Le Kenya propose des réglementations strictes sur les cryptos avec des exigences de capital élevées pour formaliser le marché des actifs numériques

Le Kenya a franchi une étape cruciale dans la définition de son marché des actifs numériques. Le gouvernement a publié un projet de directives pour les entreprises crypto et les fournisseurs de services d'actifs numériques. Ces directives sont conçues pour apporter clarté et responsabilité au secteur en pleine croissance et sollicitent la contribution du public avant le 10 avril.

Les réglementations proposées, publiées par le Trésor national, exigeront que les entreprises traitant des actifs numériques détiennent jusqu'à 500 millions de Sh (3,85 millions de dollars) en capital libéré.

Le Kenya établit de nouvelles règles pour les entreprises crypto

Dans un avis public, le projet de règlement définit comment les échanges crypto, les fournisseurs de portefeuilles et autres intermédiaires dans l'espace crypto pourraient être autorisés et réglementés.

Selon le ministère, cette démarche vise à protéger les consommateurs, à prévenir les crimes financiers tels que le blanchiment d'argent et à apporter de la clarté dans un espace qui a largement fonctionné sans règles formelles.

« Les réglementations sont émises conformément à la loi sur les fournisseurs de services d'actifs virtuels de 2025 (loi n° 20 de 2025) pour opérationnaliser la loi, dont l'objectif est de fournir le cadre juridique pour l'octroi de licences et la réglementation des activités des fournisseurs de services d'actifs virtuels au Kenya et depuis le Kenya », indique l'avis.

Le seuil le plus élevé concernera les émetteurs de stablecoin, les entreprises qui créent des monnaies numériques indexées sur des devises traditionnelles telles que le dollar. Ils devront disposer de 500 millions de Sh (3,8 millions de dollars) en capital libéré et 100 % de leurs passifs compensés par au moins 100 millions de Sh (772 081 dollars) en capital liquide.

Les autres opérateurs devront faire face à ces réglementations :

1. Plateformes de tokenisation et émetteurs initiaux de tokens : 200 millions de Sh (1,54 million de dollars).
2. Échanges crypto et fournisseurs de portefeuilles : 150 millions de Sh (1,15 million de dollars).
3. Processeurs de paiement : 50 millions de Sh (385 000 dollars).
4. Courtiers et gestionnaires d'actifs : 30 millions de Sh (231 000 dollars).
5. Conseillers en investissement : 2,5 millions de Sh (19 000 dollars).

De plus, les entreprises offrant plusieurs services devront se conformer aux exigences en capital pour chaque service pour lequel elles sont autorisées, augmentant ainsi leur charge en capital.

Enfin, les entreprises devront maintenir des réserves pour les actifs à faible risque et une liquidité proportionnelle à leurs passifs. Les régulateurs pourraient imposer des exigences en capital plus élevées en fonction du profil de risque de l'entreprise.

Les frais de licence varieront entre 100 000 KSh (773 dollars) et 2 millions de KSh (15 000 dollars). Ils sont soit renouvelables annuellement, soit 0,15 % du chiffre d'affaires brut, selon le montant le plus élevé.

Les coûts opérationnels pèsent lourdement sur les échanges crypto mondiaux

Selon le rapport World Crypto Ranking 2025 de Bybit, le Kenya se classe au cinquième rang mondial pour l'utilisation de crypto. Le Kenya n'est devancé que par l'Ukraine, les États-Unis, le Nigeria et le Vietnam. 

Une grande partie de cette activité est portée par les stablecoins. Bien que les exigences en capital puissent renforcer la confiance dans le secteur, elles peuvent également limiter l'entrée de nouveaux acteurs pour les startups.

Les coûts opérationnels pèsent lourdement sur les échanges de crypto-monnaies mondiaux en 2026, et cela représente un défi majeur pour les échanges existants et nouveaux.

Les réglementations mondiales, les exigences en matière de déclaration fiscale, les systèmes de lutte contre le blanchiment d'argent et les lois spécifiques à chaque juridiction obligent les échanges crypto à investir massivement dans les ressources juridiques.

Des estimations récentes mettent en évidence l'ampleur :

1. Les coûts de fonctionnement mensuels d'un échange crypto typique peuvent commencer autour de 163 000 dollars (avec des coûts fixes de base et une masse salariale proche de 105 000 dollars, plus des budgets supplémentaires comme 58 000 dollars pour le marketing).
2. Les échanges décentralisés (DEX) font face à des moyennes encore plus élevées dans certains modèles, autour de 468 000 dollars par mois.
3. La maintenance et le support seuls varient souvent de 10 000 à 30 000 dollars par mois pour les CEX.
4. Le développement initial d'un bon CEX peut dépasser 390 000 à 1 340 000 dollars et plus, mais la véritable pression provient des dépenses opérationnelles récurrentes.

Le Kenya exige que les échanges crypto aient des bureaux physiques

De plus, selon le nouveau projet, les fournisseurs de CEX devront maintenir un bureau physique dans le pays. En outre, les directeurs et les cadres supérieurs devront subir une évaluation de leurs antécédents et de leurs compétences par les régulateurs.

Selon les règles du projet, les réserves seront limitées aux actifs hautement liquides et à faible risque, tels que les espèces, les dépôts de la banque centrale et les titres gouvernementaux à court terme avec une échéance ne dépassant pas 90 jours. Il y aura également un accord de rachat avec une échéance ne dépassant pas 7 jours.

De plus, les émetteurs de stablecoin devront détenir au moins 30 % des fonds des clients dans des comptes ségrégués dans des banques commerciales au Kenya.

Les Kényans détiennent environ 1,2 billion de dollars (155 billions de KES) en actifs virtuels, et la législation fournit des garde-fous critiques pour rassurer les investisseurs et les entreprises que le pays est un refuge sûr pour de nouvelles opportunités.

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