TLDR :
- Le Bitcoin a chuté de 48 % depuis environ 126 000 $ en octobre 2025, se négociant maintenant près de 66 000 $ dans un climat de sentiment fortement négatif.
- Les États-Unis détiennent 328 372 BTC dans leur Réserve stratégique de Bitcoin ; des États comme le Texas, l'Arizona et le New Hampshire ont rejoint le mouvement.
- Les institutions ont absorbé environ 697 000 BTC en 2025, soit plus de 4 fois les environ 164 000 BTC produits après le halving cette année-là.
- Seulement environ 3,02 millions de BTC restent sur les plateformes d'échange ; les ETF et Strategy contrôlent à eux seuls environ 1,97 million de cette offre.
Le Bitcoin se négocie près de 66 000 $, en baisse d'environ 48 % par rapport à son pic d'octobre 2025 d'environ 126 000 $. Le sentiment sur les marchés crypto est devenu fortement négatif.
Les gros titres suggèrent que le rallye est terminé et que l'élan s'est estompé. Mais un examen plus attentif de qui possède le Bitcoin raconte une histoire très différente.
Les gouvernements souverains et les institutions achètent du Bitcoin à des niveaux records
Les États-Unis détiennent maintenant 328 372 BTC dans leur Réserve stratégique de Bitcoin. Le Texas a acquis une exposition via un ETF Bitcoin. Le New Hampshire et l'Arizona ont tous deux adopté une législation sur les réserves. Davantage d'États évoluent vers des positions similaires.
Au niveau international, le fonds souverain d'Abu Dhabi, Mubadala, a divulgué une position importante en ETF Bitcoin. Cela marque un changement notable. Le capital souverain n'observe plus de l'extérieur.
Les trésors d'entreprises ont accéléré parallèlement aux achats gouvernementaux. Strategy détient à lui seul environ 713 000 BTC. Les institutions ont absorbé environ 697 000 BTC tout au long de 2025, selon les données disponibles.
Après le halving, le Bitcoin ne produit qu'environ 164 000 nouvelles pièces par an. Cela signifie que la demande institutionnelle en 2025 a été plus de quatre fois supérieure au taux de nouvelle offre.
L'offre négociable du Bitcoin diminue alors que les mains fortes absorbent le flottant
Environ 20 millions de BTC ont été minés à ce jour. Seulement environ 3,02 millions se trouvent actuellement sur les plateformes d'échange. C'est le réservoir disponible pour le trading actif.
Les ETF détiennent environ 1,26 million de BTC. Strategy détient environ 713 000 BTC. Combinées, ces deux catégories contrôlent environ 1,97 million de BTC. Ce chiffre représente près des deux tiers de l'offre actuelle sur les plateformes d'échange.
Le Bitcoin n'est pas évalué sur le total des pièces existantes. Il s'équilibre sur la petite fraction encore disponible à l'achat. Cette fraction disponible continue de se contracter.
Le prix reflète la peur. La structure de l'offre reflète l'absorption. La divergence entre ces deux signaux s'élargit, et ne se rétrécit pas.
Publication partagée par l'analyste David sur X, la présentant comme une histoire de changement de propriété plutôt qu'une histoire de prix. Les données soutiennent ce cadrage. Les acheteurs ne sont pas des traders particuliers poursuivant l'élan. Ce sont des gouvernements et des institutions avec des horizons de détention longs.
Lorsque des actifs rares migrent vers des détenteurs qui ne font pas face à une pression de vente, la dynamique des prix change. La marge où le Bitcoin se négocie réellement devient de plus en plus mince.
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Source : https://blockonomi.com/bitcoin-is-down-48-but-the-biggest-buyers-in-history-are-still-accumulating/
