Les exportations de la Corée du Sud ont bondi de 60,4 % en juin, le secteur des puces électroniques mène un excédent record

La Corée du Sud a enregistré une hausse spectaculaire de 60,4 % en glissement annuel de ses exportations pour les 20 premiers jours de juin, selon des données douanières préliminaires. Même après ajustement des effets de calendrier, les exportations ont progressé de près de 50 %, poursuivant la croissance robuste observée en mai, où les expéditions avaient augmenté de 52,6 %. Ces données soulignent comment la demande croissante en infrastructures d'intelligence artificielle stimule les performances commerciales extérieures de la Corée du Sud.

Les exportations de puces alimentent le boom commercial

Les chiffres douaniers montrent que les exportations du pays ont atteint 62 milliards de dollars au cours des 20 premiers jours de juin, contre 38,6 milliards de dollars sur la même période l'année dernière. Les importations ont également augmenté de 23,2 % pour atteindre 44,5 milliards de dollars, générant un excédent commercial substantiel de 17 milliards de dollars.

Au cœur de cette montée en puissance se trouve l'industrie des semi-conducteurs. L'accélération des investissements mondiaux dans les infrastructures d'IA a fait monter en flèche la demande de puces mémoire, profitant à des producteurs clés tels que Samsung Electronics et SK Hynix. Les deux sociétés se sont imposées comme des leaders dans les puces mémoire à haute bande passante utilisées dans les centres de données IA.

Petit glossaire : HBM, ou mémoire à haute bande passante (high-bandwidth memory), est un type de mémoire avancé conçu pour les lourdes charges de traitement de l'IA. Ces puces fonctionnent aux côtés des processeurs graphiques dans les grands centres de données pour permettre un transfert de données à haute vitesse.

Les derniers chiffres montrent que les expéditions de semi-conducteurs surpassent tous les autres secteurs. Les exportations de puces ont bondi de 188,4 % en glissement annuel, avec des revenus atteignant 25,5 milliards de dollars. Les exportations de produits informatiques ont enregistré une hausse encore plus importante de 293,3 %. La hausse des prix de l'énergie a également stimulé les exportations de produits pétroliers.

La banque centrale surveille les impacts plus larges

Les décideurs politiques sud-coréens analysent de près comment la croissance tirée par les puces affecte l'économie dans son ensemble. Si les ventes soutenues renforcent le PIB, les recettes fiscales et les marchés d'actifs, la combinaison d'un won affaibli et de prix élevés du pétrole pourrait inciter la banque centrale à adopter une position plus restrictive.

L'inflation a atteint 3,1 % en mai, son niveau le plus élevé depuis deux ans, renforçant les anticipations d'un possible resserrement de la politique monétaire. Les autorités avertissent également que les généreux bonus dans le secteur technologique pourraient intensifier les pressions salariales.

La répartition par destination illustre davantage la large demande mondiale. Les exportations vers la Chine ont bondi de 86,9 % pour atteindre 13 milliards de dollars, tandis que les expéditions vers les États-Unis ont progressé de 53,9 % pour atteindre 11,4 milliards de dollars. Les ventes vers le Vietnam ont augmenté de 75,5 %, et les exportations vers l'Union européenne ont crû de 13,6 %.

JPMorgan appelle à la prudence face au rally des puces

JPMorgan a, par ailleurs, signalé la concentration croissante dans les transactions sur semi-conducteurs comme source de potentielle volatilité du marché. L'analyste Nikolaos Panigirtzoglou a noté que la combinaison d'un positionnement élevé des investisseurs et d'une volatilité accrue pourrait préparer le terrain à des perturbations de marché plus fréquentes.

La banque a mis en avant la concentration des indices comme risque fondamental. Les actions de semi-conducteurs représentant une part croissante des grands indices, les fonds soumis à des limites de risque strictes pourraient être contraints à des ventes systématiques si les seuils sont franchis. JPMorgan a également observé que le ratio prix/chiffre d'affaires des actions de puces a dépassé 6, signalant des niveaux de valorisation notables.

Le rééquilibrage des portefeuilles à la fin juin pourrait également présenter des risques techniques à court terme. La banque estime que jusqu'à 165 milliards de dollars d'actions pourraient être vendus à mesure que les fonds se déplacent vers les obligations. Dans le même rapport, JPMorgan a évalué que de nombreuses entreprises de Mining de bitcoin opèrent désormais avec de faibles marges bénéficiaires, les rendant de plus en plus sensibles à la stabilité des prix.

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