L'économie américaine se stabilise alors que les risques tarifaires mettent l'inflation à l'épreuve

Points clés :

• Des signaux mitigés caractérisent les perspectives malgré des indicateurs économiques résilients.
• Des données résilientes coexistent avec des risques croissants et des incertitudes politiques.
• La force persiste, mais les doutes augmentent quant à la durabilité et à la crédibilité.

Le président Donald Trump affirme que l'économie, les marchés et la sécurité nationale sont « plus forts que jamais ». Les derniers signaux indiquent une résilience aux côtés de risques matériels et de questions de crédibilité.

Les données récentes sur la croissance et l'emploi semblent solides, mais les économistes avertissent que l'impact des tarifs douaniers sur l'inflation, l'investissement et le sentiment pourrait ré-accélérer les pressions sur les prix. Les réactions à la stratégie de sécurité nationale américaine 2025 sont également divisées, les alliés exprimant des inquiétudes concernant les changements stratégiques.

L'élan économique s'est accéléré fin d'année dernière, les États-Unis affichant leur plus forte croissance trimestrielle en deux ans, selon Greek City Times. Cette force apparente coexiste avec une incertitude persistante concernant la politique commerciale, la trajectoire budgétaire et l'investissement des entreprises.

Selon le Fonds monétaire international, l'économie est restée « robuste, dynamique et adaptable », avec une activité et un emploi dépassant les attentes et une inflation s'apaisant sans perturbation majeure. La même évaluation a signalé des déficits budgétaires importants, une dette publique croissante, un protectionnisme croissant et des vulnérabilités bancaires comme risques clés.

Selon The Guardian, le lauréat du prix Nobel Joseph Stiglitz avertit que l'escalade des tarifs douaniers et l'imprévisibilité politique découragent l'investissement et augmentent le risque de renouveau de l'inflation, y compris la stagflation. En d'autres termes, l'impact des tarifs douaniers sur l'inflation peut se transmettre par des coûts d'importation plus élevés et des frictions dans la chaîne d'approvisionnement, tandis que l'incertitude déprime la formation de capital.

Selon Chatham House, les revirements politiques et les attaques contre les institutions économiques indépendantes érodent la confiance dans les données officielles et la gouvernance. Son analyse souligne les préoccupations concernant les changements de direction dans les agences statistiques et les implications pour l'intégrité des données.

Certains économistes contestent également les affirmations concernant les revenus tarifaires et la surperformance du marché ; les preuves ne montrent pas des « billions » provenant des tarifs douaniers ou un leadership sans équivoque dans les rendements des actions. « Cette vantardise est absurde, Washington ne perçoit pas 'des billions de dollars' de revenus tarifaires », a déclaré Justin Wolfers, économiste à l'Université du Michigan, selon Yahoo News.

Les responsables européens ont réagi avec alarme à la stratégie de sécurité nationale américaine 2025, préoccupés par son cadrage des menaces, en particulier concernant la Russie, et sa rhétorique envers l'Europe qui pourrait mettre à rude épreuve les alliances, selon WUSF. Cette réception souligne un écart de crédibilité entre les priorités déclarées de Washington et les perceptions des risques des alliés.

Le Stimson Center note que l'approche plus étroite et axée sur les intérêts de la stratégie évite les promesses excessives et met l'accent sur les capacités, mais prévient que plusieurs piliers supposent toujours une primauté industrielle et militaire américaine qui pourrait être difficile à réaliser. La discipline de mise en œuvre déterminera si les priorités se traduisent en résultats.

Selon le Cato Institute, encourager un plus grand partage du fardeau européen et dé-prioriser les interventions au Moyen-Orient sont des changements constructifs, mais le risque d'exécution reste élevé sous une prise de décision imprévisible. Les documents stratégiques peuvent diverger de la politique sur le terrain.

Selon Forbes, les gains personnels de Trump provenant des crypto-monnaies depuis 2024 sont estimés à des milliards, et un rapport de Reuters a ajouté que ses entités familiales ont enregistré plus de 800 millions de dollars de ventes de crypto au premier semestre 2025. Cet enchevêtrement financier, aux côtés de signaux politiques pro-crypto, a suscité un examen minutieux sur les conflits perçus et la cohérence réglementaire.

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