Les données On-Chain de Bitcoin (BTC) viennent d'afficher un signal d'avertissement majeur

Bitcoin montre des signes d'une phase de capitulation alors que les capitaux continuent de quitter le réseau et que les investisseurs enregistrent des pertes sur l'ensemble du marché, selon la dernière analyse de l'analyste crypto Axel Adler Jr.

Les données suggèrent que la variation sur 30 jours de la Realized Cap du Bitcoin a chuté à -1,1 %. C'est la première fois depuis mi-mars que les débits atteignent ce niveau.

Signaux de capitulation

La Realized Cap mesure la valeur agrégée de tous les Bitcoins en fonction du prix auquel les pièces ont été déplacées pour la dernière fois, et sa variation sur 30 jours est utilisée pour suivre si des capitaux entrent ou sortent du réseau. Adler a expliqué que la Realized Cap a diminué d'environ 12 milliards de dollars depuis son pic de mi-mai d'environ 1 087 milliards de dollars à 1 075 milliards de dollars.

Le rythme de contraction s'est également fortement accéléré ces derniers jours. Le 1er juin, l'indicateur était encore à -0,15 %, mais au 8 juin, il était tombé à -1,1 %. Durant la même période, le prix du BTC a chuté de 82 000 $ à 63 000 $, représentant une baisse de 23 %. Selon l'analyse, le rythme actuel des débits est déjà comparable à la phase initiale de l'événement de capitulation de mars, lorsque l'indicateur avait finalement atteint -2,4 %. Cela suggère qu'il y a encore de la marge pour une détérioration supplémentaire avant que les conditions n'atteignent les extrêmes de mars.

Le premier signe positif serait une stabilisation de la variation sur 30 jours proche de zéro avant de remonter. Jusqu'alors, le régime du marché reste négatif.

L'analyse a également révélé que l'Adjusted SOPR SMA-30 du Bitcoin, ou aSOPR, qui mesure si les pièces sont vendues à profit ou à perte, est passé en dessous du niveau crucial de 1,0 le 28 mai et est resté en dessous de ce seuil pendant 13 jours consécutifs.

Sa lecture actuelle de 0,987 indique que les pièces déplacées on-chain sont vendues à une perte moyenne d'environ 1,3 %. L'indicateur a continué à évoluer à la baisse sans aucune reprise significative depuis qu'il est passé en dessous de 1,0.

Ainsi, une période prolongée avec un aSOPR inférieur à 1 est un signe classique d'élimination des mains faibles du marché. Adler a ajouté que les vendeurs restent aux commandes jusqu'à ce que l'indicateur remonte et reteste le niveau de 1,0. L'analyste a indiqué que le principal déclencheur d'un changement de régime serait une reprise de l'aSOPR au-dessus de 1,0 accompagnée d'une stabilisation des débits de la Realized Cap. Jusqu'à ce que ces signaux apparaissent, le marché reste dans un régime de capitulation, avec le risque de débits plus importants vers l'extrême de mars de -2,4 %.

Réinitialisation historique de la rentabilité

Des données distinctes de CryptoQuant ont révélé que la métrique du pourcentage de l'offre de Bitcoin en profit se rapproche du niveau de 45 %. Cette zone a historiquement coïncidé avec des corrections plus profondes et des phases de capitulation. Le déclin indique que la faiblesse récente des prix n'affecte plus seulement un petit groupe de détenteurs, car une part croissante de l'offre de Bitcoin a désormais perdu son coussin de profit latent.

CryptoQuant a ajouté que des compressions de rentabilité similaires lors des cycles précédents ont souvent eu lieu lorsque les mains les plus faibles quittaient le marché tandis que les investisseurs à long terme accumulaient progressivement des pièces.

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