione. "Non puoi scegliere o rinunciare a quel set."</p>
  <p>Questo crea problemi quando i validatori si impegnano nell'estrazione MEV, nella censura delle transazioni o semplicemente vanno offline. Su Ethereum o Solana, rimuovere un validatore problematico richiederebbe una supermaggioranza dello stake per coordinare un aggiornamento software—praticamente impossibile per una governance decentralizzata. Su Stellar, qualsiasi validatore può semplicemente aggiornare la propria configurazione per revocare la fiducia da un attore malintenzionato.</p>
  <p>Il Protocollo di Consenso Stellar funziona diversamente. Ogni validatore sceglie esplicitamente quali altri validatori considerare affidabili. Non c'è requisito di staking, nessun rendimento del protocollo per la produzione di blocchi e l'ordine delle transazioni è randomizzato per minimizzare le opportunità di front-running.</p>
  <h2>Chi Convalida Effettivamente—E Perché</h2>
  <p>Senza ricompense finanziarie, l'economia dei validatori di Stellar sembra strana a chiunque abbia familiarità con il PoS. Perché gestire un'infrastruttura gratuitamente?</p>
  <p>La risposta: interesse diretto nel gioco, solo misurato diversamente. Franklin Templeton gestisce validatori per proteggere oltre 650 milioni di dollari in fondi tokenizzati sulla rete. Il protocollo DeFi Script3 convalida per proteggere 80 milioni di dollari nel suo protocollo di prestito. Queste non sono operazioni orientate al rendimento—sono gestione del rischio.</p>
  <p>"Sulle reti PoS, il set di validatori si inclina verso pool di staking che generano rendimento, operazioni di estrazione MEV e società di trading ad alta frequenza," sostiene Stellar. L'implicazione: i validatori che ottimizzano per il profitto estrarranno valore, non lo proteggeranno.</p>
  <h2>Compromessi che Stellar Riconosce</h2>
  <p>La fondazione non finge che SCP elimini la fiducia—la rende solo esplicita e revocabile. Alcune limitazioni derivano da quel design:</p>
  <p>Meno validatori partecipano poiché non c'è motivo di profitto. L'influenza richiede costruire reputazione, non solo capitale. E i validatori identificabili possono affrontare pressioni normative—una caratteristica per istituzioni focalizzate sulla conformità, un difetto per i massimalisti della resistenza alla censura.</p>
  <p>La rete affronta anche la concorrenza per l'attenzione istituzionale. L'espansione di CME a gennaio nei futures Stellar mette XLM accanto ai derivati di Bitcoin, Ether, XRP e Solana. Questa è una validazione, ma evidenzia anche quante catene stanno inseguendo lo stesso capitale istituzionale.</p>
  <h2>Cosa Significa per i Trader</h2>
  <p>Il posizionamento di Stellar ha senso dati gli sviluppi recenti. Le Isole Marshall hanno lanciato il primo UBI basato su blockchain al mondo su Stellar a dicembre, e i prodotti istituzionali continuano a espandersi. Ma l'argomento "il PoS è rischioso" conta solo se gli emittenti regolamentati si preoccupano effettivamente della responsabilità dei validatori rispetto alla liquidità grezza e alle dimensioni dell'ecosistema.</p>
  <p>Con una capitalizzazione di mercato di 5,53 miliardi di dollari, Stellar rimane un operatore di medio livello. La scommessa è che i requisiti istituzionali favoriranno la fiducia esplicita rispetto al consenso anonimo ponderato per stake. Se questa tesi si realizzerà dipende interamente da come la prossima ondata di asset tokenizzati sceglierà le proprie infrastrutture.</p><i>Fonte immagine: Shutterstock</i>
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