Action PepsiCo (PEP) : Ce que Wall Street attend des résultats du deuxième trimestre jeudi

En bref

• PepsiCo publie ses résultats du deuxième trimestre le 9 juillet 2026
• Wall Street attend un BPA de 2,21 $, en hausse par rapport aux 2,12 $ de l'année précédente
• Le chiffre d'affaires est prévu à 23,96 milliards de dollars, contre 22,7 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025
• Les traders d'options anticipent un mouvement de 4,46 % dans un sens comme dans l'autre après la publication des résultats
• Plusieurs analystes ont réduit leurs objectifs de cours, Barclays fixant le plus bas à 144 $

PepsiCo (PEP) publie ses résultats du deuxième trimestre 2026 le 9 juillet. L'action n'a progressé que de 2,45 % depuis le début de l'année, sous-performant le marché au sens large.

PepsiCo, Inc., PEP

PEP s'échange actuellement à 141,16 $, soit juste 6 % au-dessus de son plus bas sur 52 semaines à 132,96 $. Ce contexte fait du rapport de la semaine prochaine un événement à surveiller.

Wall Street attend un bénéfice par action de 2,21 $, contre 2,12 $ au deuxième trimestre 2025. Les estimations de chiffre d'affaires s'élèvent à 23,96 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 22,7 milliards de dollars de la même période l'année dernière.

Les traders d'options anticipent un mouvement de 4,46 % dans un sens comme dans l'autre à la suite du rapport. Ce n'est pas une variation énorme, mais cela reflète une réelle incertitude à l'approche de la publication.

UBS est la dernière firme à réduire son objectif de cours, l'abaissant de 186 $ à 172 $ tout en maintenant une recommandation d'achat. La banque a signalé que PEP est la troisième action la moins performante de l'ensemble de son univers de couverture, tant en absolu qu'en relatif, depuis le 16 avril, soit une baisse de 13,9 % sur cette période.

UBS a reconnu que le sentiment s'est assombri et a indiqué qu'un retour aux taux de croissance historiques pour la division Frito-Lay North America pourrait s'avérer peu probable. C'est une pilule difficile à avaler pour une division qui a longtemps été considérée comme l'un des moteurs les plus fiables de PepsiCo.

La pression des analystes s'intensifie

L'analyste de Barclays, Lauren Lieberman, a réduit son objectif de cours à 144 $ contre 158 $, maintenant une recommandation de pondération égale. Elle a cité le scepticisme des investisseurs quant à la durabilité du redressement de PepsiCo Foods North America, affirmant que le rythme d'amélioration du début de l'année semble difficile à maintenir.

Andrea Faria Teixeira de JPMorgan a abaissé son objectif à 170 $ contre 178 $, mais a maintenu sa recommandation de surpondération. Elle a réduit ses estimations pour le deuxième trimestre pour refléter des hypothèses de prix et de mix plus basses, notant que PepsiCo rate rarement les attentes et que la barre à franchir semble basse compte tenu des données faibles des canaux suivis.

Bernstein SocGen a réduit son objectif à 142 $ et a pointé des pertes de parts de marché tant dans les snacks que dans les boissons. TD Cowen est passé à 150 $, citant la faiblesse des tendances de la vente au détail aux États-Unis. Piper Sandler est à 178 $, signalant la pression sur les coûts des matières premières et le ralentissement de la distribution dans les snacks salés.

Le problème des coûts

Dan Coatsworth d'AJ Bell a posé le problème central clairement. Le conflit au Moyen-Orient a fait grimper les coûts, ce qui signifie que PepsiCo fait face à un dilemme familier : absorber des marges plus faibles ou augmenter à nouveau les prix au risque d'éloigner les consommateurs.

Ce n'est pas un problème nouveau pour PEP. L'année dernière, l'entreprise a enregistré des volumes de ventes plus faibles après que les consommateurs ont rechigné face aux hausses de prix. Le premier trimestre 2026 a montré quelques progrès, mais la question est de savoir si cette dynamique peut se maintenir.

Les produits de PepsiCo sont consommés plus d'un milliard de fois par jour dans 200 pays. Mais au niveau des rayons, un consommateur choisissant entre PEP et une alternative de marque de distributeur change rapidement la donne.

Sur TipRanks, PEP détient un consensus d'achat modéré basé sur 6 recommandations d'achat et 11 de conservation. L'objectif de cours consensus est de 163,77 $, impliquant un potentiel de hausse d'environ 13,56 % par rapport aux niveaux actuels. L'objectif le plus élevé de la place financière s'établit à 183 $.

Le ratio cours/bénéfice de l'action s'établit actuellement à 22,07, et UBS note qu'elle s'échange à environ 15 fois les estimations révisées du BPA pour l'exercice 2027. PepsiCo publie ses résultats le 9 juillet.

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