Les stablecoins gagnent en influence alors que le GENIUS Act renforce le dollar américain

Points clés :

• Positionne les stablecoins comme des outils renforçant la dominance du dollar américain, et non comme une rébellion crypto.
• Canalise les tokens dollar privés vers des rails réglementés, étendant la portée mondiale du dollar.
• La conception favorise la dollarisation numérique via les réserves, la clarté, le contrôle des émetteurs et l'interdiction des CBDC.

Le GENIUS Act positionne les stablecoins de paiement comme des instruments de domination du dollar américain plutôt que comme une rébellion crypto. Il canalise les tokens dollar privés vers des rails réglementés qui peuvent étendre la portée de la devise à l'échelle mondiale.

Le cadre s'appuie sur des réserves de haute qualité, une clarté statutaire pour les « stablecoins de paiement », le contrôle des émetteurs étrangers et l'interdiction d'une CBDC américaine, intégrant collectivement les stablecoins dans l'infrastructure financière américaine. En pratique, cette conception favorise la dollarisation numérique où les utilisateurs optent pour des tokens libellés en dollars selon les normes juridiques américaines.

Selon Barry Eichengreen, étant donné que presque tous les stablecoins majeurs sont ancrés au dollar, une loi comme le GENIUS Act est plus susceptible de renforcer la position mondiale du billet vert que de la diluer. Ce résultat refléterait les effets de réseau, la liquidité et la certitude réglementaire convergeant autour d'instruments ancrés au dollar.

L'implication internationale est une substitution plus large du dollar là où les devises locales et les systèmes de paiement sont fragiles. Les tokens privés adossés au dollar pourraient servir de rampe d'accès conviviale à l'unité de compte américaine, même lorsqu'ils sont émis en dehors des banques traditionnelles.

Selon la Brookings Institution, la loi précise que les « stablecoins de paiement » sont distincts des titres et des devises nationales tout en les soumettant à des exigences rigoureuses de réserve et de déclaration. L'analyse ajoute que l'utilisation est susceptible de se concentrer parmi les utilisateurs recherchant un accès plus facile aux dollars américains, en particulier dans les pays dotés de systèmes financiers faibles.

Les critiques avertissent qu'exclure une CBDC américaine tout en élevant les émetteurs privés risque de privatiser des fonctions monétaires clés. « Cheval de Troie » pour privatiser l'argent, a déclaré Yanis Varoufakis, économiste, arguant que la structure donne aux passifs dollar privés un sceau officiel.

Selon le Center for Economic Growth de Columbia, l'adossement obligatoire à des réserves complètes en dollars américains et en bons du Trésor à court terme lie les émetteurs à l'infrastructure juridique et de marché américaine et crée une demande constante pour la dette publique américaine. Les mêmes outils de contrôle sur les émetteurs étrangers étendent l'influence américaine partout où ces tokens circulent.

Comme l'a rapporté Elizabeth Warren, le cadre pourrait laisser des lacunes en matière de protection des consommateurs et de finance illicite s'il n'est pas renforcé, même s'il donne aux stablecoins le pouvoir d'instruments financiers puissants. Sa critique souligne la tension entre la promotion de la portée du dollar et le maintien de garanties robustes.

Avertissement : CoinLineup.com fournit des informations sur les crypto-monnaies et les marchés financiers à des fins éducatives et informatives uniquement. Le contenu de ce site ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou de trading. Les marchés des crypto-monnaies et des actions comportent des risques importants, et les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Effectuez toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.