L'accordo commerciale UE con gli USA non si è tradotto in una maggiore spesa per le importazioni energetiche

L'UE ha dichiarato al Presidente Donald Trump che avrebbe speso 750 miliardi di dollari per l'energia americana nei prossimi tre anni. Questo impegno è stato dichiarato forte e chiaro quando entrambe le parti hanno raggiunto un accordo ad agosto.

Ma da allora, nulla nei numeri indica che quella promessa venga mantenuta. Da settembre a dicembre, l'UE ha effettivamente speso il 7% in meno su petrolio e gas dagli Stati Uniti rispetto allo stesso periodo di quattro mesi dell'anno scorso. Questo nonostante il fatto che l'UE abbia importato più gas naturale liquefatto statunitense durante quel periodo.

Questo calo nella spesa riguarda i prezzi. I prezzi di petrolio e gas statunitensi sono scesi, il che ha ridotto il valore totale delle importazioni. 29,6 miliardi di dollari. Questo è quanto l'UE ha speso tra settembre e dicembre, secondo i dati condivisi da Kpler, una società di consulenza che monitora le spedizioni energetiche. E Gillian Boccara, direttrice senior di Kpler, ha fornito questa spiegazione:

Quando le è stato chiesto se l'obiettivo di 750 miliardi di dollari fosse realistico, Gillian ha detto: "Non riusciamo proprio a vedere come i conti tornino."

I livelli attuali di spesa e infrastrutture non corrispondono all'accordo

Per tutto il 2025 finora, le importazioni energetiche dell'UE dagli Stati Uniti si attestano a 73,7 miliardi di dollari. Non è nemmeno un terzo di quanto necessario ogni anno per raggiungere l'obiettivo di 750 miliardi di dollari entro il 2028.

Anche se l'UE sostituisse ogni molecola di gas russo con GNL americano, non si avvicinerebbe comunque. Argus Media, un'azienda che monitora i prezzi globali, ha dichiarato che ciò aumenterebbe le importazioni annuali solo a circa 29 miliardi di dollari, ovvero solo il 23% di quanto richiesto.

E per raggiungere in qualche modo l'obiettivo completo, i prezzi del gas dovrebbero salire a 37,3 dollari per mmbtu entro il 2028. È quattro volte superiore a dove vengono scambiati i futures ora, che è intorno a 8,2 dollari per mmbtu, e quasi quadruplo rispetto al prezzo spot attuale di circa 10 dollari.

L'ultima volta che i prezzi hanno raggiunto 37,3 dollari è stato nel dicembre 2022, quando l'invasione russa dell'Ucraina ha innescato una crisi energetica e costretto l'UE a cercare alternative.

Anche in quel caso, Gillian non pensa che quel livello di valore sia raggiungibile. "Anche se l'UE dovesse sostituire tutto il gas russo con forniture statunitensi, non sarebbe comunque sufficiente per triplicare il valore delle importazioni," ha detto.

Secondo lei, l'accordo sembra un modo per ottenere sgravi tariffari, non un impegno energetico reale.

Acquisti a lungo termine e colli di bottiglia sollevano ulteriori domande

Anche i mercati non credono al sogno. Con Stati Uniti, Qatar e Canada che dovrebbero aumentare la produzione, l'offerta crescerà probabilmente più velocemente della domanda. Ciò significa che i prezzi potrebbero continuare a scendere. C'è anche un crescente dibattito su un cessate il fuoco tra Russia e Ucraina, che ha contribuito a raffreddare ulteriormente il mercato.

Martin Senior, analista di Argus, ha indicato le limitazioni fisiche come un'altra barriera. Ha affermato che l'UE dovrebbe aumentare la sua capacità di importazione di oltre il 50% per gestire più energia americana.

Dal lato statunitense, l'infrastruttura di esportazione dovrebbe più che raddoppiare per mantenere quel livello di impegno. Ciò significa nuovi terminali di rigassificazione, più serbatoi e oleodotti aggiuntivi, nessuno dei quali può essere costruito dall'oggi al domani.

Quindi qual è la vera storia qui? Un ex membro del Parlamento europeo che lavorava su questioni energetiche ha detto che l'intero accordo sembrava una tattica dilatoria. "L'ora della resa dei conti deve essere posticipata. E forse la guerra [sarà] finita quando arriverà l'ora della resa dei conti," ha detto l'ex eurodeputato.

Secondo loro, questo potrebbe riguardare meno il gas e più la politica. Semplicemente prendere tempo fino a quando Trump termina il suo secondo mandato a gennaio 2029.

La Commissione europea ha affermato di aver speso 200 miliardi di euro (236 miliardi di dollari) per beni energetici statunitensi nei primi 11 mesi del 2025.

Hanno dichiarato che gli acquisti di GNL e petrolio stavano crescendo, soprattutto dagli Stati Uniti, e si aspettavano che le importazioni totali di GNL dagli Stati Uniti raggiungessero 70 miliardi di metri cubi nel 2025, rispetto ai 45 miliardi di metri cubi dell'anno precedente.

Un portavoce della Commissione ha dichiarato: "Questa tendenza continuerà in futuro, con almeno nove nuovi contratti a lungo termine per GNL statunitense firmati dagli acquirenti dell'UE quest'anno."

Ma nessuno è del tutto sicuro di quanto di quegli ordini futuri fosse già incluso nella cifra di 200 miliardi di euro. E il numero include anche un accordo separato con la Polonia, 42 miliardi di euro per acquistare tre reattori nucleari da Westinghouse per una nuova centrale elettrica.

Il combustibile nucleare come l'uranio fa tecnicamente parte dell'accordo commerciale energetico, ma rappresenta solo meno dell'1% di tutte le importazioni dell'UE dagli Stati Uniti.

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