Kraken suspend son introduction en bourse de 20 milliards de dollars dans un contexte de ralentissement du marché crypto

Kraken a mis en suspens son introduction en bourse longtemps planifiée alors que la faiblesse des prix des cryptos et la baisse de la demande des investisseurs continuent de peser sur le secteur des actifs numériques.

Points clés

• Kraken a suspendu ses plans d'IPO alors que le ralentissement du marché crypto se poursuit.
• La plateforme d'échange a été valorisée à plus de 20 milliards de dollars après des levées de fonds majeures avant son introduction prévue.
• La faible performance de BitGo après son introduction et la chute des actions liées aux cryptos ont renforcé la prudence dans le secteur.
• Malgré cela, des entreprises comme Securitize prévoient toujours de devenir publiques, montrant que certaines sociétés restent confiantes dans les perspectives à long terme.

Que s'est-il passé ?

Kraken a reporté son introduction en bourse prévue après un ralentissement brutal du marché crypto qui a rendu les introductions en bourse moins attractives. Selon les rapports, la société a déposé de manière confidentielle auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges fin 2025, mais elle attend maintenant que les conditions s'améliorent avant d'aller de l'avant.

Un porte-parole de Kraken a déclaré à CoinDesk : "Comme nous l'avons annoncé en novembre, nous avons déposé de manière confidentielle auprès de la SEC, et c'est tout ce que nous pouvons vraiment partager."

L'effondrement du marché pousse Kraken à attendre

La pause de l'IPO de Kraken intervient à un moment où les prix des cryptos, les volumes de trading et la confiance des investisseurs se sont tous affaiblis. Le déclin a commencé après que le marché a baissé en octobre 2025, et il s'est poursuivi en 2026, rendant les investisseurs plus prudents concernant les nouvelles introductions.

La société était considérée comme l'une des plus grandes entreprises crypto se préparant à entrer sur les marchés publics. Selon les rapports combinés, la société mère de Kraken, Payward, a déposé un projet d'enregistrement auprès de la SEC et a levé 800 millions de dollars supplémentaires, poussant sa valorisation au-dessus de 20 milliards de dollars. Un rapport a également noté qu'un tour précédent en septembre 2025 avait levé 500 millions de dollars, valorisant l'entreprise à 15 milliards de dollars avant l'augmentation ultérieure de la valorisation.

Cette levée de fonds comprenait le soutien de grandes institutions. Citadel Securities aurait engagé 200 millions de dollars, tandis que d'autres investisseurs mentionnés dans les rapports incluaient Jane Street, DRW Venture Capital, HSG, Oppenheimer Alternative Investment Management, Tribe Capital, et le family office du cofondateur de Kraken, Arjun Sethi.

Le boom des IPO crypto perd de la vapeur

Le report marque un changement par rapport à la forte dynamique observée l'année dernière. En 2025, l'activité des IPO crypto a bondi, aidée par un environnement politique plus favorable aux États-Unis. Dans l'ensemble du secteur, il y a eu 11 IPO crypto dans le monde, levant 14,6 milliards de dollars, contre seulement 310 millions de dollars en 2024.

Néanmoins, l'humeur du marché a changé après la vente massive d'octobre. Plusieurs entreprises crypto nouvellement cotées ont perdu du terrain, montrant à quelle vitesse le sentiment peut changer lorsque les prix des actifs numériques chutent. BitGo, la seule grande entreprise crypto à être devenue publique jusqu'à présent en 2026, a été présentée comme un signal d'alarme. Un rapport indiquait que son action avait chuté de 44 pour cent, tandis qu'un autre mentionnait une baisse d'environ 20 pour cent après l'introduction en raison de la volatilité du marché. Dans tous les cas, le message pour les émetteurs potentiels est clair : ce n'est pas un marché facile.

L'analyste de Morningstar, Michael Miller, a résumé la pression à laquelle l'industrie est confrontée en déclarant :

Kraken continue de se développer pendant que l'IPO attend

Même avec l'IPO en suspens, Kraken continue de se développer. La société a réalisé des acquisitions incluant NinjaTrader, Backed Finance et Magna alors qu'elle travaille à renforcer sa plateforme et élargir ses services d'actifs numériques. Elle a également lancé des contrats à terme perpétuels sur actions tokenisées pour les clients en dehors des États-Unis via son offre xStocks.

Les rapports ont également souligné des changements internes, notamment le licenciement de la directrice financière Stephanie Lemmerman plus tôt cette année. Parallèlement, d'autres entreprises crypto continuent d'avancer. Securitize a déclaré s'attendre à devenir publique une fois qu'elle recevra l'approbation de la SEC. Carlos Domingo, fondateur et directeur général de Securitize, a déclaré à CoinDesk :

L'avis de CoinLaw

D'après mon expérience, les entreprises suspendent généralement leurs plans de marchés publics lorsqu'elles estiment que le timing pourrait nuire à la valorisation, à la demande des investisseurs, ou aux deux. J'ai trouvé la décision de Kraken pragmatique plutôt qu'alarmante. La société ne semble pas se détourner de la croissance. Au contraire, elle semble choisir la patience dans un marché qui reste instable. Pour les lecteurs, l'histoire la plus importante n'est pas seulement Kraken. C'est le signe clair que la dynamique des IPO crypto s'est refroidie, et que seules les entreprises les plus solides avec une véritable envergure pourront avancer en toute confiance en 2026.

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