L'or tokenisé alimente le boom des RWA alors que la valeur totale verrouillée (TVL) on-chain passe de 1 milliard à 4 milliards de dollars

L'or tokenisé est discrètement devenu l'une des plus grandes réussites de l'année en finance décentralisée, émergeant comme un moteur principal derrière l'expansion rapide des Real-World Assets (RWA) sur les blockchains. DefiLlama a attiré l'attention sur cette tendance sur X, notant que « L'or tokenisé a été un moteur majeur de la croissance des RWA cette année, passant d'environ 1 milliard de dollars en TVL au début de l'année à plus de 4 milliards de dollars maintenant. » Le graphique en aires empilées de la plateforme rend cette hausse évidente : ce qui a commencé comme une part relativement faible de la valeur on-chain s'est transformé en une catégorie leader dans l'univers des RWA.

Le visuel raconte une histoire claire. Une poignée d'émetteurs dominent le paysage, la bande verte de Paxos et le brun de Tether se distinguent comme les plus grands contributeurs, tandis que des fournisseurs plus petits tels que MatrixDock et ComTech apparaissent comme de fines bandes au sommet. La croissance n'a pas été entièrement linéaire ; le graphique montre deux hausses marquées plus tard dans l'année, indiquant des moments où d'importants afflux ou de nouvelles émissions de Tokens ont poussé la valeur totale verrouillée (TVL) nettement plus haut. Mais la tendance cumulative est indéniable : la demande pour des représentations natives sur blockchain de l'or physique s'est multipliée plusieurs fois en quelques mois.

Pourquoi l'or ? Pour de nombreux investisseurs et institutions, l'or tokenisé offre une couverture familière et une réserve de valeur, mais avec des avantages qui séduisent à l'ère numérique : accessibilité 24h/24 et 7j/7, propriété fractionnée, et la capacité d'utiliser le métal tokenisé comme Actifs collatéraux ou liquidité au sein des protocoles DeFi / Finance Décentralisée. Ce mélange d'un actif millénaire avec une infrastructure financière moderne semble attirer à la fois l'appétit des particuliers et des institutions. Alors que la TVL a grimpé, l'or tokenisé est passé d'une curiosité de niche à un poste substantiel dans de nombreux bilans on-chain.

Changement du marché plus large

Cette hausse montre également un changement plus large dans la façon dont les participants du marché pensent aux Real-World Assets (RWA) sur les blockchains. Jusqu'à récemment, les RWA étaient souvent discutés en termes abstraits, obligations tokenisées, factures ou hypothèques. L'or est simple et familier, ce qui en fait une première étape plus facile pour les gestionnaires d'actifs, les teneurs de marché et les dépositaires cherchant à tester la tokenisation à grande échelle. Cette simplicité pratique a probablement contribué à accélérer l'adoption : plutôt que de se débattre avec des cadres juridiques ou opérationnels complexes liés à d'autres actifs, les émetteurs et intégrateurs pouvaient se concentrer sur la frappe, la garde et l'approvisionnement en liquidité autour de quelque chose que les investisseurs comprenaient déjà.

Il y a, bien sûr, des questions qui accompagnent la croissance. Les arrangements de garde, la vérifiabilité des réserves sous-jacentes, les mécanismes de rachat et la surveillance réglementaire restent tous des domaines critiques d'examen alors que les soldes on-chain atteignent des milliards. Les participants du marché et les régulateurs surveilleront si l'industrie peut faire évoluer l'infrastructure et la transparence au même rythme que la demande, et si l'or tokenisé se comporte de manière aussi fiable dans des conditions de stress que sur des marchés calmes.

Pour les plateformes DeFi, cette montée offre aux ingénieurs et équipes produit de nouvelles options. Les prêts collatéralisés, les Échanges de Tokens et les produits de rendement peuvent désormais s'appuyer sur l'or tokenisé comme un intrant profond et liquide. Cela ouvre des possibilités pour des produits on-chain diversifiés qui marient les actifs refuges traditionnels avec la programmabilité de la DeFi, une combinaison qui peut particulièrement séduire les acteurs institutionnels conservateurs qui se lancent dans la crypto.

Si les derniers mois sont une indication, l'or tokenisé ne sera pas une tendance passagère. La croissance quadruple de la TVL cette année signale un intérêt structurel pour apporter des actifs conventionnels sur des Technologies de registre distribué. Que l'or tokenisé reste l'emblème de l'adoption des RWA ou simplement l'avant-garde de classes d'actifs plus complexes dépendra de la façon dont l'Écosystème décentralisé aborde les questions de garde, de conformité et de rachat. Pour l'instant, les chiffres et le graphique de DeFiLlama suggèrent une conclusion claire : l'or tokenisé est passé d'expérience à force influente du marché en un temps remarquablement court.