NEW YORK — Mentre l'iShares Bitcoin ETF (IBIT) di BlackRock è tra i lanci di prodotto di maggior successo nella storia di Wall Street, la crescente dipendenza del mercato crypto dalla leva potrebbe causare danni a lungo termine all'appeal istituzionale di bitcoin BTC$69.194,51, secondo Robert Mitchnick, responsabile degli asset digitali di BlackRock.

Durante una conversazione con Anthony Pompliano e l'investitore Dan Tapiero alla conferenza Bitcoin Investor Week a New York giovedì, Mitchnick ha affermato che mentre i fondamentali di bitcoin rimangono solidi, la speculazione eccessiva — in particolare sulle piattaforme di derivati con leva — sta introducendo instabilità che minaccia il posizionamento dell'asset come seria copertura di portfolio.

"In questi giorni dove hai una piccola cosa che non dovrebbe avere alcun impatto sul prezzo — e se ce l'ha, dovrebbe essere piccolo — come, per esempio, il 10 ottobre, qualcosa legato alle tariffe, e la prossima cosa che sai, [bitcoin] è giù del 20%", ha detto Mitchnick. "Questo perché ottieni liquidazioni a cascata e auto-deleveraging."

Mentre la proposta di valore a lungo termine di bitcoin come "asset monetario globale, scarso e decentralizzato" rimane intatta, Mitchnick ha avvertito che il comportamento di trading a breve termine dell'asset sta iniziando ad assomigliare pericolosamente a un "NASDAQ con leva" — una percezione che potrebbe scoraggiare gli allocatori conservatori dall'entrare nello spazio.

"I fatti sono più dalla parte di come l'ho caratterizzato", ha detto, riferendosi agli attributi fondamentali di bitcoin. "Ma ora i dati di trading, almeno ultimamente, sembrano molto diversi, e l'asticella per l'adozione se viene scambiato come NASDAQ con leva è molto, molto, molto più alta."

Mitchnick ha anche respinto l'idea che i fondi negoziati in borsa (ETF) come IBIT stiano contribuendo alla volatilità, indicando invece le piattaforme di futures perpetui come fonte di instabilità.

"C'è una percezione errata là fuori che sia un gruppo di hedge fund negli ETF che stanno creando volatilità e vendendo; non è quello che stiamo vedendo", ha detto. "In una settimana che è stata tumultuosa, ovviamente, nel mercato bitcoin, abbiamo avuto lo 0,2% del fondo riscattato. Se ci fossero stati effettivamente hedge fund che liquidavano massicciamente le operazioni... avreste visto miliardi. Abbiamo visto molti miliardi liquidati su queste piattaforme con leva."

Nonostante la turbolenza a breve termine, Mitchnick ha sottolineato che BlackRock rimane impegnata negli asset digitali come parte di una più ampia trasformazione finanziaria.

"Ci vediamo come aventi il ruolo di ponte... tra la finanza tradizionale e il mondo degli asset digitali", ha detto. "Nel tempo, ci sarà certamente un ruolo maggiore per gli asset digitali e questo tema tecnologico in generale per molti dei nostri clienti."

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