Strategy se distingue car elle représente 99 % de tous les achats de Bitcoin en trésorerie ces jours-ci

Strategy reste le dernier bastion du commerce autrefois florissant des trésoreries Bitcoin.

Pas plus tard que la semaine dernière, l'entreprise dirigée par Michael Saylor, fervent partisan du Bitcoin, a acquis 39 millions de dollars supplémentaires en Bitcoin, portant son stock considérable à un nouveau record de 717 722 pièces d'une valeur d'environ 45 milliards de dollars.

Pendant ce temps, le reste du marché des trésoreries, composé de 193 entreprises publiques selon BitcoinTreasuries.net, a pratiquement disparu. Alors que Strategy ajoutait à son stock, sur la même période, trois sociétés à microcapitalisation ont ajouté à peine plus de 305 000 dollars en Bitcoin à leurs bilans — dont deux achats inférieurs à 20 000 dollars.

Cela signifie que Strategy représente 99,2 % de tous les achats de Bitcoin actuellement. Malgré cela, sa position affiche des pertes non réalisées qui dépassent 6,5 milliards de dollars.

La concentration sans précédent de Strategy révèle la fragilité fondamentale du secteur. Les autres entreprises ne semblent pas avoir les moyens de suivre le rythme de Strategy, que ce soit en termes d'accès au capital institutionnel ou simplement de réserves de trésorerie leur permettant de déployer davantage pour acheter du Bitcoin.

Les trésoreries Bitcoin sont des entreprises qui achètent du Bitcoin pour le conserver dans leurs bilans. Certaines le font simplement pour diversifier leurs réserves, tandis que d'autres utilisent des schémas financiers complexes et ont fait de l'achat de Bitcoin leur unique modèle économique.

Achats évaporés

Les investisseurs n'ont même pas besoin de remonter très loin dans le temps pour constater à quel point l'effondrement a été brutal.

Fin janvier, cinq trésoreries ont déployé 1 677 Bitcoin en une seule semaine. Ces entreprises étaient également diversifiées par nature, réparties entre la Corée du Sud, Singapour, le Royaume-Uni et les États-Unis. De plus, elles provenaient d'un éventail de secteurs, notamment le minage de Bitcoin et les services alimentaires.

Même lors de la chute du Bitcoin à 60 000 dollars début février, les petites trésoreries ont acheté de manière agressive, profitant des prix plus bas du Bitcoin.

De nos jours, ces achats se sont totalement évaporés.

Les mineurs de Bitcoin sont généralement responsables de 200 à 400 Bitcoin par semaine via la production opérationnelle. La semaine dernière, ils n'ont contribué en rien à l'adoption de trésorerie. Une entreprise, Bitdeer, a effectivement vendu l'intégralité de sa trésorerie.

Pedro Solimano est correspondant des marchés basé à Buenos Aires. Vous avez un tuyau ? Envoyez-lui un e-mail à[email protected].