Selon un rapport partagé par CryptoQuant, la récente volatilité du Bitcoin a révélé une divergence claire entre le comportement des traders particuliers sur Binance et l'activité institutionnelle via les ETF au comptant.
La métrique quotidienne d'achat/vente des traders particuliers de Binance de CryptoQuant montre deux vagues majeures de ventes à court terme en février.
Le 6 février, la pression de vente des particuliers a dépassé 28 000 BTC alors que le Bitcoin tombait sous les 64 000 $. Une deuxième vague a suivi le 13 février, avec plus de 12 000 BTC vendus alors même que le prix se négociait au-dessus de 67 000 $.
Les données suggèrent que les détenteurs à court terme ont continué à sortir de leurs positions malgré les tentatives de stabilisation des prix.
Cette distribution par les particuliers a coïncidé avec la chute du MVRV des détenteurs à court terme du Bitcoin à 0,72, son niveau le plus bas depuis mai 2022. Historiquement, de tels niveaux déprimés du MVRV reflètent de lourdes pertes non réalisées parmi les acheteurs récents et s'alignent souvent avec des environnements de type capitulation.
Alors que les traders particuliers réduisaient leur exposition, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré leur première journée de flux nets positifs depuis janvier.
Le 6 février, les flux d'ETF sont devenus positifs, signalant un renouveau de la demande institutionnelle. L'IBIT de BlackRock a mené les entrées de capitaux, affichant plus de 4,8 milliards de dollars d'ajouts nets. Le FBTC de Fidelity a suivi avec environ 1,31 milliard de dollars de flux nets positifs.
Les flux nets positifs d'ETF impliquent de véritables achats de Bitcoin sur le marché au comptant, ce qui peut aider à absorber la pression de vente des plateformes d'échange et fournir un soutien structurel pendant les phases correctives.
Historiquement, les périodes de lourdes pertes pour les détenteurs à court terme conduisent souvent à des ventes motivées par la peur. Ces phases peuvent sembler désordonnées sur le moment, mais elles coïncident fréquemment avec l'intervention de participants à long terme pour accumuler.
La structure actuelle reflète ce schéma : pression de capitulation des particuliers sur les plateformes d'échange, associée à des entrées de capitaux institutionnels via des véhicules ETF réglementés.
La question de savoir si cette dynamique évoluera vers une reprise plus large dépendra de la demande soutenue. Pour l'instant, les données mettent en évidence un marché divisé : ventes réactives à court terme aux côtés d'une accumulation institutionnelle mesurée.
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