CFTC e SEC Collaborano sulle Riforme del Mercato del Tesoro con una Nuova Esenzione

• CFTC approva l'esenzione che espande l'accesso al margine incrociato per clienti selezionati con misure di salvaguardia.
• CME e FICC possono estendere il margine incrociato esistente oltre i soli membri di clearing.
• Le riforme del mercato del Tesoro avanzano attraverso il coordinamento tra i leader di CFTC e Securities and Exchange Commission degli U.S.A.
• I commenti pubblici sono invitati entro trenta giorni dopo il periodo di pubblicazione nel Federal Register.

La Commodity Futures Trading Commission ha fatto un passo decisivo nella supervisione del mercato del Tesoro. Il presidente ad interim Caroline D. Pham ha annunciato l'approvazione di un ordine proposto per concedere un'esenzione limitata. Questa esenzione consentirebbe al Chicago Mercantile Exchange Inc. e alla Fixed Income Clearing Corporation di estendere il loro accordo di margine incrociato esistente.

Attualmente, questo accordo è limitato ai membri di clearing, ma la proposta lo renderebbe disponibile a determinati clienti con adeguate misure di salvaguardia.

La Commissione è stata irremovibile sul fatto che la gestione del rischio e la stabilità del mercato sono al centro di tale scelta. L'esenzione è considerata di portata limitata con l'obiettivo di garantire che vengano mantenuti elevati standard di controlli operativi e finanziari. Si dice che ciò sia coerente con i tentativi di ottimizzare l'efficienza del capitale, mantenendo l'integrità dei mercati nel processo.

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CFTC Avanza la Riforma del Mercato del Tesoro e i Controlli del Rischio

L'esenzione è in linea con le raccomandazioni del Comitato Consultivo dei Mercati Globali della CFTC e si concentra sul supporto al mandato di clearing del Tesoro statunitense della SEC. Attualmente, i membri di clearing sono autorizzati a fare margine incrociato sui futures su CME con i mercati cash su FICC. La nuova regola consentirà ai clienti idonei di ricevere un trattamento simile.

Secondo i regolatori, questo dovrebbe ottimizzare l'efficienza del capitale nei mercati del Tesoro statunitense. Questo perché tali clienti sarebbero in grado di compensare le loro posizioni su vari mercati, aumentando così la liquidità, che a sua volta ridurrebbe le vulnerabilità in tempi di volatilità. Il mercato del Tesoro statunitense è vitale a livello globale.

La CFTC ha sottolineato che questa esenzione non cambierebbe le regole esistenti sugli obblighi di clearing dei membri. Al contrario, è un modo per implementare un processo controllato che supporta l'estensione di questi benefici a un gran numero di partecipanti. La Commissione considera tale proposta un mezzo per sviluppare riforme per i mercati del Tesoro.

CFTC Apre il Commento Pubblico sulla Proposta di Margine Incrociato

La regola proposta è ora aperta per un periodo di commento. I commenti possono essere inviati tramite il sito web della CFTC. I commenti devono essere inviati entro trenta giorni dalla pubblicazione nel Federal Register, e tutti i commenti saranno pubblicati sul sito web pubblicamente.

Questa fase garantisce la trasparenza, che dà ai mercati la possibilità di commentare fattori come i requisiti di idoneità, la gestione del rischio e la prontezza generale per l'implementazione. La CFTC considera tutte le risposte prima dell'implementazione. Questo è essenziale perché una maggiore partecipazione pubblica aiuta i regolatori a trovare un equilibrio tra efficienza, liquidità e forza.

La Commissione ha chiarito che le decisioni finali seguiranno le normali procedure normative. Il risultato potrebbe stabilire un tono riguardo al futuro dell'accesso al clearing nei mercati del Tesoro statunitense. L'agenzia adotta le misure necessarie per garantire che tutti gli aggiustamenti rispettino le realtà della situazione quando si conducono affari di clearing.

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