Eric Trump accuse les banques de bloquer les stablecoins pour protéger leurs propres marges bénéficiaires

Eric Trump a publié sur X, accusant les grandes banques, notamment JPMorgan Chase, Bank of America et Wells Fargo, de faire du lobbying pour bloquer les programmes de rendement des stablecoins afin de protéger un écart de dépôt qui génère des bénéfices records tout en ne payant presque rien aux clients.

L'écart au cœur du combat

Les calculs présentés par Eric Trump sont simples. Les grandes banques versent aux déposants entre 0,01 % et 0,05 % par an sur les comptes d'épargne standard. La Réserve fédérale verse à ces mêmes banques 4 % ou plus sur leurs réserves. L'écart entre ce que les banques gagnent auprès de la Fed et ce qu'elles versent aux clients est le spread, et il est énorme.

Une banque détenant 1 milliard de dollars de dépôts clients gagne environ 40 millions de dollars par an auprès de la Fed sur ces réserves, tout en versant aux clients environ 100 000 à 500 000 dollars d'intérêts.

Cette différence revient à la banque. Elle finance les bénéfices records que les grandes institutions financières ont déclarés sur plusieurs années consécutives. Elle finance, comme Eric Trump l'a souligné, de nouveaux sièges sociaux à Midtown Manhattan.

Les plateformes de stablecoins proposent désormais d'offrir aux clients des rendements ou récompenses de 4 % à 5 % sur les actifs numériques indexés sur le dollar. C'est le même taux que la Fed verse aux banques, transmis à l'utilisateur final au lieu d'être capturé comme marge. Si les clients peuvent gagner 4 % en détenant un stablecoin contre 0,01 % sur un compte d'épargne, le choix rationnel est de déplacer les dépôts. C'est une fuite des dépôts, et cela menace directement le spread.

Pourquoi le langage du lobbying est important

Eric Trump a soutenu que les groupes de l'industrie bancaire, y compris l'American Bankers Association, formulent leur opposition aux rendements des stablecoins autour de mots comme équité et stabilité, alors que la véritable motivation est de protéger le monopole des dépôts. Cette critique du cadrage est pertinente et non sans fondement.

Les préoccupations déclarées du lobby bancaire concernant les programmes de rendement des stablecoins se concentrent sur le risque systémique, l'argument selon lequel les stablecoins porteurs de rendement non réglementés pourraient déstabiliser le système financier s'ils se développent. Le contre-argument, que le PDG de Coinbase Brian Armstrong a formulé explicitement et qui bénéficie désormais du soutien de la Maison Blanche suite au message de Trump sur Truth Social cette semaine, est que l'interdiction ne concerne pas la stabilité. Il s'agit de concurrence.

Les deux arguments contiennent une part de vérité. Une fuite massive des dépôts créerait une véritable pression de liquidité sur les banques. Et les banques qui font du lobbying contre un produit concurrent qui compresserait leurs marges adoptent également un comportement clairement intéressé. Ces deux motivations ne s'excluent pas mutuellement, c'est pourquoi le combat législatif a été difficile à résoudre.

Le contexte plus large cette semaine

Le message d'Eric Trump arrive au milieu de la semaine la plus concentrée d'activité réglementaire crypto de mémoire récente. Le président Trump a attaqué les banques sur Truth Social le 4 mars en utilisant un cadrage presque identique. La SEC a soumis un cadre d'interprétation crypto à la Maison Blanche le 3 mars. Les négociations sur le CLARITY Act sont en cours. Western Union a lancé un stablecoin sur Solana. Morgan Stanley a déposé une demande pour un ETF Bitcoin.

La famille Trump est publiquement et explicitement alignée sur la position de l'industrie crypto concernant les rendements des stablecoins. Cet alignement n'est pas subtil. Le président en a parlé sur Truth Social. Son fils en a parlé treize heures plus tard avec des noms de banques et des chiffres de rendement spécifiques. La pression politique sur le lobby bancaire vient du sommet de l'exécutif et est amplifiée par la famille qui l'entoure.

Que cette pression se traduise par une législation autorisant les programmes de rendement des stablecoins dépend de la capacité des banques à disposer de suffisamment d'alliés au Congrès pour tenir la ligne lors des négociations du CLARITY Act. La conclusion d'Eric Trump, selon laquelle les banques perdent ce combat alors que les clients se réveillent face aux jeux, ressemble davantage à un plaidoyer qu'à une analyse. Mais la direction de la dynamique politique cette semaine soutient l'évaluation plus qu'elle ne la contredit.

L'article Eric Trump accuse les banques de bloquer les stablecoins pour protéger leurs propres marges bénéficiaires est apparu en premier sur ETHNews.