L'amministratore di Terraform fa causa a Jump Trading per 4 miliardi di dollari

L'amministratore incaricato di guidare Terraform Labs attraverso il fallimento ha citato in giudizio Jump Trading, la società con sede a Chicago che ha svolto un ruolo enorme nel crollo della blockchain Terra nel 2022.

Todd Snyder, confermato a guidare il Terraform Labs Wind Down Trust nel settembre 2024, aveva accusato Jump, diverse sue società controllate e due dei suoi dirigenti di manipolazione del mercato, frode agli investitori, auto-trattativa e altro ancora.

"L'Ufficio dell'Amministratore del Piano di Terraform Labs ha depositato una causa da 4 miliardi di dollari contro Jump Trading per il suo ruolo diretto nel crollo di Terraform Labs, cercando di ritenere Jump responsabile", ha dichiarato l'amministratore in un post su X giovedì.

"L'azione mira a recuperare valore per i creditori e ritenere Jump responsabile di aver sfruttato l'ecosistema, lasciando gli investitori ignari a sopportare le perdite."

La scorsa settimana, il fondatore di Terra Do Kwon è stato condannato a 15 anni di prigione in relazione al crollo di Terra. Si era dichiarato colpevole di aver frodato gli investitori, in parte promuovendo la stablecoin UST di Terra come sicura per design anche se era quasi fallita nel 2021.

La stablecoin è sopravvissuta a quell'esperienza quasi fatale solo grazie a un intervento sostanziale da parte di Jump Trading — uno sforzo che Kwon e i dirigenti di Jump hanno mantenuto segret, anche mentre Terra e le sue criptovalute crescevano a velocità vertiginosa.

Quando Terra è crollata un anno dopo, ha vaporizzato circa 40 miliardi di dollari, devastando gli investitori al dettaglio in tutto il mondo e innescando una reazione a catena che ha portato diverse società crypto da miliardi di dollari al fallimento.

Mentre Kwon inizia una lunga pena detentiva, i dirigenti di Jump che presumibilmente lo hanno aiutato a perpetuare la sua frode hanno evitato la responsabilità, secondo la causa di giovedì.

"Questo caso riguarda una società di trading segreta che ha frodato gli investitori e ha contribuito a uno dei più grandi crolli di criptovalute della storia", si legge. "Questa causa è il modo in cui l'estate di Terraform e le vittime della condotta illecita di Jump riterranno finalmente Jump responsabile."

La controllata di Jump, Tai Mo Shan, ha pagato una multa di 123 milioni di dollari dopo aver raggiunto un accordo con la Securities and Exchange Commission degli U.S.A. nel 2024. Ma questo è molto meno dei 4 miliardi di dollari di multe che Terraform e Kwon sono stati condannati a pagare dopo aver perso una causa separata intentata dalla SEC quell'anno.

Jump Trading ha una storia leggendaria a Chicago, dove è stata fondata nel 1999 da trader di derivati. È una società leader nel mondo segreto del trading ad alta velocità.

Dopo aver fondato il suo ramo crypto nel 2021, Jump è emersa come un importante market maker e investitore in asset crypto.

La causa

Molte delle accuse nella causa di Snyder sono già state rese pubbliche attraverso documenti giudiziari nel caso penale di Kwon.

Jump era un market maker per le principali criptovalute di Terra: UST, una stablecoin progettata per mantenere un valore di esattamente 1$ attraverso un complicato meccanismo di arbitraggio, e LUNA, un token complementare di cui gli investitori avevano bisogno per eseguire l'arbitraggio di stabilizzazione dei prezzi.

In cambio, Jump aveva l'opzione di acquistare LUNA da Terraform a prezzi ben al di sotto del suo valore di mercato.

Ma c'era un "accordo da gentiluomini" separato tra Kwon e Kanav Kariya, il capo dell'unità crypto di Jump Trading: Jump avrebbe aiutato Terraform a proteggere l'ancoraggio di UST al dollaro USA.

"Questo accordo non prescriveva come Jump avrebbe mantenuto l'ancoraggio, solo che lo avrebbe fatto — un accordo che ha portato la relazione di Jump ben oltre la tipica attività di market making", si legge nella causa.

Quando UST è sceso a 0,90$ nel maggio 2021, Kwon e Kariya hanno stretto un accordo, secondo la causa e i documenti giudiziari nel caso penale di Kwon. Jump avrebbe acquistato UST fino a quando non fosse tornato all'ancoraggio. In cambio, Terraform avrebbe rinunciato ai requisiti di vesting sui LUNA che Jump aveva il diritto di acquistare.

Il piano ha funzionato. Tuttavia, invece di avvisare gli investitori che il meccanismo di stabilità basato sull'arbitraggio di UST aveva fallito, Kwon e Kariya hanno rilasciato intervista dopo intervista in cui hanno affermato che fosse stato un successo clamoroso.

Questo perché Jump non poteva trarre profitto immediatamente dal suo accordo, secondo la causa.

Jump aveva il diritto di acquistare fino a 65 milioni di token LUNA per 0,40$ per token. Ma poteva acquistarne solo circa 1,2 milioni al mese fino a settembre 2025. Ciò ha dato a Jump un incentivo a mantenere segreta la sua difesa dell'ancoraggio, secondo la causa.

"Jump voleva semplicemente mantenere la piattaforma a galla abbastanza a lungo da ricevere tutti i suoi Luna — e i profitti sproporzionati e illeciti dal suo prezzo di esercizio ridicolmente basso", si legge nella causa.

"Le azioni di Jump per ripristinare l'ancoraggio erano così segrete che la maggior parte dei dipendenti di Terraform non ne era a conoscenza all'epoca."

Snyder ha anche accusato Jump di aver mentito sulla Luna Foundation Guard, un organismo apparentemente indipendente finanziato da Terra e incaricato di utilizzare le sue vaste riserve di crypto per difendere l'ancoraggio di UST.

In realtà, Kwon e Kariya dominavano l'organizzazione, secondo la causa.

Terraform ha regalato alla Luna Foundation Guard token LUNA del valore di oltre 5 miliardi di dollari. La fondazione ha quindi venduto quel LUNA per altre criptovalute, incluso Bitcoin.

Ma non ha venduto a un acquirente qualsiasi, secondo la causa. Ha venduto a Jump, che ha acquistato i token con uno sconto del 40% rispetto al loro valore di mercato.

Nel maggio 2022, quando UST è sceso sotto 1$ per la seconda volta, la fondazione ha trasferito il suo Bitcoin a Jump per utilizzarlo per suo conto, secondo la causa. Ma non c'era un accordo formale in atto.

"Non è chiaro come Jump abbia utilizzato quel Bitcoin, e se lo abbia fatto in modi che hanno ulteriormente riempito le proprie tasche", si legge nella causa.

Allo stesso tempo, William DiSomma di Jump — l'altro dirigente nominato nella causa — ha cercato di riunire altre società di trading per aiutare a difendere l'ancoraggio. Invece, quelle società hanno visto un'opportunità e hanno iniziato a fare trading contro UST e LUNA, accelerando il crollo di Terra.

In una dichiarazione al Wall Street Journal, che ha diffuso la notizia della causa, una portavoce di Jump ha definito le accuse "infondate".

"Questo è un tentativo disperato da parte di Terraform Labs di spostare la colpa e la responsabilità finanziaria dai crimini commessi da Do Kwon", ha affermato.

Kariya è entrato per la prima volta in Jump come stagista ed aveva solo 25 anni quando è stato nominato presidente del suo ramo crypto nel 2021. Ha annunciato la sua partenza dall'azienda lo scorso anno.

Aleks Gilbert è il corrispondente DeFi di DL News con sede a New York. Puoi contattarlo all'indirizzo [email protected].