Perché la Maggior Parte della Liquidità Cripto Reale Passa Ancora Attraverso Binance

I dati di CryptoQuant evidenziano una realtà strutturale persistente nel mercato delle criptovalute: nonostante anni di critiche e ripetuti tentativi di decentralizzazione, Binance continua a dominare i flussi che effettivamente muovono i prezzi.

Il grafico che confronta l'attività spot e futures tra gli exchange mostra che Binance ha costantemente controllato tra il 65% e l'80% del volume di trading totale dall'inizio del 2023. Questo dominio si mantiene sia nei mercati spot che in quelli derivati, indicando che la maggior parte del capitale che determina i prezzi rimane concentrato su un'unica piattaforma.

Struttura del mercato dal 2023

Per tutto il 2023, la leadership di Binance è stata particolarmente pronunciata. Gli altri exchange hanno servito principalmente la domanda retail e regionale, mentre Binance ha concentrato capitali più consistenti e direzionali. Questa struttura ha portato a trend più chiari e movimenti di mercato più decisivi, poiché la liquidità era centralizzata anziché frammentata.

Durante il 2024, i volumi sugli exchange concorrenti sono aumentati, dando l'impressione di un mercato più distribuito. Tuttavia, i dati mostrano che questa dispersione non si è tradotta in un cambiamento di controllo. Binance ha mantenuto il suo ruolo dominante, in particolare nei derivati, dove la leva finanziaria e il posizionamento direzionale sono più influenti per la formazione dei prezzi.

I periodi di stress rivelano dove risiede la vera liquidità

Il periodo 2025-2026 rafforza questo pattern. Mentre altri exchange hanno occasionalmente registrato picchi di volume, questi movimenti sono stati di breve durata e non sono riusciti a stabilire uno slancio sostenuto. Al contrario, Binance ha costantemente assorbito liquidità durante i periodi di maggiore volatilità, incertezza e stress di mercato.

Questo comportamento suggerisce una chiara distinzione nel modo in cui il rischio viene assunto tra le varie piattaforme. Binance rimane la venue principale per il posizionamento con leva e aggressivo, mentre l'attività su altri exchange appare più orientata allo spot e difensiva. Quando i trader cercano esposizione, si concentrano su Binance. Quando riducono il rischio, lo fanno altrove.

Perché il dominio di Binance è ancora importante

L'elevato dominio di Binance è correlato a trend più forti e maggiore volatilità, poiché la leva concentrata amplifica i movimenti direzionali. Al contrario, i periodi in cui altri exchange guadagnano quote relative tendono a coincidere con rally più deboli che faticano a sostenere il momentum.

Nonostante gli sforzi continui per creare una struttura di mercato multicentrica, il capitale ritorna ripetutamente a Binance quando conta di più. Questo comportamento implica che i partecipanti istituzionali e i grandi detentori continuano a considerare Binance come la fonte di liquidità più profonda e affidabile.

Conclusione strutturale

I dati non suggeriscono che gli exchange alternativi siano irrilevanti. Mostrano invece che giocano un ruolo di supporto piuttosto che di determinazione dei prezzi. Lo stress di mercato, i principali cambiamenti di trend e gli eventi di volatilità continuano a originarsi dove la liquidità è più profonda.

Per ora, i dati di CryptoQuant chiariscono un punto: nonostante le critiche, Binance rimane la spina dorsale della liquidità del mercato crypto.

Il post Why Most Real Crypto Liquidity Still Runs Through Binance è apparso per primo su ETHNews.