Polymarket lance une version chinoise ; quels sont les risques de participation depuis la Chine ?

Auteurs originaux : Deng Xiaoyu, Li Haojun

Récemment, Polymarket, une plateforme mondiale décentralisée de marché de prédiction, a lancé une interface en chinois simplifié, attirant une attention considérable sur le marché national.

Le fait que des plateformes financières étrangères aient adopté une interface chinoise signifie-t-il qu'elles ont ouvert leurs portes au marché chinois ? La réponse est probablement oui.

Aux yeux des régulateurs chinois, ce comportement envoie un signal clair – la plateforme a l'intention de cibler les résidents en Chine pour ses affaires, et sera donc soumise à la juridiction et à la surveillance de la loi chinoise.

Polymarket, une plateforme de prédiction étrangère qui a récemment attiré l'attention en lançant une version en chinois simplifié, permet aux utilisateurs de placer des paris en utilisant des crypto-monnaies sur les résultats de divers événements. Ce type d'activité similaire aux paris est-il une forme d'innovation financière, ou opère-t-il dans une zone grise juridique ?

Cet article examinera en profondeur son modèle commercial et, sur la base des réglementations nationales actuelles, clarifiera la véritable nature de Polymarket en vertu de la loi chinoise, et révélera clairement les lignes rouges juridiques et les risques spécifiques auxquels les utilisateurs ordinaires et les promoteurs peuvent être confrontés en y participant.

Analyse du modèle : Nommé « Prédiction », mais en réalité un « Jeu de pari » ?

Sur la plateforme Polymarket, les utilisateurs peuvent placer des paris sur les résultats de divers événements en utilisant des stablecoins tels que l'USDC. Cependant, d'un point de vue juridique chinois, sa structure commerciale présente les trois caractéristiques clés suivantes :

1. Une structure de pari « tout ou rien »

La plateforme Polymarket conçoit simplement les résultats des événements comme des options opposées « oui ou non ». Les utilisateurs achètent et vendent ces options, et les fluctuations de prix reflètent les attentes du marché quant à la probabilité que l'événement se produise. Après l'événement, le règlement est effectué directement en espèces en fonction du résultat, les gagnants réalisant un profit et les perdants subissant des pertes.

2. Comportement spéculatif où le résultat dépend entièrement de la « chance ».

Les revenus de l'utilisateur dépendent entièrement d'événements futurs incertains (tels que les résultats d'élections ou l'issue d'une compétition). L'ensemble du processus ne crée aucune valeur réelle ni ne couvre les risques ; il s'agit essentiellement d'un comportement spéculatif basé sur les probabilités.

3. Processus entièrement réglé en crypto-monnaie.

Tous les flux de fonds sont réalisés sur la blockchain Polygon via des crypto-monnaies telles que l'USDC, complètement en dehors du système bancaire traditionnel et du système de réglementation des changes et en dehors du champ de la surveillance financière de la Chine.

Caractérisation juridique : Innovation financière ou activité illégale ?

Bien que de tels marchés de prédiction puissent relever de la compétence réglementaire dans certains pays comme les États-Unis, leur caractérisation juridique est radicalement différente et plus stricte dans le cadre juridique de la Chine continentale, en raison de leur absence d'exigences de licence et de leur nature spéculative évidente.

Du point de vue de la pratique juridique chinoise, le modèle commercial de Polymarket est très susceptible d'être simultanément classé comme « activités financières illégales » et « jeux en ligne », et il est extrêmement facile qu'il devienne un canal de blanchiment d'argent.

1. Caractérisation des activités financières illégales

Selon l'« Avis sur la prévention et le traitement supplémentaires des risques liés au trading et à la spéculation de crypto-monnaies virtuelles » (Yinfa [2021] n° 237) publié par la Banque populaire de Chine et dix autres ministères et commissions en 2021 :

« Fournir des services aux résidents de mon pays via Internet par le biais de plateformes d'échange de crypto-monnaies virtuelles étrangères est également considéré comme une activité financière illégale. Les entités juridiques, les entités non juridiques et les particuliers qui savaient ou auraient dû savoir que ces plateformes d'échange de crypto-monnaies virtuelles étrangères exercent des activités liées aux crypto-monnaies virtuelles et qui leur fournissent néanmoins des services de marketing, de règlement de paiement, de support technique ou d'autres services seront tenus responsables conformément à la loi. »

Si Polymarket, en tant que plateforme étrangère, fournit des transactions sur produits dérivés basés sur les crypto-monnaies aux résidents nationaux via une interface chinoise, elle relève clairement des réglementations interdites susmentionnées.

2. Essentiellement identifié comme jeux en ligne

Les autorités judiciaires ont adopté le principe de « substance plutôt que forme » dans leurs déterminations. Bien que la plateforme prétende être une « plateforme de prédiction de marché », elle remplissait pleinement les trois éléments du jeu :

• Fonds investis
• Dépendance aux résultats aléatoires
• Il y a des gains et des pertes d'argent.

Dépourvue de licence financière et ne servant pas l'économie réelle, sa nature ne diffère pas des jeux en ligne.

3. Risques associés aux nouveaux canaux de blanchiment d'argent

En raison de son anonymat et de ses mécanismes de couverture, la plateforme est facilement utilisée pour le « blanchiment d'argent » : les auteurs peuvent contrôler plusieurs comptes pour placer simultanément des paris sur des résultats opposés, et après avoir payé de petits frais de gestion, déguiser les fonds illégaux en « profits de paris », violant ainsi le crime de blanchiment d'argent en vertu du Code pénal.

Analyse des risques juridiques des participants en Chine continentale

Selon leur niveau d'implication et leur rôle, les risques juridiques auxquels sont confrontées les entités en Chine continentale (y compris les personnes physiques et les institutions) varient considérablement.

1. Utilisateurs réguliers : Risques associés à la participation individuelle

Pour les particuliers nationaux qui accèdent à la plateforme et effectuent des transactions personnelles uniquement par des moyens techniques, les principaux risques auxquels ils sont confrontés sont les sanctions administratives et les risques de conformité financière.

• Responsabilité administrative pour violations :

Ceux qui participent à des jeux avec des sommes importantes peuvent faire l'objet de sanctions administratives, notamment la détention et des amendes.

• Risque criminel :

Parce que Polymarket utilise des crypto-monnaies telles que l'USDC pour le règlement, si les utilisateurs entrent en contact avec des fonds provenant de fraudes aux télécommunications, de jeux ou d'autres crimes pendant le processus de dépôt et de retrait (transactions OTC), ils peuvent être considérés comme coupables de dissimulation ou de déguisement du produit du crime.

• Risques politiques et de censure :

Faire des prédictions impliquant des personnalités politiques ou des événements sensibles peut attirer l'attention et l'enquête des départements concernés.

2. Promoteurs et agents : Rôles à haut risque

Les entités nationales qui promeuvent Polymarket via les réseaux sociaux et les communautés privées, publient des liens d'invitation, fournissent des conseils de trading, forment des groupes de signaux de trading ou fournissent des services d'accès technique sont confrontées à des risques juridiques criminels extrêmement élevés.

Exploitation d'un casino : Dans la pratique judiciaire, développer une ligne descendante par le biais de liens d'invitation et prendre une commission est souvent considéré comme « agir en tant qu'agent pour un site de jeu ». Ceux qui commettent des infractions graves peuvent être condamnés à une peine d'emprisonnement de cinq à dix ans.

Aide et incitation à la cybercriminalité : Même si vous n'en tirez pas directement profit, fournir sciemment de la publicité, de la promotion, un support technique ou toute autre assistance à une plateforme soupçonnée de commettre un crime peut constituer ce crime et entraîner une peine allant jusqu'à trois ans de prison.

Tendances réglementaires et recommandations de conformité

Actuellement, la Chine maintient une répression stricte contre les jeux en ligne transfrontaliers et les transactions illégales de crypto-monnaies virtuelles. L'introduction par Polymarket d'une interface en chinois simplifié rend encore plus probable qu'elle attire l'attention des agences de réglementation. Sur la base de l'analyse des risques ci-dessus, Mankiw propose les conseils suivants pour différents groupes :

1. Praticiens et promoteurs : Respecter la ligne de fond de la loi

Veuillez ne pas agir en tant qu'agent, promouvoir ou fournir un quelconque soutien aux plateformes de prédiction étrangères telles que Polymarket. Si vous êtes un KOL de médias sociaux ou un opérateur de communauté, il est recommandé d'arrêter immédiatement les promotions connexes, de couper tous les liens financiers avec la plateforme et d'éviter de franchir la ligne du crime d'« exploitation d'un casino ».

2. Utilisateurs réguliers : Protégez votre argent.

Il est conseillé aux investisseurs individuels de bien comprendre la nature juridique et les risques financiers des jeux en ligne transfrontaliers, et d'éviter que leurs comptes bancaires ne soient gelés par les autorités de sécurité publique ou que des violations administratives ne soient enregistrées, ce qui pourrait affecter leur crédit personnel et leur développement de carrière.

3. Plateformes et parties concernées : Reconnaître les limites juridiques

En lançant une interface chinoise et d'autres initiatives, Polymarket a clairement démontré son intention de servir les utilisateurs chinois, soumettant effectivement ses opérations à la loi chinoise. Même si l'entité opérationnelle est située à l'étranger, la plateforme et les prestataires de services connexes peuvent encore faire face à des risques tels que la mise sur liste noire, le blocage de leurs services, voire même une responsabilité pénale. Il est recommandé aux parties concernées d'évaluer soigneusement les conséquences juridiques de leurs transactions commerciales en Chine.

Conclusion

L'innovation financière doit être menée dans le cadre des lois et des réglementations. En tant que modèle économique émergent, les marchés de prédiction n'ont actuellement pas de voie d'entrée légale en Chine. Pour les entités nationales, participer à de telles activités non seulement manque de protection juridique, mais fait également face à de graves responsabilités administratives et même pénales. Il est recommandé à tous les acteurs du marché de rester rationnels et de respecter strictement la conformité.