Grayscale Porta BNB in un ETF Istituzionale Statunitense, Abbandona Cardano

Grayscale Investments ha ufficialmente aggiunto Binance Coin (BNB) al Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF, sostituendo Cardano (ADA) come parte del suo rebalancing trimestrale programmato. La modifica allinea il fondo con il CoinDesk Large Cap Select Index ed è entrata in vigore il 2 febbraio 2026.

Ciò che conta in questo rebalancing non è solo quale asset è entrato o uscito, ma quale standard è stato applicato per prendere quella decisione. Il cambiamento riflette come il capitale guidato dagli indici si rialloca quando la liquidità e la struttura di mercato, piuttosto che la forza narrativa, determinano l'idoneità.

Questo segna la prima inclusione di BNB nel portfolio GDLC, conferendo all'asset un'esposizione istituzionale diretta attraverso una struttura ETF quotata negli Stati Uniti.

Riallineamento del portfolio dopo il rebalancing

Dopo il rebalancing, l'allocazione di GDLC rimane fortemente concentrata in Bitcoin, con ponderazioni minori distribuite tra altcoin large-cap che soddisfano le soglie di liquidità e capitalizzazione dell'indice.

Pesi aggiornati del portfolio GDLC (febbraio 2026):

• Bitcoin (BTC): 74,21%
• Ethereum (ETH): 13,34%
• Binance Coin (BNB): 4,97%
• XRP: 4,68%
• Solana (SOL): 2,80%

Cardano (ADA) è stato completamente rimosso dal paniere, riflettendo un mancato rispetto dei requisiti aggiornati dell'indice piuttosto che una decisione discrezionale attiva da parte del gestore del fondo.

Perché BNB è entrato e ADA no

Il CoinDesk Large Cap Select Index segue una metodologia basata su regole, dando priorità alla capitalizzazione di mercato, alla liquidità sostenuta e alla scoperta del prezzo verificabile rispetto alle narrazioni dell'ecosistema o alle metriche della comunità. L'inclusione di BNB segnala che, secondo questi criteri, ora si qualifica come asset large-cap adatto all'esposizione di fondi regolamentati.

Per GDLC, questo è strutturalmente significativo. L'ETF diventa il primo importante veicolo di investimento statunitense a offrire esposizione istituzionale a BNB, un asset che in precedenza mancava di ampio accesso attraverso prodotti di fondi conformi agli Stati Uniti.

Al contrario, la rimozione di ADA evidenzia la natura meccanica del tracking degli indici. Gli asset che non soddisfano i requisiti di liquidità o profondità di mercato vengono esclusi automaticamente, indipendentemente dalle roadmap di sviluppo a lungo termine o dall'interesse retail.

I cambiamenti dell'infrastruttura dell'indice aggiungono contesto

Il rebalancing è coinciso con aggiornamenti sul lato dei prezzi dell'indice. CoinDesk Indices ha aggiunto Binance, Gate e HashKey come piattaforme di trading componenti utilizzate per i calcoli dei prezzi, mentre Bitfinex è stato rimosso.

Questi aggiustamenti influenzano il modo in cui si formano i prezzi di riferimento e rafforzano l'attenzione dell'indice su sedi ritenute rappresentative per la scoperta dei prezzi di livello istituzionale.

Conclusione strutturale

L'ingresso di BNB in GDLC riguarda meno l'approvazione e più la qualificazione. L'inclusione segnala che l'asset ora soddisfa gli standard di liquidità, scala e infrastruttura richiesti dai prodotti collegati agli indici statunitensi. La rimozione di ADA sottolinea la realtà inversa: l'esposizione agli indici è condizionale, non permanente.

Per gli allocatori istituzionali che seguono prodotti guidati da benchmark, il rebalancing rafforza un messaggio chiaro. Nei mercati regolamentati, la struttura determina l'esposizione e gli asset rimangono nei portfolio solo finché continuano a soddisfare criteri di mercato oggettivi.

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