Hyperliquid Riconquista la Corona dei DEX Perpetui

Hyperliquid ha nuovamente preso il comando nel mercato altamente competitivo degli exchange decentralizzati perpetui, riconquistando la prima posizione sia per volume di trading che per posizione aperta.

Nuovi dati da CryptoRank mostrano che mentre l'attività post-airdrop svanisce sulle piattaforme rivali, la liquidità e l'attenzione dei trader si stanno consolidando nuovamente intorno a venue con order book più profondi e partecipazione più stabile.

Il cambiamento segue un forte calo dell'attività su Lighter dopo la sua tanto attesa distribuzione di airdrop. Mentre la campagna di incentivi inizialmente ha portato i volumi a massimi record, quello slancio non si è mantenuto. Al contrario, Hyperliquid ha assorbito i trader di ritorno, rafforzando la sua posizione come venue dominante per il trading di futures perpetui nell'attuale ciclo di mercato.

I partecipanti al mercato stanno nuovamente dando priorità alla qualità di esecuzione, alla profondità di liquidità e alla posizione aperta affidabile rispetto agli incentivi a breve termine, una dinamica che ha storicamente definito la leadership nel settore dei perpetual futures.

Il volume post-airdrop di Lighter scende quasi di tre volte

Secondo i dati di CryptoRank, il volume di trading di futures perpetui di Lighter è diminuito drasticamente dopo la conclusione della sua fase di airdrop. Il volume di trading settimanale è diminuito di quasi tre volte dal suo picco, segnalando un rapido raffreddamento dell'attività speculativa una volta che gli incentivi sono stati completamente distribuiti.

Durante la finestra di airdrop, Lighter ha beneficiato di un maggiore coinvolgimento poiché i trader si sono posizionati per qualificarsi per i token airdrop. Tuttavia, al completamento della distribuzione, l'attività è rallentata, rivelando quanto del volume della piattaforma fosse guidato dalla partecipazione a breve termine piuttosto che dalla domanda di liquidità sostenuta.

Negli ultimi sette giorni, Lighter ha registrato circa $25,3 miliardi di volume di trading. Sebbene ancora significativa, questa cifra la colloca dietro a più concorrenti e sottolinea quanto rapidamente i volumi possano normalizzarsi una volta che le strutture di incentivi cambiano.

Questo modello non è nuovo nella DeFi. Gli airdrop spesso generano esplosioni di attività, ma mantenere il volume in seguito richiede vantaggi strutturali più profondi, come liquidità costante, spread stretti e una base di trading fedele.

Hyperliquid guida il volume settimanale e la posizione aperta

Mentre l'attività di Lighter si è raffreddata, Hyperliquid è tornato decisamente in testa. Negli ultimi sette giorni, il volume di trading di Hyperliquid ha raggiunto circa $40,7 miliardi, superando sia Aster che Lighter con un ampio margine.

Altri dataset riportano cifre simili, posizionando il volume a sette giorni di Hyperliquid più vicino a $46 miliardi, rafforzando la posizione dominante della piattaforma attraverso più fonti di tracciamento. Questa rinascita conferma che la liquidità è tornata alla venue che offre la maggiore profondità e stabilità.

Il vantaggio è ancora più pronunciato quando si guarda alla posizione aperta, una metrica chiave per misurare le posizioni attive e la convinzione dei trader. Nelle ultime 24 ore, Hyperliquid ha registrato circa $9,57 miliardi di posizione aperta. In confronto, tutte le altre piattaforme perpetue tracciate combinate, inclusi Aster, Lighter, Variational, edgeX e Paradex, detengono circa $7,34 miliardi.

Questo divario sottolinea il ruolo di Hyperliquid come hub principale per l'attività di trading con leva. Un'alta posizione aperta riflette un coinvolgimento sostenuto piuttosto che picchi di volume transitori, suggerendo che i trader stanno impegnando capitale con durate di holding più lunghe.

Aster e Variational rimangono forti contendenti

Mentre Hyperliquid guida il mercato, la competizione tra le piattaforme secondarie rimane intensa. Aster attualmente detiene il secondo posto per volume di trading settimanale, registrando circa $31,7 miliardi negli ultimi sette giorni. La piattaforma continua ad attrarre attività costante, beneficiando di una base utenti in crescita e di condizioni di liquidità in miglioramento.

Lighter, nonostante il suo calo post-airdrop, rimane in terza posizione con $25,3 miliardi di volume settimanale. Questo indica che mentre la partecipazione speculativa si è attenuata, la piattaforma ha mantenuto un livello significativo di utilizzo organico.

Un altro nuovo entrato notevole è Variational, che è salito tra i primi cinque exchange decentralizzati perpetui. La piattaforma sta attualmente registrando circa $1 miliardo di volume di trading giornaliero, segnalando una crescente adozione e una maggiore fiducia dei trader.

La classifica più ampia evidenzia una struttura di mercato in maturazione. Piuttosto che un singolo exchange dominante che assorbe tutta l'attività, più piattaforme stanno ritagliandosi quote significative. Tuttavia, il divario tra il primo posto e il resto rimane sostanziale.

La liquidità ritorna all'order book più profondo

Una delle conclusioni più chiare dagli ultimi dati è quanto rapidamente la liquidità ritorni alle piattaforme con gli order book più profondi una volta che l'attività guidata dagli incentivi svanisce. Dopo l'airdrop di Lighter, i trader sono tornati verso Hyperliquid, dove gli spread rimangono stretti e le posizioni ampie possono essere eseguite con slippage minimo.

Questa migrazione riflette una verità fondamentale dei mercati perpetui: gli incentivi possono attirare attenzione, ma la liquidità sostiene il dominio. La capacità di Hyperliquid di mantenere una posizione aperta stabile durante le rotazioni di mercato ha rafforzato la sua reputazione come venue affidabile per i trader ad alto volume.

I dati di CryptoRank confermano questa tendenza, notando che dopo la fine della fase di airdrop, la liquidità e l'attività dei trader sono rapidamente tornate alla piattaforma con le fondamenta strutturali più forti. La rinascita di Hyperliquid si allinea con questa osservazione e sottolinea i limiti delle strategie di crescita a breve termine.

Le dinamiche sono state ulteriormente discusse in un recente aggiornamento di mercato condiviso su X, dove gli analisti hanno evidenziato il ritorno di Hyperliquid al primo posto sia per volume che per posizione aperta.

Il mercato degli exchange decentralizzati perpetui entra in una nuova fase

L'ultimo rimescolamento al vertice delle classifiche degli exchange decentralizzati perpetui segnala una transizione più ampia nel mercato. Mentre i lanci ricchi di incentivi lasciano il posto a una competizione più sostenibile, i trader stanno sempre più favorendo piattaforme che offrono coerenza, profondità e affidabilità.

Il ritorno di Hyperliquid al vertice suggerisce che il mercato sta entrando in una fase in cui i fondamentali contano più dei premi temporanei. Un'alta posizione aperta, un volume costante e una liquidità resiliente stanno emergendo come fattori definitivi della leadership.

Allo stesso tempo, piattaforme in ascesa come Aster e Variational mostrano che la competizione rimane sana. I nuovi entranti continuano a guadagnare trazione, spingendo l'innovazione e costringendo gli incumbent a perfezionare le loro offerte.

Per ora, Hyperliquid è chiaramente in testa. Ma mentre il panorama degli exchange decentralizzati perpetui evolve, la battaglia per la liquidità e la fedeltà dei trader è tutt'altro che finita. La prossima fase sarà probabilmente plasmata non da chi offre l'airdrop più grande, ma da chi costruisce l'infrastruttura di trading più durevole.

Divulgazione: questo non è un consiglio di trading o di investimento. Fai sempre le tue ricerche prima di acquistare qualsiasi criptovaluta o investire in qualsiasi servizio.

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